הפניקס עברה לרווח של כמיליארד שקל ברבעון - קרוב לחצי מהרווח בשנה

חברת הביטוח הפניקס -2.23% הפניקס 4,654 -2.23% בסיס:4,760 פתיחה:4,760 גבוה:4,760 נמוך:4,631 תמורה:36,119,725 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  מדווחת על מעבר לרווח המיוחס לבעלי המניות ברבעון הרביעי של 2020 בסך כ-860 מיליון שקל מול הפסד של 19 מיליון שקל ברבעון המקביל. בשנה כולה מדובר על רווח של 1.3 מיליארד שקל, כפול מכ-664 מיליון שקל ב-2019. התשואה על ההון בשנה כולה עמדה על כ-18.5% לעומת 10.2% ב-2019, ובהפניקס הודיעו על חלוקת דיבידנד בסך של 380 מיליון שקל.

בדומה לבנקים, שלאורך שנת הקורונה קראתם כאן בביזפורטל הרבה אייטמים על התמחור הנוח שלהם - הערכנו לאורך השנה שגם חברות הביטוח נסחרות במחירי מציאה (למשל: כאן וכאן). חברות הביטוח נפלו בעשרות אחוזים בגלל הקורונה ונסחרו על חצי מההון העצמי שלהן. מר שוק אכן השתגע. הערכנו שזה לא יימשך וכי החברות יסגרו את הנפילות - ואכן חברות הביטוח זינקו מאז ב-100% וצפונה (ויש כאלה כמו מגדל שזינקו 200%). הפגיעה של הקורונה בחברות הביטוח הייתה קשה, רק ברבעון השלישי של השנה הן עברו לרווח, וכעת - עם הראלי הגדול בשווקים בעולם - החברות כיסו את ההפסדים וסוגרות שנה עם רווח של מאות מיליוני שקלים. כמו בבנקים, זה עניין של הסתברות - והסיכויים היו לטובת החברות. מסקנה? לא צריך בהכרח לברוח מהשוק ופוטנציאל העליות לאחר הנפילות הוא גבוה מאוד. החברות התייעלו במהירות בעקבות הקורונה (לרבות האצת פיטורים ועזיבה) והופכות לדיגיטליות יותר. כעת - כבר לא ברור שמדובר במחירי מציאה.

ובחזרה להפניקס:
בתחום הביטוח הכללי הרווח הכולל לפני מס ברבעון עמד על 264 מיליון שקל, מול 157 מיליון שקל בתקופה המקבילה; ההפסד מביטוחי בריאות צומצם מ-284 מיליון שקל ל-71 מיליון, זאת עקב גידול בעתודות הביטוח כתוצאה מעדכון הנחות אקטואריות והשפעות אחרות בסך של כ-118 מיליון שקל בהשוואה לגידול בעתודת ה-LAT כתוצאה מעדכון הנחות לגבי שיעורי הביטולים, ההוצאות, שיעורי התמותה, התחלואה ואחר בסך של כ- 528 מיליון שקל אשתקד.

בתחום ביטוחי החיים נרשם ברבעון מעבר לרווח לפני מס של 605 מיליון שקל מול הפסד של 105 מיליון שקל, כשהשיפור נובע מהכנסות מדמי ניהול משתנים שגדלו עם העליות בשווקים הפיננסיים וכן משינויים בעקום הריבית חסרת הסיכון ובפקטור ה-K. עוד ברבעון, תחום החסכון ארוך טווח רשם רווח של 25 מיליון דולר מול 7 מיליון דולר בתקופה המקבילה.

