"סיכוי של 10% בלבד שאנבידיה תרכוש את ARM"

כבר בחודש פברואר האחרון הערכנו כאן כי הסיכוי שענקית החומרה אנבידיה (NVDA) תצליח לרכוש את יצרנית השבבים, ARM, השייכת לסופטבנק (SFTBY) הוא לא גבוה. זאת לאחר שבספטמבר האחרון הציעה NVDA לרכוש את החברה בכ-40 מיליארד דולר בעסקת מזומן ומניות, לאחר שסופטבנק רכשה את החברה בתמורה ל-31 מיליארד דולר ב-2016.  

הסיבה הייתה החשיבות של ARM לתעשיית השבבים העולמית. ARM נתפסת בהרבה מאוד מובנים כמי שמעודדת תחרות בתחום הטכנולוגיה. החברה מפתחת בכוחות עצמה מעבדים מתקדמים ועושה לייסנסינג לכל טכנולוגיה שהיא מפתחת למרבית השחקניות בשוק. כך, בלי להשקיע הון במו"פ, שחקנים בתחום יכולים להיות תחרותיים מול אלה שכן יש להם את האמצעים.

כך השבבים של החברה נמצאים במרבית המכשירים הסלולריים בעולם. החשש בשוק הוא שהרכישה של ARM תהפוך את אנבידיה למונופול עולמי, ושחברת האם תוכל לבחור "מי לחיים ומי למוות" בתעשייה הולכת וגדלה שמבוססת על מוליכים למחצה.

השבוע הודיעו הרגולטורים בבריטניה כי הם שוקלים למנוע את מכירת חברת השבבים, מחשש "לפגיעה בביטחון הלאומי הבריטי". שר הטכנולוגיה הבריטי, אוליבר דאודן, הודיע ביום שני על חקירה שמשרדו מבצע על הרכישה, כשייתכן מאוד שהוא יחליט לעצור את העסקה. תוצאות בחינת ההגבלים העסקיים צפויה לצאת בסוף יולי השנה ואז נהיה חכמים יותר.

"נמשיך לעבוד בצמוד לרשויות בבריטניה, כפי שעשינו מאז שהודענו על העסקה", נמסר בהודעה מטעם NVDA, שטוענת כי אין בכוונתה לפגוע במודל העסקי של ARM או לפגוע בתחרות.

אבל בסיטיבנק (CITI) פחות אופטימיים והורידו השבוע את % לסיכויים שהעסקה תאושר בסופו של דבר מ-25% ל-10%. "בהתבסס על ההתראה, נראה שבריטניה מקדמת בדיקה יותר מקיפה של ההגבלים העסקיים, הכוללים סכנות פוטנציאליות לביטחון הלאומי", כתבו בחטיבת המחקר של סיטיבנק במכתב למשקיעים.

מתחילת השנה מניית NVDA עלתה מרמה של 525 דולר לרמה של קרוב ל-607 דולר למניה. או עלייה של 16%. עם זאת, בשבוע האחרון המניה ירדה בכמעט 6%, בל החשש מחוסר היכולת להשלים את העסקה עם ARM.