קוויק מתרחבת - האם זה מצדיק את השווי? לא בטוח

חברת המשלוחים הדיגיטלית  ריטייל-מיינדס-ס 0% ריטייל-מיינ 54 0% בסיס:54 פתיחה:54 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  שהונפקה לאחרונה מדווחת כי חתמה על הסכם עם רשת הסופרמרקטים "שוק העיר", חברת בת של בכורי שדה. הרשת מונה היום 12 סניפים באזור המרכז, ירושלים ודרום הארץ. טרם הוחלט איזה סניפים מתוך ה-12 יתווספו לעבודה עם קוויק. ההסכם יאפשר לחברה להתרחב באזורים חדשים בארץ.

אבירם גנות, מנכ"ל קוויק סופר אונליין: "קוויק ממשיכה להתרחב ולפתח את מנועי הצמיחה שלה, שאחד מהם הוא שיתופי פעולה עם גופים בעולם הקמעונאות. ההסכם הנוכחי עם 'שוק העיר' משפר את היכולת התפעולית של קוויק לספק שירות יעיל ואפקטיבי ללקוחותינו בפריסה גיאורגפית רחבה".

למרות שהחברה מתרחבת, יש לזכור שקוויק היא חברה הפסדית
הכנסות החברה אמנם גדלו ברבעון הראשון של השנה, והסתכמו בכ-44.6 מיליון שקל, לעומת הכנסות של כ-22.7 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - אך העלייה בהכנסות לא אומרת כלום למעשה, כי עלות ההוצאות מסתכמת בסכום זהה לזה של ההכנסות. ההפסד התפעולי הסתכם בכ-8.6 מיליון שקל ברבעון, לעומת הפסד של כ-10 מיליון שקל בתקופה המקבילה. ההפסד הנקי הסתכם בכ-8.7 מיליון שקל ברבעון, לעומת הפסד נקי של כ-10 מיליון שקל.

האם ההנפקה של החברה היא בועה?
החברה הונפקה במרץ האחרון, בעקבות הקורונה שהיטיבה מאוד עם עולם המשלוחים הדיגיטליים, לראיה החברה הכניסה בשנת 2020 כ-127 מיליון שקל, לעומת 26 מיליון שקל בלבד ב-2019 (טרום קורונה). אך על אף ההכנסות הגבוהות, החברה רשמה הפסד תפעולי של 36.8 מיליון שקל, והפסד נקי של 37 מיליון שקל. 

יש סבירות יותר מגבוהה שההכנסות שראינו ב-2020 הם אפיזודה חולפת, ועם החזרה לשגרה עולם המשלוחים יחזור להיות נישתי ואפור. החברה הונפקה לפי שווי שוק של 294.6 מיליון שקל, למרות השאיפה היומרנית יש לומר, להנפקה לפי שווי שוק של 400-500 מיליון שקל. נכון להיות החברה נסחרת לפי שווי שוק של 325 מיליון שקל המשקף מחיר של 7.24 שקל למניה.