הבועה תתפוצץ בסוף. איך להגן על עצמכם בינתיים?

שבת בבוקר, יום סגר יפה. שני מיילים מתגלגלים אל תיבת הג׳ימייל שלי.   הראשון מאתר אינווסטופדיה. אתר מצוין. הניוזלטר מציין את העובדות שה-VIX (מדד הפחד) פרץ את רמת התמיכה שלו כלפי מטה, הדאו והנפט עלו והזהב ירד כסימן לכך שחששות המשקיעים מתפוגגים עוד יותר. אינדיקציה, על פי כותב הניוזלטר, להמשך ספקולציות כמו טסלה, ICLN וביקטוין.

השני מבלומברג. מרכז המידע הפיננסי הוותיק והמכובד שהחל את מהפכת המידע הפיננסי המקצועי. שם התייחסו בהומור משובח לתופעה שכל חדשה הופכת להיות סיבה לרכישת מניות.

עיקר הדגש מבחינתי הוא ביחס לתלות בחבילות התמריצים. חדשות כלכליות שליליות ממשיות הופכות להיות בשורה משום שהן מעלות את הסבירות לתמריצים. ומה זה תמריצים? הדפסת כסף. כך למעשה אנחנו נמצאים בחגיגה שבה אל מול כל דיכאון אנחנו צורכים, מטפורית, יותר אלכוהול ומריחואנה באשראי ולמעשה מחפשים את הדיכאון הבא בשביל להמשיך לחגוג. וכך גם רווחי המניות הופכים להיות סם מנחם.   בבלומברג מציינים שאנחנו לא יודעים איך זה יסתיים אבל אנחנו יודעים שזה יסתיים כי תמיד זה כך.

• חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
• אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל

> לקריאת הטורים הקודמים של זיו סגל

  סיפרתי לבן שלי בשבוע שעבר על משבר הדוט.קום. סיפרתי לו על תופעות שפרחו אז ושכנראה שרבים מכם לא זוכרים או לא מכירים (אם אתם צעירים כמוהו): מסחר יומי וחדרי מסחר.   המסחר היומי מכר את האשליה שאפשר להתייחס למניות כאל עבודה יומית ולהרוויח מאות ואלפי דולר כל יום. זו הייתה אשליה משום שמה שבפועל קרה הוא שמכיוון שמניות עלו כל הזמן, אם קניתם מניה בתחילת היום סביר להניח שהרווחתם בסופו. משקיעים חדשים הצטרפו בהמוניהם, כנסים וקורסים למסחר יומי פרחו לרוב. כולם נעלמו ונמחקו עם התנפצות הבועה.   חדרי המסחר היו הרובינהוד של הימים ההם. אולמות גדולים נפתחו ברחבי העולם ובהם עמדות מסחר שחוברו באינטרנט מהיר, יחסית לזמנו, אל הבורסות. אנשים היו מגיעים אל אולם המסחר, ליום עבודתם, שותים קפה או אלכוהול, מעשנים, ונהנים מהקזינו הלגיטימי. זה קיים גם היום רק באופן מקוון.   אינווסטופדיה מייצג את חווית הביטחון העולץ של המשקיעים היום. כמו בתקופת הדוט.קום, אנחנו באמת חווים שינויים בכמה תחומים חשובים בעולם. אבל, מה שמשקיעים שוכחים שכמו בתקופת פריחת האינטרנט, הרבה חברות נכנסות ומגייסות על החלום, רק מעט מהן נשארות והשאר מוחקות את כספי המשקיעים. זה עוד לפני שדברנו על הונאות. תסתכלו שוב על הבום של מניות המריחואנה הרפואית בסיבוב הראשון שלו. היום אלו הן מניות הרכב החשמלי, האנרגיה הנקייה ועוד סקטורים לוהטים. קתי ווד, מנכ״לית ARK המצליחה, לה חלקנו שבחים לאחרונה, היא גם דוגמה לשלהוב ממוסד. בכל שבוע אני מקבל מייל מאתר החברה שלה שמראה עליות דו ספרתיות במניות נבחרות מתוך הפורטפוליו שלהם. מגביר את תחושת ה-FOMO והביטחון שזה מה שיקרה גם בשבוע הבא.   בלומברג מייצג את חוכמת ההיסטוריה. את הידיעה שבועות תמיד התנפצו ואת המציאות שהבועה הזו היא נפיצה במיוחד משום שהיא נשענת על שלושה יסודות רעועים: כלכלה מתרסקת, ריבית שלא יכולה לרדת ואמורה לעלות יחד עם אינפלציה והדפסות כסף. בכל בועה אמרו תומכיה שהפעם זה שונה ושאסור להקשיב למבוגרים האחראיים. לכל בועה היו הגורואים שלה (זוכרים את אנליסט הטכנולוגיה הסלב שכלפי חוץ שיבח ושיווק מניות טכנולוגיה ובמיילים פנימיים כתב שהן זבל?). אני מציע לכם לנקוט בזהירות ביחס לבועה הנוכחית.   רוצים להמשיך להרוויח? בסדר. תעשו כמיטב יכולתכם לנצל את התקופה. אבל, זכרו, שיום אחד, כמו שבבלומברג רומזים, יבוא גל גדול וימחק את כל הכסף. ומי שישאר איתו הוא מי שידע לשמור עליו ולהגן עליו. או אנשים כמו נאסים טאלב.

