רוצה לפתות משקיעים? טוגדר ממחזרת דיווחים. המניה קפצה ב-7% ומחקה את העלייה

מה גורם לחברה לדווח פעמיים כמעט את אותו דיווח? אז נכון שהמילים שונות אבל התוכן זהה. חברת הקנאביס טוגדר -0.46% טוגדר 495.9 -0.46% בסיס:498.2 פתיחה:490 גבוה:507.8 נמוך:490 תמורה:41,107 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , דיווחה לפני 10 ימים שהמפעל שחברת הבת שלה הקימה קיבל באופן סופי את רישיון IMC GMP - רישיון לעיסוק והחזקה של סם מסוכן, הנדרש לתחילת הפעילות היצרית במפעל. אלא שהמניה לא זזה באותו יום וייתכן שהחברה רצתה שהיא תקפוץ ולאחר שזה לא קרה לפני 10 ימים היא ניסתה לדווח שוב את אותו דבר - בתקווה שהמניה הפעם תקפוץ. 

החברה דיווחה על כך לראשונה ב-6 לחודש הנוכחי, באותו יום מניית החברה לא זזה - אולי בגלל ניסוח מעורפל ולא ברור של הדיווח. היום החברה מדווחת את אותו דיווח בדיוק, בניסוח מעט שונה - ממש אותה גברת בשינוי אדרת. ההבדל "הדק" בין הדיווח הראשוני לדיווח הנוכחי, הוא שהיום החברה השיגה את שלה ומניית החברה קפצה ב-7%, אך רק לשעה אחת ומחקה את העליות - כנראה שהשוק לא מטומטם וקלט את הטריק המוזר של החברה.

בדוחותיה רבעון הראשון של 2021 דיווחה החברה על הכנסות של כ-3.2 מיליון שקל, לעומת 5.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הרווח התפעולי הסתכם בכ-2.1 מיליון שקל, לעומת רווח תפעולי של 2.7 ברבעון המקביל אשתקד. מניית החברה נסחרת במחיר של 1.5 שקל, המשקף שווי שוק של כ-100 מיליון שקל. 

אלא שמעבר לכך החברה חוותה שנה לא פשוטה. החברה רשמה הפסד מייצג, בנטרול תגמול מבוסס מניות שינויים בשווי הוגן של לא פחות מ-11.3 מיליון שקל, תוך כדי שבדרך היא נאלצת לגייס הון באמצעות הנפקת מניות ב-2021 ואג"ח ב-2020. הבעיה היא שאת האג"ח, בהיקף של 40 מיליון שקל החברה גם צריכה לשלם. ולשלם כבר בסוף ינואר 2021 - כאשר החששות הן סביב יכולת הפירעון של החברה.

ההפסדים בשילוב עם הפחד מפני חדלות פירעון בחברה הם שהורידו את מחיר המניה של החברה, כאשר אתמול - לראשונה בתולדותיה, החברה ירדה מתחת לשווי שוק של 100 מיליון שקל והיא נסחרת כעת לפי 99 מיליון שקל בלבד.

בתחילת השנה דיללה טוגדר ב-15% את המשקיעים הקיימים, בדיסקאונט של 20% על מחיר המניה בשוק ורשמה בעקבות כך ירידות חדות. השנים האחרונות לא היו קלות למשקיעי טוגדר. החברה רשמה ירידה של כמעט 60% בשנתיים האחרונות ולאחר חמש שנים של השקעה, המחזיקים במנייה נותרו עם תשואה שלילית של כמעט 27%. למעשה המניה נמצאת כיום באותה תחתית שהיא רשמה בשיא משבר הקורונה במרץ שנה שעברה.

הנפקות אחת לתקופה עלולה להפוך לדרך היחידה של טוגדר לשרוד בעולם התחרותי של ענף הקנאביס. ענף שידוע גם בהשקעה התחלתית גדולה ותנודתיות בנוגע לתוצאה של אותה השקעה (איכות פרחים). לכך יש להוסיף את ההנפקות הפרטיות של מניות מוזלות למוסדיים שהפכו לאחת מהדרכים הבולטות של החברות לגייס הון בשוק. 

אם כי כמות של משקיעים שאינם מודעים להנפקה של אחת לכמה שנים קטנה לאורך זמן. מי שנפגע הם כמובן המשקיעים שרואים את שווי החברה יורד מדי שנה עד לכדי סביב ה-100 מיליון שקל והיד עוד נטויה.