"הכלכלה שלנו רחוקה מאד מיעדי התעסוקה והאינפלציה שלנו"

ג'רום פאואל, נגיד הבנק המרכזי של ארה"ב לא איש בשורה. נאומו של פאואל על מצב הכלכלה משפיע על השווקים הרגישים ממילא והירידות מתחזקות. "לאחר הירידות החזקות בתקופת האביב, המחירים הקמעונאיים החלו בהתאוששות שנמשכה עד לסוף השנה הקודמת",  אמר פאואל בנאומו והוסיף - "במספר סקטורים שספגו את המכה החזקה ביותר במגיפה, המחירים נותרו נמוכים ורגישים במיוחד. במבט כולל ועל בסיס 12 חודשים לאחור, האינפלציה מתחת ל-2%, היעד שלנו לטווח הרחוק. הכלכלה שלנו רחוקה מאד מיעדי התעסוקה והאינפלציה שלנו, וסביר שייקח זמן עד שתירשם התקדמות משמעותית".

המשמעות של אמירות אלו היא שסיכויים גבוהים שעל רקע הכלכלה החלשה המשך רכישות הנכסים יימשך. כלומר, המשך התמיכה בשווקים יימשך. "בשנה האחרונה, המדיניות המוניטרית של ארה"ב עברה מהפכה עם אימוץ יעד אינפלציה ממוצע-גמיש ויישום נרחב של כלי התערבות בשווקים ואמצעים למתן אשראי שלא היו בעבר", אומר על רקע הנאום, דר' גיל בפמן, "פאוול מבטא נחישות ברצונו להשיג התאוששות רחבה וכוללת בשוק העבודה. כפי שציין פאוול, הרמה הגבוהה של חוסר העבודה הייתה קשה במיוחד עבור עובדים בשכר נמוך יותר ושל אפרו-אמריקאים, היספנים וקבוצות מיעוט אחרות".

היו"ר פאוול אמר בנאומו בהקשר זה שהפד לא יצמצם את המדיניות המוניטרית המרחיבה בתגובה לשוק עבודה חזק. המשמעות היא שהפד לא יבצע שום מהלך של צמצום כל עוד שיעור האבטלה לא חזור ל-4% ומטה, מה שעולה בקנה אחד עם האומדן הנוכחי לשיעור האבטלה לטווח הארוך. "צפוי להיות דגש על שיעורי האבטלה למיעוטים ולעובדים בשכר נמוך", מעדכן בפמן, "כלומר על השגת מידה רחבה של התאוששות בשוק העבודה לפני כל מהלך מצמצם. נראה שהפד יעדיף להגדיר כל עלייה באינפלציה כתוצאה של גורמים ארעיים, לפחות עד שיוכח אחרת וזאת בכדי להימנע מתגובת מדיניות לעלייה הצפויה באינפלציה השנה. נראה שתצהיר יוני זה עשוי לפעול למיתון עליית תשואות האג"ח בארה"ב שנרשמה לאחרונה''