עוד עשרה ימים ביידן יכנס לבית הלבן ויצטרך לקבל החלטות קשות. לא יזיקו קצת אופציות הגנה לתקופה הזו.   סין אוסטרליה ובריטניה במאמרי תחילת השנה כתבנו כי אנחנו בוחרים לעקוב אחרי מדדי מניות מגוונים ומתוך בחירה ולא לדבוק ב-S&P500. התחלנו עם סין ואכן מדד המניות הסיני נמצא במצב הרבה יותר מלהיב מה-S&P500.   היום נוסיף את אוסטרליה לרשימה. חשבתי עליה בעצמי ואז קבלתי חיזוק ממאמר שקראתי. המטבע מתחזק (תזכרו שכשהדולר נחלש חייבים להיות מטבעות שמתחזקים מולו), זו ״מדינת סחורות״ וגם אי של שפיות בעולם. EWA היא קרן הסל להשקעה במדינה וניתן לראות שממרץ 2020 היא אכן מתחזקת בהשוואה ל-S&P500. תמיכה באזור ה-24 דולר.

  באותו מאמר שדיבר על אוסטרליה דברו גם על בריטניה. על השקעה במדינה זו לא חשבתי עוד למעט הנטייה לחפש מציאות במקומות שבמשבר. אבל, הגרף מדבר בעד עצמו וניתן לראות שקרן הסל EWU מתחזקת גם היא בהשוואה ל-S&P500. אז יש לנו כבר שלוש מדינות ברשימה: סין, אוסטרליה ובריטניה. פיזור וגיוון מעניינים.   ״שירות לקוחות״ :-)  בקשתם ממני להתייחס למחירי יעד. השאלה הרחבה היא מתי למכור. כפי שציינתי, על פי המודל הטכני עליו אני מבסס את הטורים: בלוגסטריט וניתוח טכני, המטרה היא לאתר מניות עם פוטנציאל עליה משמעותי שיכולות להימכר באחד משלושת המקרים:   1. פריצה כלפי מטה של רמת תמיכה. בהתחלה רמת התמיכה משמשת למיקום פקודת עצור הפסד רעיונית ומתפתחת, בשאיפה, לפקודת הגן רווח. 2. סימנים טכניים לשינוי מגמה אחרי מהלך עליה. 3. ישנם רעיונות טובים יותר.   על מנת להקל ריכזתי כאן רעיונות שהועלו מתחילת השנה ועדיין רלבנטיים ומעת לעת אעדכן את הטבלה ואפרסם.   השבוע תרמתם לרשימת הרעיונות המעניינים את:  MBII - חברה לייצור חומרי הדברה ביולוגיים. תחום מאוד מעניין על רגע העלייה של הענף (התייחסתי ל-NTR בשבוע שעבר) והחיבה למוצרים אורגניים. מהלך מעל 1.4 דולר יהיה סימן שורי. נראה שאפשר להגן מתחת ל-1.2.  

• טראמפ הוא פיל בחנות חרסינה, אבל לא ישבור את הכלים
• ההיגיון מאחורי השיגעון - מה טראמפ מנסה להשיג ולמה ייתכן שהנפילות ייעצרו?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

QS - יצרנית הבטריות לרכבים חשמליים. ירדה הרבה לאחרונה, כנראה כתוצאה מתביעות שהוגשו נגדה. מבלי לזלזל בתביעות ותפקידן להיות שומרות הסף, יש היום חברות שמתמחות בתביעות בשיטת ״מצליח״. לשיקולכם. חוץ מהעובדה שהמניה ירדה הרבה, כדאי לקחת בחשבון שפולקסוואגן וביל גייטס הם בין העומדים מאחוריה. הגנה מתחת ל-45 דולר.   היום נחזיר למעקב את FROG. הנפקה שלא כל כך התרוממה בינתיים אבל נראה שמתחיל ניסיון עליה חדש. הגנה מתחת ל-59 דולר.   לסיום, קורא ציין כאן גם GNOG. הגרף מראה פוטנציאל תמיכה. מדובר בחברה מתחום ההימורים המקוונים. עוד אין לנו מחשבות נוספות לגביה אז מוזמנים להרחיב.   ניפגש ביום רביעי. הערות או תובנות כאן בתגובות או במייל [email protected].

כותב המאמר הינו זיו סגל, העוסק בתחום השווקים הפיננסיים, ניתוח טכני, מימון התנהגותי ואימון מנטאלי, בעל עיסוקים מגוונים בתחום באקדמיה ובפרקטיקה.

* אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.