מה ההבדל בין מניה אמיתית כמו TLRY להיסטריית גיימסטופ?

היום חייבים להתחיל עם כוכבת השבוע שעבר TLRY. להבדיל מ-GME כאן יש סיפור כלכלי מעניין והמניה הוצגה כאן כרעיון אטרקטיבי. בטווח הארוך היא יכולה להגיע אל הרמות אליהן טיפסה בשבוע שעבר. אל הסיפור הכלכלי נוספו דרמות השוק אליהן הורגלנו של סחיטת שורטיסטים, עובדה שהניבה הזדמנויות מסחר.

ענף המריחואנה עובר עכשיו לשלב המכירות - רווחים - הכנסות עם רוח רגולטורית אוהדת (אליו מצטרף ענף הרפואה הפסיכודלית בו ניתן להשקיע באמצעות קרן הסל PSYK הנסחרת בבורסת NIO הקנדית).

העליה החדה של TLRY והירידה שלה בחזרה על אזור ה-29 דולר אפשרו מימוש רווחים מהיר ומאפשרים עכשיו איסוף מחודש של המניה. כל יסודות הפוטנציאל הכלכלי נשארו רלבנטיים ולכן צריך להפריד בין אירועי השוק ובין מניות שסתם משחקים איתן לבין מניות (או סחורות כמו מתכת הכסף) שהכיוון הכללי, טכני-עסקי, שלהן הוא חיובי ולפעמים אנחנו מקבלים לגביהן בוסט מסיבות ספקולטיביות. לפיכך אני חושב שכפי שלא צריך לפחד לקנות את ה-Silver ברמות האלו, לא צריך לפחד לקנות את TLRY בכפוף למעקב אחרי התייצבות המחיר שלה וביחוד אחרי שנראה חזרה למגמת עליה (בהנחה שזו לא תהיה קפיצה חדה של 50% בפתיחת מסחר או משהו...). צירפתי עבורכם גרף ובו סימנתי את אזור התמיכה.

מעניין יהיה לעקוב אחרי TLRY השבוע ויש כאן משחק מנטאלי מאוד מעניין ביננו לבין הבנת השוק וביננו לבין עצמנו וקבלת החלטות נקיות מרגשות, פחדים ודפוסים לא רלבנטיים כמו למשל המקרה של GME שבו לא היתה הצדקה למחיר המנופח (לדעתי לפחות...).

באזור הזה של שילוב בין עסקים לספקולציות בשוק ההון אניח לפניכם עוד שלוש מניותֿ:
מתחום הכסף - AG
מתחום ה-5G - מניית NOK
ועוד שתי מניות שכדאי לעקוב אחריהן: MAC ו-KODK.
גרפים ועדכונים נשאיר למאמר הניתוח הטכני של יום רביעי. תעשו קצת שעורי בית...

טכנולוגיות מזון
פניתי אליכם בשבוע שעבר לעזרה בדבר רעיונות להשקעה בתחום. שני קוראים הרימו את הכפפה:

הרעיון הראשון לבחינתכם הוא חברת ההשקעות שמשקיעה בחברות מהתחום שנקראת אגרונומיקס (ANIC). המניה נסחרת בבורסת לונדון דרך עושה שוק כך שהסחירות לא גבוהה ולא מהירה. לכן צריך להתייחס אליה כאל השקעה ארוכת טווח כי סביר שגם היציאה לא תהיה מהירה. שגר ושכח אם בחנתם והחלטתם להשקיע.

המידע השני שקבלתי הוא ביחס ל-ETF מהתחום: Rize Food ETF (FOOD.L). תוכלו לקרוא על הקרן ועל התחום כאן, ופה תוכלו ללמוד על 10 האחזקות הגדולות של הקרן ודרכן לבחון מניות נוספות.

כפי שעדי ברזילי ואנוכי הצגנו בפינת המשקיעים החדשים שלנו, אתרי קרנות סל הן מקור מצוין לחקור ענף ולמצוא רעיונות מעניינים. אני עוד מנסה לברר את סוגית הסחירות של הקרן עצמה. וגם אתם כמובן מקור מצוין. מרגש לדעת שאתם קוראים וטורחים לתרום מתחומי הידע. מי שמעוניין בקרדיט שמי מוזמן לציין זאת במיל ואתן בשמחה!

כפי שתראו האחזקה הגדולה ביותר של הקרן היא BYND. מבחינת הגרף BYND נראית אטרקטיבית. מעל תמיכה עם סימני תפנית למעלה. עוד רעיון השקעה בתחום המזון, אם כי הפעם לא המתוחכם אלא הטבעי והבריא הוא מניית FDP. החברה משווקת פירות טריים ברחבי העולם. מצב טכני מעניין.

הגנות 101
כידוע לכם, האסטרטגיה שאנחנו מפעילים כרגע היא שילוב בין ניצול הזדמנויות בשוק והגנות על התיק. קורא שאל אותי מה המינון הראוי להגנה באמצעות UVXY, קרן הסל שממונפת פי 1.5 על מדד ה-VIX. לפני שאשיב אניח כאן את מגוון אפשרויות ההגנה על התיק כך שיהיה לנו בסיס לשיחה בהמשך.

