תחזית תשואות קופות הגמל והפנסיה בינואר: עליה של עד 0.8%

קופות הגמל וקרנות הפנסיה פותחות את שנת 2021 בעליות של כ-0.8%, וממשיכות בכך את המגמה החיובית בעשור האחרון, כאשר ב-8 מתוך 10 השנים האחרונות הציגו קופות הגמל תשואות חיוביות בינואר וכן תשואה חיובית שנתית (אם כי לא באותן שנים).

על פי הערכה של אבי ברקוביץ, משנה למנכ"ל ההשקעות במיטב דש, קופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו בינואר 2021 תשואה נומינלית (ברוטו) ממוצעת חיובית של 0.8%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע במנעד של בין תשואה של 0.6% לתשואה של 1.0%.

בשנים האחרונות מנהלי קופות הגמל הגדילו באופן עקבי את החשיפה שלהם לשווקים בחו"ל על חשבון שוק המניות המקומי. מהלך זה מאפשר להם לגוון את ההשקעות ואף להציג לעיתים תשואה עודפת על השוק (כך קרה ב-2020 כאשר הענף עלה 4.8% בעוד המדדים המקומיים העיקריים, ת"א 35 ו-125 רשמו ירידות). בחודש ינואר, החשיפה לחו"ל פגעה בתשואת הקופות. 

בשוק המניות בארץ נרשמו עליות שערים חזקות הרבה יותר מאשר ברוב השווקים המפותחים: מדד ת"א 35 עלה ב-5%, מדד ת"א 125 עלה ב-3.6% ומדד יתר 60 עלה בשיעור חד של כ-10.6%. קופות הגמל המנייתיות בחודש ינואר עלו בשיעור ממוצע של 0.6% בלבד, ככל הנראה בגלל אותה חשיפה גבוהה לשווקים בחו"ל. 

בראייה של 10 שנים, הפגינו קופות הגמל תשואות שנתיות לאורך רוב השנים, כאשר בעקבות משבר החוב באירופה ב-2011 ובעקבות הרבעון האחרון של 2018 הציגו הקופות ירידות בשנתיים אלה. בסיכום עשור הניבו קופות הגמל תשואה של כ-60%.

באופן כללי, גם באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה חיובית. מדד התל בונד 20 ומדד התל בונד 60 עלו ב-0.5% כ"א, מדד התל בונד 40 עלה ב-0.6%. איגרות החוב הלא מדורגות עלו בשיעור של 2.1%. מדד אג"ח קונצרני כללי עלה ב-0.7%. מדד איגרות החוב הממשלתיות עלה ב-0.2%, כאשר איגרות החוב הצמודות למדד עלו ב-0.6%, ואילו איגרות החוב השקליות ירדו ב-0.2%.

שוקי המניות בעולם הציגו מגמה מעורבת.
בארה"ב: מגמה מעורבת כאשר מדד הדאו ג'ונס ירד ב-2%, מדד ה-S&P ירד ב-1.1% ואילו מדד הנאסד"ק עלה ב-1.4%. באירופה נרשמו ירידות שערים: ה-DAX הגרמני ירד ב-2.1%, ה-CAC הצרפתי ירד בשיעור של 2.7% וה-Eurostoxx 50 ירד ב-2%. ביפן מדד הניקיי עלה בשיעור של 0.8%. המדד העולמי של השווקים המתפתחים עלה ב-3%.