"מדיניות הפד' תוביל לתיקון של עד 20%, לשוק ייקח שנה להתאושש"

בעוד ענקיות ההשקעה כמו בלאקרוק חיזקו לאחרונה את עמדת ה"פרו ריסק", כלומר בעד סיכונים בשוק המניות, הדעות על כך חלוקות. בסתר, בין אם מרוויחים ממניות ובין אם לאו, לא מעט מתהלכים בתחושה שמשהו בסיסי בשווקים אינו פועל כראוי. משהו שנע בין אופטימיות מתודלקת בכסף זול לבין ניתוק במודע מהמצב בכלכלה הריאלית.

רבים מדי סבורים שהתמחורים גבוהים מדי. המשקיע האגדי מייקל ברי כינה את המצב בשווקים "כאם כל הבועות". ההצדקה האמיתית לשווי המניות היא אחת ויחידה – הכסף עצמו שווה פחות, לכן המחיר גבוה יותר. כלומר לא בגלל שהחברות מייצרות יותר ערך שמעלה את המחיר, אלא בדיוק ההפך, ערך הכסף הוא נמוך אז צריך יותר ממנו כדי לקנות מניות.

עכשיו, האנליסט של מודי'ז אנליטיקס מארק זאנדי, צועק, פחות או יותר, שהמלך הוא עירום. "ישנן רוחות קדמיות שנבנות בשוק המניות, כשאין לפד' ברירה אלא להחליף הילוך בשל הכלכלה החזקה", אמר זאנדי ל-CNBC בהתייחסו להערכות כי הפד' יעלה את הריבית מוקדם מהצפוי והוסיף כי "השוק יחווה תיקון של בין 10 ל-20% וייקח לו עד שנה לחזור לעצמו".

למרות התיקון המתבקש, להערכתו לא יהיה מיתון, כמו שלרוב קורה בנפילה בשווקים. "הכלכלה תהיה חזקה ותשאג", אמר והוסיף כי "האינפלציה תהיה גבוהה משמעותית מהתקופה שלפני המגפה, כשברבע המאה האחרונה הפד' התקשה להרים את האינפליציה, והיום אין בעיה עם זה כלל".

כבר היום ראינו סנונית ראשונה בדמות התרסקות הניקיי, שהגיע לנפילה תוך יומית גבוה שחצתה את ה-4%, כשהירידות ננעלו על 3.3% של המדד המוביל בבורסת טוקיו. יפן, שהיא המלווה הגדולה ביותר של ארה"ב, צפויה להיפגע באופן משמעותי מהעלאת הריבית, מה שכנראה יוביל לעלייה בתשואות לפדיון.