לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים

שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח על רקע עליות השערים במרבית מדדי המניות בשבוע החולף, על רקע אישור תוכנית ביידן. האנליסטים, מביעים אופטימיות משורה של נתוני מאקרו שהתפרסמו במהלך השבוע החולף, ומנתחים את עליות השעירים בשוק המניות ברבעון הראשון של השנה.

גידול חד במספר המועסקים
יונתן כ"ץ וכלכלני לידר שוקי הון, מצביעים על כך, שבחודש מרץ נוספו 916 אלף מועסקים חדשים בארה"ב, זאת לעומת הציפיות ל-660 אלף בלבד. בנוסף, אומדן המועסקים לחודשים ינואר-פברואר עודכן כלפי מעלה ב- 156 אלף מועסקים. 

לדבריהם,"ארה"ב מתקדמת מהר יחסית בתהליך ההתחסנות, והכלכלה נפתחת בקצב מהיר. רבים (Jefferies) צופים שיעור אבטלה נמוך בסוף השנה, קרוב ל- 4%. אם כן, קיימת ציפייה שהפד יתחיל להכין את השווקים לגבי הסבירות לצמצום בהיקף הרכישות (tapering) בסוף השנה או תחילת 2022. שינוי נימה על ידי הפד צפוי לתמוך בהמשך מגמת עליית תשואות ארוכות לכיוון 1.8%-1.9% עד סוף השנה".

כל ההפרעות לא הצליח להוריד את שוק המניות
אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש, מסכם את הרבעון הראשון בו שורה של הפרעות לא הצליחו להסיט שוק המניות מהמגמה החיובית. למרות העלייה החדה בתשואות האג"ח, התפרצויות התחלואה, משבר ה-"Gamestop", פגיעה במניות הטכנולוגיה ומשבר ה-Archegos בסוף מרץ, כמעט כל מדדי המניות העיקריים רשמו תשואה חיובית וגבוהה ברבעון הראשון, אף על פי שה-FED לא הגביר התערבות בשווקים  ולא שינה את מדיניותו.  גם העתיד נראה די חיובי.

מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז'

לדבריו, "למעט החיסונים, ה-Game changer האמיתי בשווקים היום הנה המדיניות הפיסקאלית, בעיקר בארה"ב.  התוכנית החדשה של הנשיא ביידן להשקעה בתשתיות השונות, בתעשייה ובמו"פ, כוללת הוצאות של כ-2.2 טריליון דולר במשך העשור ועוד כ-0.4 טריליון הטבות מס, עשויה להיות זרז מאוד משמעותי לצמיחת המשק האמריקאי אם תאושר. לפי התגובה של שוק המניות לפרסום, הוא רואה בה יותר תועלת מהנזק הכרוך בהעלאת המסים".

"התוכנית, כפי שפורסמה, ממומנת בכ-2/3 (כ-1.8 מיליארד דולר) ע"י העלאת מס חברות וביטול פטורים. כתוצאה מזה, הגירעון התקציבי המצטבר בעשור כתוצאה מהפעלת התוכנית (ללא קשר לגידול בצמיחה) אינו גבוה ועומד על כ-0.8 טריליון דולר (כ-3.5% מהתמ"ג הנוכחי). לכן, שוק האג"ח הגיב לפרסום התוכנית בבלימה בעליית התשואות".