ליגה משלו - כבר 25 שנה ישי דוידי קונה, משביח ומוכר בפי 3

דוידי התחיל לגייס את קרן פימי 7 בתזמון דרמתי, בדיוק בתחילת המשבר העולמי בפברואר כשאי הוודאות שלטה בכל. הוא מתאר את הפניה שעשתה הקרן למשקיעים הקבועים בתוך המצב הכאוטי "אתה מתקשר למישהו בארה"ב שנמצא במרתף של הבית שלו, המישהו השני לא מגולח, עולים לזום הפוכים, לא יודעים איפה ועדת ההשקעות שלהם."

ובכל זאת פימי סגרה את הגיוס בעודפי ביקוש מיידי של למעלה ממיליארד דולר, כך על פי דוידי, וגם בסיכום שנתי המצב נראה טוב במיוחד עבור המשקיעים, כשבמהלך 2020 פימי מימשה 6 חברות ברווח נקי של למעלה מ-800 מיליון דולר, עם מכפיל ממוצע על ההשקעה פי 3.5 - יותר טוב מהממוצע של 25 השנים האחרונות.

אז איך זה קורה? "אין פה קסמים" אומר דוידי "אנחנו עובדים קשה מאד, יש לנו מתודולוגיה, צוות שותפים שמהווה חלק משמעותי מההצלחה של פימי - גילון בק (שותף בכיר בקרן - ע.ב) הוא מנהל מוכשר, לילך אשר טופילסקי (לשעבר מנכ"לית בנק דיסקונט) - ע.ב) מביאה ניסיון וכישרון גדול ועוד שבעה שותפים שמייצרים יחד מעבר למתודולוגיה, נחישות, דיוק, ניסיון, הרבה מאד עוצמות"

קרן פימי רוכשת בממוצע חברה בחודש, משביחה אותה ע"י פתיחת שווקים עולמיים, הטמעת טכנולוגיות, ייעול תהליכי יצור ועוד, עד ההחלטה לממש "המקצוע שלנו זה ההשבחה של החברות. אם לא נצליח להשביח את החברה המצב לא ישתנה. אנחנו קונים בסדר יודעים למכור בסדר אבל עיקר העבודה שלנו זה השבחת החברות ושם טמון הניסיון והעוצמה של פימי."

אמנם הפרוטפוליו של קרן פימי מגוון מאוד וחולש על תחומים רבים, אך בכל זאת, לאור המשבר, ביקשנו מדוידי לסמן את התחומים המעניינים יותר קדימה - "מה שמקבל רוח גבית ב-2021 זה חברות בתחום הבריאות - תרופות ומדיקל, וגם מזון, מים, ביטחון של מדינות וביטחון של אנשים ותשתיות."

גם לגבי תמחור פימי אוחזת במתודולוגיה סדורה שמתעלמת מהמקובל בשוק ההון "אנחנו לא מבינים מה זה מכפילים של 20 על הרווח הנקי, או 17. למרות שזה הממוצע היום בבורסות בחלק מהתחומים" אומר דוידי. מבחינתו מה שרלוונטי הוא לדעת שתוך שנים ספורות הם יוכלו להכפיל את רווחי החברה. מאותה סיבה הם רוכשים רק בבלעדיות ומסרבים להשתתף במכרזים.

"ב-25 שנה האחרונות בישראל, פימי היא האופציה הכמעט מועדפת עבור מי שמוכר את החברה שלו. הפניה הראשונה שלו היא אלינו." אומר דוידי. וכמובן שמשבר הקורונה הגביר את הפניות הללו "אנחנו מוצאים עצמנו מוזמנים לשיחה וקפה כשבעצם הדיון הוא על החברה עצמה. אנשים שאולי היו מוכרים את החברה עוד שלוש שנים - מוכרים אותה עכשיו."

המשקיעים של פימי נהנים כמובן מהאקזיטים הרווחיים ודוידי מתכנן להמשיך בתכנית הרכישות והמימושים - לקנות 4-5 חברות כל שנה, ולמכור 4-5 חברות כל שנה בשווי ממוצע של פי 2.5. "אבל האקזיטים זה לא השאיפה שלנו" הוא מבהיר "האקזיט הוא רק התוצאה של התהליך. אתה בונה חברה יותר טובה ואז הפלא ופלא אתה מוכר אותה בתשואות יותר גבוהות"