פעילות השירותים הפיננסים של בית ההשקעות אקסלנס חוותה ירידה ברווח לפני מס לרמה של 20 מיליון שקל ברבעון, לעומת 38 מיליון שקל ברבעון המקביל. מנגד פעילות סוכנויות הביטוח הציגה גידול ברווח לפני מס שהסתכם ב-115 מיליון שקל, לעומת 45 מיליון שקל בתקופה המקבילה. סעיף הרווחים האחרים, הכוללים פעילות שאינה בליבת העסק דוגמת השקעות שעומדות כנגד ההון וחברות מוחזקות (בעיקר גמא ניהול וסליקה) הוכפל פי שלושה ויותר לכ-353 מיליון שקל לעומת 110 מיליון שקל בתקופה המקבילה, בעיקר הודות לעליות בשווקים. 

ב-2020 כולה הרווח הכולל לפני מס מפעילות ביטוח כללי הסתכם בכ-524 מיליון שקל, ירידה לעומת כ-681 מיליון שקל ב-2019 המיוחסת לירידה בהכנסות מהשקעות בסך כ-86 מיליון שקל ומקיטון בעתודת וינוגרד בסך כ-75 מיליון שקל. בתחום ביטוח החיים הציגה הפניקס מעבר לרווח לפני מס של כ-679 מיליון שקל מול הפסד של כ-149 מיליון שקל ב-2019. השיפור יוחס לשינויים בעקום הריבית חסרת הסיכון ופרמיית אי הנזילות ביחס, כך העתודות הביטוחיות קטנו בכ-218 מיליון שקל לעומת גידול של 724 מיליון שקל אשתקד.

הרווח לפני מס בשנה מפעילות הגמל קטן ב-7 מיליון שקל לכ-32 מיליון שקל, עקב ירידה בתשואות בשוק ההון שהשפיעה על המרווח בקופות עם התשואה המובטחת ועל ההכנסות מתיק הנוסטרו שנפגע. עוד צוינה השפעת ירידה בהכנסות מהשקעות של כ-10 מיליון שקל וכי הירידה בדמי גמולים נובעת בעיקר מירידה בהפקדות חד פעמיות.

כמו כן בפעילות הפנסיה נרשם מעבר להפסד של 4 מיליון שקל מול רווח בסך 11 מיליון שקל שנה קודם לכן, זאת בעקבות הירידות בשווקים והוצאות שיווק ורכישה אחרות והוצאות הנהלה וכלליות כתוצאה מעדכון מודל הקצאת ההוצאות בקבוצה. בהקשר זה מזכירים בהפניקס כי במסגרת רכישת בית ההשקעות הלמן אלדובי, קרן הפנסיה של האחרון הכלולה בהסדר ברירת המחדל תמכר למיטב דש בתמורה ל-45 מיליון שקל.

באשר למגזר ביטוחי הבריאות, הפניקס דיווח על מעבר לרווח לפני מס של כ-219 מיליון שקל מול הפסד של 311 מיליון שקל, שינוי המוסבר באותה המגמה שהשפיעה על תוצאות הרבעון במגזר (ראו לעיל) ולצד זאת בסיומו בסוף 2019 של הסכם ביטוח סיעודי קבוצתי עבור חברי קופת חולים מאוחדת וכתוצאה מעצירה כמעט מלאה של פעילות ביטוח הנסיעות לחו"ל השפעה זו קוזזה בחלקה מהירידה בשכיחות התביעות.

מגזר סוכנויות הביטוח ב-2020 הביא לרווח לפני מס של כ-237 מיליון שקל בהשוואה לרווח כולל לפני מס בסך של כ- 171 מיליון שקל אשתקד. עיקר העליה מיוחסת לרווח  חד פעמי בסך כ-62 מיליון שקל בגין שערוך השקעה בסוכנות הביטוח אורן מזרח בעקבות עליה לשליטה בה. כמו כן ישנו גידול ברווח מפעילות בתחום בשנת הדוח בעיקר מצמיחה ועלייה במכירות. הרווח האחר השנתי צומצם כמעט בחצי לכ-212 מיליון שקל, מול 411 מיליון שקל ב-2019, גם כאן עקב ירידות בשווקים שהשפיעו על נתון השנה כולה.