אלטשולר שחם גמל: הרווח הוכפל ל-49 מ'; צמיחה של 74% בעמיתים בפנסיה

{אלטשולר שחם גמל} מדווחת על צמיחה של 43% בהכנסות הרבעון הראשון שהסתכמו ב-287 מיליון שקל מול כ-200.6 מיליון ברבעון המקביל אשתקד, ועל רווח בתקופה בסך כ-48.7 מיליון שקל, גבוה ב-92% מסך של כ-25.4 מיליון שקל שנה קודם לכן.

היקף הנכסים המנוהלים בסוף הרבעון הסתכם בכ-181.3 מיליארד שקל, גידול של 10% מכ-164.9 מיליארד שקל בסוף 2020, או של 61% לעומת 112.5 מיליארד בתקופה המקבילה. סך העברות נטו בגמל ובפנסיה ברבעון הראשון עמד על כ-6.9 מיליארד שקל, גבוה בכ-21% מכ-5.7 מיליארד שקל בתקופה המקבילה.

בתחום הפנסיה החברה מציגה צמיחה של 74% במספר העמיתים בתוך שנה, כשבסוף הרבעון הוא עמד על כ-260 אלף איש מול כ-150 אלף בתקופה המקבילה. מדובר גם בגידול של 19% לעומת הרבעון הקודם, האחרון של 2020, אותו סגרה עם 219 אלף עמיתים בפנסיה. בשנה החולפת נתח השוק של החברה בשוק הפנסיה גדל בכמעט פי 2 ועמד בסוף הרבעון על 4.3% לעומת 2.2% ברבעון המקביל אשתקד. נתח השוק של החברה בהפקדות לפנסיה עמד ברבעון על 7.3% לעומת 4.3% ברבעון המקביל אשתקד.

כותרת ראשית

סקוט בסנט: מי האיש שטראמפ בחר להוביל את הכלכלה האמריקאית?

גלובל | עמית בר | 10:11

- כל הכותרות

רגע לפני שיכלה לממש את האופציות, העובדת הבכירה פוטרה - ותבעה

הלווה 1.5 מיליון שקל עם בטוחות ומנגנון מסודר - ואז גילה שרימו אותו

סקוט בסנט: מי האיש שטראמפ בחר להוביל את הכלכלה האמריקאית?

הטיל ההיפרסוני של רוסיה: האם ישראל צריכה לדאוג?

קרן ETF עם תשואה של 300% – האם זה מתאים לכם?

דיסאינפלציה ב-2025: שוקי ההון בדרך לשנה מעניינת

וול-סטריט ננעלה בעליות; סולאראדג' קפצה ב-10%, פאגאיה עם 6%

המרוץ לשבבים: האם קוואלקום היא אנביידה הבאה?

פינטרסט - המניה שנפלה יותר מדי?

מהפך בניהול כספי צה"ל: לראשונה ימונה חשב חיצוני בדרגת אל"מ

גוגל תחת מתקפה: למה בוול-סטריט צופים שהחברה תצלח את האתגרים

המירוץ ל-AI: אמזון משקיעה עוד 4 מיליארד דולר באנתרופיק

גאפ חוזרת לצמוח: עקפה את הציפיות וקופצת ב-8%

מיקרוסטרטג'י גייסה עוד 3 מיליארד דולר לרכישת ביטקוין

הצפת ערך בשטראוס - רווח של כ-320 מיליון שקל ממימוש החזקתה בסברה

סמארט בטא: מדדים במשקל שווה - לאחר שנים של תשואת חסר, האם הגיע זמנם?

רדיט בשיא: עלייה במספר המשתמשים, האם היא תוכל לשמור על הצמיחה?

"התחום שלנו רותח; רואה אותנו בעתיד עם מחזור גבוה מ-100 מיליון דולר"

נוריאל רוביני צופה זעזועים בשווקים הפיננסים; איך להתגונן?

"מניית אנבידיה תגיע ל-190 דולר"

עוד תכניות

באשר להיקף הנכסים המנוהלים בפנסיה, זה הסתכם בסוף הרבעון ב-21.6 מיליארד שקל, גידול של 24% מסך של 17.5 מיליארד שקל בסוף 2020. בחברה מייחסים את הגידול לגיוס לקוחות חדשים שהצטרפו לאלטשולר עקב התשואות עודפות על פני השוק שהציגו בפנסיה בטווחי מדידה שונים (לדוגמה טבלאות ההשוואה בין השחקניות בשוק בתקופה של חודש, שנה ושלוש שנים). לבד מגיוס הלקוחות החדשים, באלטשולר מציינים כי הניבו גם תשואות חיוביות בתקופת הדוח שהגדילו את סך הנכסים.

נכסי הגמל של החברה גדלו מסך של כ-147.4 מיליארד שקל בסוף שנת 2020 לכ-159.7 מיליארד שקל בסוף הרבעון הראשון של 2021. אלטשולר היא בעלת נתח השוק הגדול ביותר בקופות הגמל (לרבות תכנית חסכון לכל ילד), כשזה עומד על כ-26.3% מסך הנכסים המנוהלים בקופות הגמל ובקרנות ההשתלמות, לעומת נתח של 21.5% בסוף הרבעון המקביל.