1. מזומן. זוהי ההגנה האולטימטיבית ולעיתים כדאי לנקוט בה. אין תחושה טובה יותר מלראות שוק מתרסק כשאתם בפוזיציית מזומן.
2. אופציות מכר. העלות ומידת ההגנה תלויה באחוז ההפסד שאתם מוכנים לספוג.
3. נכסים שיכולים לעלות בשוק יורד כמו זהב. לא תמיד זה עובד ולעיתים הצורך בכסף גורר מימושים גם שם.
4. קרנות סל הפוכות (שורט על מדדי מניות).
5. קרנות סל על ה-VIX ו/או אופציות CALL על ה-VIX.

היתרון עם האפשרות החמישית היא שבימים של צלילה של המדדים ה-VIX יכול לעלות עליה תלת ספרתית. אם אתם הולכים על קרן ממונפת כמו UVXY אזי פוטנציאל העליה יהיה חד יותר. עובדה זו מאפשרת לנו להקצות סכום קטן יותר למרכיב ההגנה בהשוואה לאפשרות של קרנות שורט. כמובן שאם השוק מדשדש או עולה UVXY נשחקת. 

על השאלה כמה להחזיק UVXY לא ניתן לענות באופן חד משמעי. זה תלוי כמה השוק ירד, כמה המניות שלכם ירדו ומה תהיה תגובת ה-VIX. אם נניח שהשוק ירד ב-20%, המניות שלכם ירדו 30% וה-VIX יעלה 100% אזי אם יהיה לכם תיק של 100000 דולר עם 80% מניות ו-20% UVXY על המניות תפסידו כ-24 אלף דולר ועל ה-UVXY תרוויחו כ-30 אלף דולר ותהיו בסדר. מכאן תעשו אתם את האומדנים שלכם. ישנם עוד הרבה משתנים כמו מה תעשו עם המניות כשיתחילו לרדת (אולי תמכרו עם פקודות הגנה) וגם באיזה מהירות השוק ירד (ישפיע על ה-VIX).

טכנית, נראה שה-VIX מנסה לפרוץ את רמת התמיכה כלפי מטה במקביל לניסיון פריצה של ה-S&P500 כלפי מעלה. אם הניצוץ הזה יימשך ביום שלישי, יכול להיות שנקבל גל עליות שערים משמעותי כך שאם אתם לא בעניין של הגנות קבועות אלא של ״סיכון מחושב״ (הגנות כאשר אתם חושדים באפשרות ירידה מרמות שיא / פריצה של רמות תמיכה וויתור על הגנות כאשר אתם מזהים מגמת עליה, מה שיקרה ביום שני יהווה קריאת כיוון שחשוב לשים אליה לב. הדגשתי את כל הפסקה הזו משום שלמרות שהיא מגיעה כהערת אגב לפרק הלימודים על הגנות, היא מאוד חשובה ברמת השוק.

המרכיב המנטאלי 
להרוויח כסף ולשמור עליו זה לא רק עניין של מניות והגנות. זה עניין של ניהול מנטאלי. בכל יום אפשר להרוויח הרבה כסף בבורסה. בכל יום יש מניות יורדות ועולות ומגוון רחב של אסטרטגיות להרוויח מהן. בכל יום יש מי שמפסידים ומי שמרווחים. האם הבורסה אחראית לכך? כמובן שלא. מניות ומדדי מניות הם וירטואליים. תנועתם מבטאת את התודעה הקולקטיבית של המשקיעים. היכולת לזרום עם התנועה שלהן היא תודעת ההצלחה של המשקיע.

לשם כך יש לאמן את התודעה שלנו. האימון כולל שלושה מרכיבים:
1. ניקוי רעשים, הטיות, דפוסי עבר (ראו הדיון שלנו בהשוואה בין TLRY ל-GME), רגשות לא מועילים.
2. שימור המוטיבציה להצלחה ולרווח. לפעמים התודעה מתעייפת. גם אחרי רווחים גדולים וגם אחרי הפסדים גדולים. יש לשמור על מה שנקרא בבודהיזם ״מאמץ נכון״. מכיוון שתמיד יהיו גם הפסדים, אם לא נקפיד על מוטיבציית הרווחים ונרוויח מספיק כסף, ההפסדים, שמגיעים גם בלי עזרתנו, יאכלו אותנו.
3. ראיה והבנה נכונה של זרם התודעה הקולקטיבי של המשקיעים. כפי שאנחנו זורמים כאן עם ה-FOMO-YOLO ולמרות חששותיי מהשוק מנסים להרוויח ממניות כמו TLRY נצטרך להמשיך לחפש את זרמי התודעה הקולקטיבית של המשקיעים באופן קבוע. הניתוח הטכני הוא כלי מרכזי והתגובות והרעיונות שאתם שולחים לי הם נדבך חשוב.
אם תרצו - מודל נמ"ר: ניקוי, מוטיבציה, ראיה. כך לא תשכחו את זה..

