ענקיות ההשקעות חיסלו את הפוזיציה בעליבאבא ברבעון הקודם

מה משותף לקרנות הגידור הענקיות פוינט72, מור קפיטל וקרנות הפנסיה של קנדה וארה"ב? ניחשתם נכון, כולן חיסלו פוזיציות גדולות שהחזיקו במניית עליבאבא (BABA), בהיקף של 101 מיליון מניות אמריקאיות (ADS). השווי המצרפי של הפוזיציות שחוסלו הוא 89 מיליארד דולר. זאת לאחר שגם הקרן של ביל ומלינדה גייטס דיווחה שסגרה את הפוזיציה בענקית הסינית.

מייסד עליבאבא, ג'ק מא, מי שהיה הפנים הידידותיות של מהפכת ההייטק הסינית בעולם, הפך גם להיות סמל המאבק של השלטון הסיני נגד המוגולים של התעשייה, שהכריזו לאחרונה על הידוק רגולטורי נגד ענקיות הטק במדינה, בהן גם טנסנט (TCEHY), ג'יי.די.קום (JD) ופינדואדו (PIND), לאחר שאלה גדלו והפכו למונופולים בתחומן.

בנוסף, לאור העובדה שהנפקת קבוצת ANT, שהיא חלק מעליפיי והייתה אמורה להיות ההנפקה הפרטית, הוקפאה על ידי השלטונות – למרות שנראה שהיא חוזרת לשולחן בצורה מצומצמת. העובדה שג'ק מא נעלם לחודשיים כתבנו כאן כבר שתשפיע על הדרך שבה חברות במערב רואות השקעות בסין ונראה שהקורבן הראשון של האירוע הייתה עליבאבא.

העתיד לא כל כך נראה מבטיח מבחינת עליבאבא, שהשקיעה לא מעט מיזמים חדשים, בהן קניות מזון מקוונות, מתחרה סינית לאובר (UBER) ובינה מלאכותית. על כולן צפוי פיקוח רגולטורי הדוק הרבה יותר ממה שהיה בעבר.

גם חברת החזקות GQG מפלורידה, שמנהלת 73 מיליארד דולר חיסלה את הפוזיציה שלה בהיקף של 2.8 מיליארד דולר בעליבאבא. "עקום הצמיחה ארוך הטווח של החברה השתנה", אמר יו"ר הקרן ראג'יוו ג'אין, שהחזיק במניות מאז הנפקת החברה ב-2014 לבלומברג. "יש יותר דאונסייד מאפסייד", המשיך ג'אין. "לרוב יש הערכת חסר לסיכון הרגולטורי, עד שזה הופך להיות מאוחר מדי. במילים אחרות, אי אפשר להתעלם מזה".

המשקיעים לא בטוחים שעליבאבא תצלח את המים הסוערים שהיא עומדת מולם, כשלפי החוק החדש בסין, אפשר יהיה לקנוס את החברה בעד 10% מהכנסותיה אם יתגלה שעברה על חוקי המונופול, שכוללים התעמרות בסוחרים או שימוש בהורדת תמחור אגרסיבית כדי למנוע תחרות.

נכון לכתיבת שורות אלה, מניית באבא יורדת ב-0.4%, אך מתחילת השנה היא מניבה 9.4% תשואה. ב-12 החודשים האחרונים המניה עלתה ב-20%, אבל בחודש אוקטובר הגיעה לשיא של כמעט 310 דולר ומאז היא במגמה מעורבת.