רכישת בית ההשקעות פסגות בתמורה לכ-910 מיליון שקל שאושרה זה עתה על ידי הממונה היוצאת על רשות התחרות עו"ד מיכל הלפרין צפויה להביא את הנתח של אלטשולר במוצר הגמל לכ-35%, פער ניכר לעומת השחקן השני בגודלו, מיטב דש עם כ-10%. בביזפורטל הערכנו כי חיסכון בהוצאות כתוצאה מהסינרגיה, ולאחר קיזוז שולי של נכסים בהיקף 8 מיליארד שקל שתצטרך למכור, רווחי אלטשולר שחם יכולים להגיע ל-340 מיליון שקל בשנה.

ההון העצמי בסוף התקופה עמד על כ-302 מיליארד שקל מול כ-283.5 מיליארד שקל בסוף 2020. החברה נסחרת לפי שווי שוק של כ-4 מיליארד שקל לאחר עלייה של כ-30% מתחילת השנה.

בהתייס לגידול בסך הנכסים לאחר עסקת פסגות אומר מנכ"ל אלטשולר שחם גמל יאיר לוינשטיין בשיחה עם ביזפורטל כי "זה לא אמור להשפיע בכלל". "בהיקפים האלה אין הבדל בין 190 מיליארד ל-250 מיליארד או ל-120 מיליארד, הוא ממשיך, "ברור לכולם שבישראל גם כשאתה מנהל 10-20 מילעארד שקל השוק המקומי כבר די חסום מבחינתך. היינו הראשונים מבין הגופים המוסדיים ששמנו את רוב ההשקעות שלנו בחו"ל, והיום כולם עושים את זה. לא יהיה שינוי בקבלת ההחלטות".

תצטרכו למכור נכסים בהיקף 7-8 מיליארד דולר. יש חברות או סקטורים שפסגות משקיעה בהם ואתם תרצו לצמצם את החשיפה אליהם?
"עוד לא נגענו בזה ואנחנו גם לא צריכים עדיין. יש לנו שנה שלמה להתעסק בזה. מה גם שלא נהיה חייבים לוותר דווקא על נכסים בגמל ובפנסיה, זה יכול לבוא מכיוון הקופות המפעליות. נבחן את העניין ונקבל את ההחלטות הנכונות".

ובאופן ספציפי - פסגות השקיעו כ-120 מיליון שקל באוגווינד, אתם לא נמצאים שם בכלל. מה תוכל לומר בהקשר הזה?
"שוב, אנחנו עכשיו לומדים את התיק ואין לנו דעה על השקעה ספציפית. יש דברים שיש בתיק של פסגות שנבחר להגדיל. לא נעשתה עבודה לא טובה אצלם".

אתם חלק מקרנות הפנסיה שבהסדר ברירות המחדל, בקרוב ישארו פה שתיים בלבד אחרי שתתאחדו עם פסגות ולאחר מכירת הקרן של הלמן אלדובי למיטב דש - אבל בנובמבר מתוכנן מכרז חדש לקרנות ברירת המחדל. איך הוא ישפיע להערכתך?
"הבולטות שלנו בפנסיה היא מעבר לברירת המחדל, אלא בכלל במוצר הזה. את ה'בוסט' קיבלנו רק בעת ההצטרפות להסדר, כשמעסיקים רבים במשק העדיפו לבחור בנו ולא לצאת למכרז חדש. מעבר לזה ראינו צמיחה גבוהה במצטרפים לפנסיה שלנו שלא בהסכמי ברירת המחדל - והיום הצמיחה שם אפילו גבוהה יותר.

צריך לומר שאנחנו לא בוחנים את עצמנו מול מיטב דש, פסגות והלמן אלדובי אלא מכוונים להתחרות ב מנורה מב החז -2.69% מנורה מב החז 13,040 -2.69% בסיס:13,400 פתיחה:13,430 גבוה:13,490 נמוך:13,040 תמורה:5,875,306 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , מגדל ביטוח 0% מגדל ביטוח 631.4 0% בסיס:631.4 פתיחה:640.8 גבוה:641.1 נמוך:617.3 תמורה:9,831,264 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ו כלל עסקי ביטוח -2.6% כלל עסקי בי 7,500 -2.6% בסיס:7,700 פתיחה:7,700 גבוה:7,700 נמוך:7,451 תמורה:22,332,986 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: . נמתין לראות מה יהיה במכרז החדש ואז נקבל את ההחלטה. הפנסיה היא עדיין מנוע צמיחה מרכזי ותמשיך להיות כזה בעתיד, כי יש אנומליה - יש לנו נתח של 5% בפנסיה בעוד שבגמל נגיע לכ-30% עם נכסי פסגות, זה לא הגיוני".

היות וזה מנוע צמיחה להגדרתכם, תן לנו פרופורציות: חזרה של עובדים מחל"ת/פיטורים למעגל העבודה הקיץ, כאלה שקרן הפנסיה שלהם הפכה ללא פעילה ויצטרכו לפתוח אחת חדשה, אולי אצלכם - זה גם כן מנוע צמיחה לתקופה הקרובה?
"לא, זה דבר שבשוליים".