קרנות השתלמות בינואר - כלל בראש, ילין לפידות בתחתית; כמה הניבה קרן ההשתלמות שלך?

שנת 2020 היתה מצוינת לתעשיית קרנות ההשתלמות עם תשואה ממוצעת של 5.5% באפיק הכללי (קרנות השתלמות במסלול שמשלב אג"ח ומניות) ושנת 2021 נפתחת בסערה עם תשואה ממוצעת של 1.1%. כל הקרנות הניבו תשואה חיובית בינואר - החלשה ביותר ילין לפידות עם 0.83% והטובה ביותר כלל השתלמות עם 1.48%.  כלל בתקופה טובה ומנגד ילין לפידות בתקופה חלשה. התשואות החלשות של השנה האחרונה הורידו את הקרן שלהם גם בדירוג לטווח בינוני וארוך. עד לפני כשנה הקרנות של אלטשולר שחם וילין לפידות היו המובילות ללא עוררין בטווחים הבינוניים-ארוכים, אך כעת הקרן של ילין לפידות, התנתקה מהצמרת ופינתה את המקומות המובילים לאקסלנס וכלל.  

הבוקר התפרסם בדה מרקר ראיון של יורם גביזון עם יאיר לפידות הבעלים והמנכ"ל של ילין לפידות בו לפידות תוקף את אלטשולר שחם וטוען: "גילעד אלטשולר מנסה לדפוק פוזיציות של אחרים". לפידות מדגים כי בראיונות של אלטשולר לתקשורת הוא (אלטשולר) בעצם מאותת לשוק מה הפוזיציה שלו ומה הוא עומד למכור ובכך הוא מחולל ירידות מכוונות שמשרתות אותו בתשואה שלו וגורמות בכוונה לפגיעה בתשואה של אחרים. הדוגמה האחרונה היא לגבי מניית אנלייט שאלטשולר טען שהיא מנופחת. המניה ירדה (האמת לא הרבה) מאז הריאיון ולפידות נפגע כי מדובר בפוזיציה משמעותית שלו. מבלי להיכנס לעובי הקורה ולמקרים הנוספים שמעלה לפידות, גם אם נניח שזה נכון (וזה בספק), זה מזכיר את הרקדן שמאשים את הרצפה העקומה. ואנחנו כותבים את זה במקביל לפרגון ולידיעה שלנו שלפידות הוא אחד האנליסטים ומנהלי ההשקעות הטובים בשוק אם לא הטוב ביותר. 

דירוג קרנות הפנסיה לחודש ינואר

דירוג קרנות ההשתלמות: 

מדריך: קרנות השתלמות - בעיקר יתרונות 

השקעה לטווח ארוך - בעיקר במניות
רוב הכסף של הציבור המחזיק קרנות השתלמות נמצא בקרנות השתלמות כלליות. מדובר בקרנות שיש בהן רכיב של מניות אך בעיקר רכיב של אג"ח. אגרות חוב נתפסות כפחות תנודתיות (מה שלא תמיד נכון), וכך התיק נשאר יותר מאוזן, אלא שזה סותר את הגישה של השקעה לטווח בינוני-ארוך.

המחקרים ארוכי הטווח מראים שכדאי להשקיע דווקא במניות והן נותנות את התשואה הטובה ביותר לאורך זמן. בכל נקודת זמן של כניסה להשקעה, אם תצאו אחרי זמן ממושך אתם צפויים להרוויח - לא תמיד, לא בכל מקום (יפן חריגה מבחינה זו), אבל ברוב הגדול מאוד של המקרים - המניות מספקות תשואה עודפת משמעותית על פני כל מכשיר השקעה אחר.

בהסתמך על ההנחה הזו, הרי שמי שחוסך/ משקיע לטווח בינוני-ארוך בקרן השתלמות צריך להשקיע במניות. אז נכון שקרנות השתלמות הן בהגדרה השקעה לטווח של לפחות שש שנים (אחרי 6 שנים הן נזילות), אבל ממש לא חייבים לפדות את קרן ההשתלמות מיד לאחר 6 שנים. אפשר להמשיך להחזיק בה למשך שנים ארוכות וליהנות מתשואות טובות, ובזכות הטבות המס יש ציבור גדול שממשיך להשקיע בהן לטווחים ארוכים (ובצדק).