כפי ששמתם לב, אנחנו מתפתחים ביחד. התחלנו עם "בלוגסטריט", הרחבנו לניתוח טכני, המשכנו לשילוב רעיונות ותשובות לשאלות שלכם ולפני שבועיים עדי ברזילי ואנוכי השקנו פינה מצולמת למשקיעים החדשים.

היום נוסיף את נדבך ההתפתחות המנטאלית. לצורך כך תחבור אלינו ענת ארדיטי פוגל, פסיכולוגית ארגונית מהטובות שאני מכיר. ביחד ניתן מענה גם לכם, המשקיעים הפרטיים, וגם לכם מנהלי ההשקעות המקצועיים ומנהלי חברות ההשקעות שחייבים לשמור על תודעת ההצלחה בתהליך ניהול ההשקעות בארגון וגם על תודעת קשרי הלקוחות. אז הנה מה שענת כתבה לנו להיום בהקשר למה שדברנו כאן.

המוח הוא לא (תמיד) חבר 
אני יודעת שלרובינו זו אמירה לא פשוטה ביחוד לאנשים שבדימוי העצמי שלהם מגדירים את עצמם כחכמים או חכמים פלוס. מזמינה אתכם לעשות ניסוי קטן:

היכנסו לחדר עם אנשים (מאתגר קצת בימי קורונה, יודעת) או לקבוצת וואטסאפ/ טלגרם בה אתם פעילים ובקשו מאנשים להרים יד אם הם חושבים שהאינטליגנציה שלהם מעל הממוצע. מה לדעתכם תהיה התוצאה? נכון. רוב האנשים, ברוב החדרים, קבוצות ופורומים יעידו על עצמם שהאינטליגנציה שלהם היא מעל הממוצע. אז, אתם בטח שואלים, מי נמצא מתחת לממוצע?

לתופעה הכל כך אנושית הזו קוראים אשליית העליונות. אנשים מעריכים את היכולות שלהם כגבוהות מיכולות של אנשים אחרים.

המוח הוא לא (תמיד) חבר. הוא לא תמיד יודע להעריך את היכולת שלנו בצורה מדויקת. הבעיה כמובן היא שאם אנחנו מעריכים הערכת יתר את יכולת ההשקעות שלנו אנחנו עלולים לקחת סיכונים לא ראויים או להגיע לתוצאות ירודות, כאלו שבעלי יכולת גבוהה ״אמיתית״ היו נמנעים מהם.

אפקט דאנינג־קרוגר הוא הטיה נוספת המתארת תופעה בה חסרי ידע יעריכו את יכולתם כגבוהה בתחום למשל בגלל ש"אני לא יודע מה שאני לא יודע" (לדוגמה: הערכה עצמית של הביצועים בשוק מבלי להכיר את פוטנציאל הסיכון ומרכיב המזל). בעלי ידע גבוה יכולים לטעות ולחשוב שאחרים יודעים את מה שהם יודעים, וכך מעריכים את עצמם בטעות כבעלי יכולת נמוכה יחסית. הם גם מודעים לרוחב היריעה של התחום אותו הם מכירים היטב ולחלקו היחסי של הידע שלהם במרחב הזה.

לכן, בשביל להימנע מסיכונים מנטאליים אבדוק את מצב ההערכה העצמית שלי לגבי היכולת שלי כמשקיעה (שדרך אגב, כמו שאר מצבי הרוח הוא משתנה, בין היתר על פי הביצועים שלי בכל רגע נתון). גם לכם כדאי לדרג את היכולת שלכם בניהול תיק השקעות. תחילה, העריכו אם היא גבוהה, נמוכה או בינונית. אחר כך, השוו את עצמכם למדד ייחוס רלוונטי. יכולת גבוהה תבוא לידי ביטוי בתשואה גבוהה יותר וסטיית תקן קטנה יותר.

אפשר ליצור באקסל גרף של שווי התיק שלכם ולהשוות אותו בעין (או סטטיסטית) לגרף של מדד הייחוס. האם אתם עולים יותר בעליות ויורדים פחות בירידות? האם בירידות חדות לתיק שלכם יש בלימה טובה יותר? האם האיכות הזו חוזרת על עצמה שוב ושוב? כך למעשה תציבו מראה לביצועים שלכם ותבדקו האם אתם מעריכים נכון את היכולות שלכם. אם תגלו הערכת יתר, סביר שגם התיק שלכם מסוכן יחסית ושהביצועים לאורך זמן יהיו פחות טובים ממה שאתם חושבים. הערכת יתר גם מפחיתה מוטיבציה ללמוד ולהשתפר וגם בכך גלום סיכון מנטאלי. לכן, כדאי תמיד להמשיך ללמוד ולהשתפר. זהו כלי מהותי בניהול סיכונים ושיפור ביצועים.

 
תודה לענת, היא תמשיך לשמור עלינו. ואתם תשמרו על עצמכםֿ. segalziv@gmail.com

כותב המאמר הינו זיו סגל, העוסק בתחום השווקים הפיננסיים, ניתוח טכני, מימון התנהגותי ואימון מנטאלי, בעל עיסוקים מגוונים בתחום באקדמיה ובפרקטיקה.

* אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.