מודי'ס: ההפקה ממאגר כריש תחל מאוחר מהערכות אנרג'יאן

בדצמבר האחרון, כשהודיעה אנרג'יאן -0.97% אנרג'יאן 5,001 -0.97% בסיס:5,050 פתיחה:4,917 גבוה:5,050 נמוך:4,911 תמורה:1,219,967 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: על חוזה הגז עליו חתמה מול רפק אנרגיה של ג'נריישן קפיטל -0.4% ג'נריישן קפ 74.2 -0.4% בסיס:74.5 פתיחה:74 גבוה:74.3 נמוך:73.5 תמורה:77,850 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ורפק, החברה חזרה על ההערכה כי תחילת ההרצה במאגר כריש תחל בסוף השנה הנוכחית. בדיווחים עוקבים ציינה כי מחסור בכח אדם בשלב הרכבת אסדת הקידוח בסינגפור עשוי לעכב את ההרצה לתחילת 2022. ואולם, לפי סוכנות הדירוג מודי'ס, האופציה האחרונה היא הסבירה יותר - וייתכן אף עיכוב מעבר לכך, לתוך הרבעון השני של השנה.

לפי דוח שמפרסמים במודי'ס, ההפקה מכריש צפויה להתחיל במרץ 2022, וזאת עקב עיכובים בהשלמת אסדת הקידוח הצפה שתורכב בסינגפור וחלקיה מיוצרים בכלל בסין. עוד בסוף 2020 הייתה האסדה אמורה להגיע מחופי סינגפור לישראל, אלא שזו כלל לא הייתה מוכנה, וזאת בשל שיבושים בייצור בסין בעקבות משבר הקורונה שהביא לדחייה של הלו"ז בשנה נוספת לערך.

ככל שבאנרג'יאן יתעכבו עם תחילת ההפקה, לקוחות פוטנציאליים שלה הזקוקים לגז טבעי עשויים לחתום על חוזים מול המתחרות. מהצד של אנרג'יאן מדובר בהפסד של לקוחות, הגם שלתקופה קצובה של חודשים בודדים, ומהצד של הלקוחות המשמעות עשויה להיות תשלום יקר יותר עבור הגז, שכן אנרג'יאן נחשבת לשחקנית בשוק הגז שהציעה מחירים תחרותיים יותר על פני אלה של החוזים מתמר (שבאחרונה ולאחר מלחמה בין השותפים אלה הגיעו להסכמה באשר להורדת המחיר) ומלווייתן.

מלבד מאגר כריש, אנרג'יאן היוונית-בריטית שנסחרת בתל אביב ובלונדון מחזיקה גם במאגר הגז תנין. הערכת שווי חיצונית שקיבלה על שני המאגרים גוזרת להם שווי של 4.2 מיליארד דולר. עוד החברה מתמודדת במכרז על רישיון חיפוש גז ונפט בבלוק 72 (אלון D) כשמתמודדת נוספת מולה עשויה להיות שברון, באמצעות נובל אנרג'י שרכשה לאחרונה, לה החזקות במאגרים תמר ולווייתן, וזאת במידה והתמודדות תאושר (ברשות התחרות מתנגדים).

מנגד יאמר כי עוד בדוח של מודיס, סוכנות הדירוג מעניקה דירוג ברמה של Ba3 לאגרות החוב בהיקף 2.5 מיליארד דולר שאנרג'יאן תנפיק בקרוב. בכך למעשה החברה חולקת את דירוג החוב של המתחרים מלווייתן שכבר בשלב ההפקה. אנרג'יאן תנפיק אג"ח מגובות בטחונות מארבע סדרות במח"מ של 3, 5, 7 ו-10 שנים. הסכומים ישמשו לפירעון מימון בסך של 1.45 מיליארד דולר שנטלה לצורך אחד הפרויקטים, וכן הלוואה בסך 0.7 מיליארד דולר וכמו כן יטויבו חובות קיימים בחלק מן הפרוייקטים.