לאומי פרטנרס: אפסייד של 14% לנייר חדרה - 194 שקל למניה

האנליסטית רוני סלוצקי מלאומי פרטרנס, מעניקה למניית {נייר חדרה} המלצת קנייה עם מחיר יעד של 194 שקל למניה, המשקף אפסייד של כ-14% על שער הבסיס הבוקר. כל זאת, לאור ניצנים של שינוי מגמה במחירי גלילי הנייר לקרטון ובמחירי התאית, ביחד עם צעדי התייעלות של החברה ותכניות להמשך התייעלות (הסבת המכונה).

באשר לשוק גלילי הנייר מעריכה סלוצקי, כי "עליות המחירים יבואו לידי ביטוי בתוצאות הרבעון הראשון של שנת 2021. בשנתיים האחרונות חווה שוק גלילי הנייר לקרטון, משבר חמור כתוצאה ממלחמת הסחר בין סין וארה"ב אשר הביא לירידה של כ- 70 מיליארד דולר במעבר בין שתי המדינות, ובעקבות כך, לירידה חדה בביקוש לגלילי הנייר. ירידת מחיר בעוצמה דומה לזו, לא נראתה בשוק גלילי הנייר לקרטון מאז המשבר הפיננסי לפני כעשור".

"בספטמבר השנה חל שינוי מגמה, ומחירי גלילי הנייר עלו בכ-50 דולר לטון, כשהמחיר המשיך לטפס גם בנובמבר ודצמבר בכ-20 דולר נוספים, והתחזיות הן לעלייה נוספת גם בתחילת שנת 2021. עליית המחירים נתמכת בעלייה בביקושים עם מבצעי סוף שנה במכירות האונליין ועם הסבת הצריכה משירותים למוצרים בעקבות משבר הקורונה. בנוסף, גם מחירי התאית החלו לעלות בחודש דצמבר, מה שיביא לעלייה נוספת במחירי גלילי הנייר לקרטון".

נקודה נוספת עליהן היא מצביעה היא צעדי התייעלות שנקטה החברה ומתחילים לבוא לידי ביטוי, וכן תכניות להמשך התייעלות. לדבריה, "למרות שחיקה במחירי הפסולת בעולם אמניר הצליחה להעלות את שיעור הרווח התפעולי בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2020 לעומת תקופה מקבילה אשתקד וזאת ע"י הפחתת עלויות התפעול".

"במהלך השנה האחרונה החברה התייעלה תפעולית והעלתה את התפוקות במכונה 8 (שלראשונה חצתה את ייצור ה- 220 אלף טון). בנוסף, החברה האיצה את מיזוג גרפיטי עם חברת גליל און, וע"י כך צמצמה בעלויות. בשנה הבאה (ובדחייה של שנה בשל משבר הקורונה) תחל החברה בהסבת המכונה לניירות כתיבה למכונה שתייצר גלילי נייר לקרטון (תוספת של כ- 140 אלף טון), השקעה המוערכת בכ-200 מליון שקל. החברה תוכל לייצר הן נייר לבן למגזר ניירות כתיבה והן נייר חום למגזר גלילי הנייר לקרטון, וזאת על פי צורך ומקסום תועלת".