"בטווח הבינוני-רחוק יש סיכוי לעימות צבאי בין ארה"ב לסין"

מלחמת הסחר בין המעצמות "חוגגת" עוד מעט 3 וחצי שנים. ואמנם הטונים ירדו יחד עם הפסדו של טראמפ בבחירות והחסימה שלו ברשתות החברתיות, אבל שאיש לא יטעה - המתיחות סביב ההגמוניה העולמית עדיין כאן והיא פה להישאר. אפילו בבלקרוק מנהלת הכספים הפרטית הגדולה בעולם מזהירים מפני זה, הפעם בגלל המתיחות בין המעצמות סביב מעמדה של טאיוון.  

"לאחרונה מתגבר המתח בין סין לארה"ב בנוגע לטאיוון, ולמרות שאנו לא רואים סיכון לעימות צבאי בטווח הקרוב, אנו מאמינים כי בטווח הבינוני-רחוק ישנו איום משמעותי", כתבו בחטיבת המחקר של בלקרוק.

"בשבוע החולף ראינו כיצד השוק התמקד בריסטארט הכלכלי והאינפלציה, ופחות בסיכונים הגיאו-פוליטיים שעלו. הירידה בתשומת לב לסיכונים הגיאו-פוליטיים מוצדקת בשלב זה, והגיעה בעיקר עקב השינוי בממשל האמריקאי, ואנו נותרים בעמדה תומכת סיכון מבחינת השווקים", המשיכו.

"יחד עם זאת, חשוב לשים לב לכל שינוי בזירה הגיאו-פוליטית, שעשוי להיות בעל השפעה גדולה, במיוחד כאשר השווקים לא מצפים לכך. על משקיעים לשים לב לזירה זו ולוודא כי הם מוכנים לשינויים שעלולים להתרחש ויהדהדו לשווקים", כתבו.

עוד השלכה משמעותית היא לסקטור ההייטק, שיגרור פיצול מהותי בין החברות הסיניות לאמריקאיות והיא בעלת פוטנציאל גבוה להתממשות. "ישנם כמה סיכונים חדשים שאנו שמים לב אליהם, התפרצות נוספת של מגפת הקורונה, משברים פוליטיים בשווקים מתפתחים, פיצול בסקטור הטכנולוגיה ברמה הגלובלית, כשחברות יצטרכו לבחור באיזה שוק ירצו לפעול.

"בעוד שאנו רואים סבירות בינונית לתרחיש ראשון והשני, סיכון הפיצול בסקטור הטכנולוגיה בין ארה"ב וסין נמצא בסבירות גבוהה, למרות שאינו מקבל תשומת לב ברמה העולמית. ממשל ביידן המשיך בקו הממשל הקודם של יריבות עזה עם סין תוך התמקדות בטכנולוגיה, וסין מהצד השני העמידה בראש סדר העדיפויות להגיע למטרתה להסתמכות עצמית לחלוטין בסקטור הטכנולוגיה", אמרו.

בנוגע לאינפלציה אמרו בבלקרוק כי "ציפיות האינפלציה ירדו בשבוע שעבר, בעיקר עקב ירידה משמעותית במחירי הנפט והסחורות, לאחר שמדד המחירים לצרכן בארה"ב עלה משמעותית מהמצופה בחודש אפריל. הנתונים הכלכליים אינם יציבים, ואנו מצפים שקו זה ימשיך בזמן הריסטארט וכשברקע ביקוש גבוה והיצע נמוך. אנו ממליצים להסתכל מעבר לתנודתיות בשוק לטווח הקרוב ונשארים תומכי סיכון, בהתבסס על ההנחה שהפד הציב רף גבוה מאוד, שרק אם יגיעו אליו נראה את הפד נוסג ממסגרת המדיניות החדשה שלו שנועדה להשאיר את התשואות נמוכות."