"שוק האג"ח היום לא מעניין. הגיוס של אזורים הוא סימן לבועה"
"אג"ח ומניות הם אפיקים תחליפיים שפועלים כמו כלים שלובים. לא ייתכן שאחד סתם מנופח והשני מתומחר בסדר. כששוק האג"ח מתומחר ביוקר המשמעות היא ששוק המניות, ואומר זאת בזהירות, לא מתומחר בזול", זו דעתו של מומחה שוק ההון מיכאל צ'רניאק על הנעשה בשווקים בימים אלה. "ללא סייגים כמעט, אפשר לומר שגם בממשלתי וגם בקונצרני – שוק האג"ח היום לא מעניין", הוא גורס בראיון עם ביזפורטל.
"אם אגיד לך 'תן לי כסף בחינם', אחזיר לך אותו אחרי 3-5 שנים ולא תקבל על זה כלום, תתן לי?", צ'רניאק שואל באופן רטורי וממחיש במשפט אחד את תפיסתו. "אתה צריך בעצם להחליט אם בא לך יותר לא לקבל כלום מהבנק או לא לקבל כלום ממני. בבנק הסיכון להפסיד הוא אם מגיעים לפשיטת רגל, אצלי, אם אני חברה ויש לי חוב קונצרני, גם אם יש לי דירוג טוב קיים סיכון להפסד גבוה יותר מזה בבנק".
מכאן הוא צולל לדוגמאות הקונקרטיות: "האג"ח הממשלתי לא עשה השנה כלום. על הממשלתי השקלי, השחרים, במח"מ 3 שנים התשואה היא 0.2% בשנה. במח"מ 5 שנים היא 0.5%. למוצרים האלה יש עלויות, כי רוב האנשים משקיעים בהם דרך קרנות סל ומשלמים דמי ניהול של 0.15-0.2% בשנה. גם בבנק יש לך עלויות, וכך התשואה הפנימית שלך נשארת אפס - אולי על כמה מאיות האחוז. בקרנות נאמנות שמשקיעות באג"ח ממשלתי דמי הניהול הממוצעים 0.2-0.3% ובקונצרני 0.5%. יש קרנות שמשקעיות בשניהם בתמהילים. גם פה, תנכה את דמי הניהול ותראה שוב תשואה פנימית של אפס".
- כל הכותרות
"תסתכל מה עשו התל-בונדים מתחילת השנה, הם עלו 4% ומעלה והרבה משקיעים מסתכלים על ביצועי עבר ומשליכים על העתיד. הם מניחים שמה שהיה הוא שיהיה, וזה לא יכול להיות - אלא אם אתה מסתכל על מקומות בעולם שבהם התשואות שליליות. נניח רגע לאג"ח השחרים ונבחן את הגלילים – על צמודי המדד במח"מ שלוש שנים התשואה היא מינוס 1.75% ובמח"מ 5 שנים הוא מינוס 1.5%. עכשיו תוסיף את דמי הניהול ותקבל מצב שבו רק כדי לא להיות מופסד ולהגיע ל'ברייק איוון' אתה תלוי באינפלציה של 2% כל שנה במשך 5 שנים אם קנית את מח"מ 5 שנים – וזה הרבה, אנחנו מדברים על עלייה של 10% ב-5 שנים, ואם זה יקרה המשמעות היא שהמשק יצא משליטה. זה נכון שאלה גם ציפיות האינפלציה לשנה הקרובה, ובכל זאת - שינוי קטן והפסדת".
"יש חשש מאינפלציה והרבה מאד כסף הופנה להשקעות צמודות מדד. זה גורם לציפיות אינפלציונית מאד גבוהות. אני לא יודע אם באמת האינפלציה תעמוד על 2%. יש מגמות של עליות מחירי חומרי גלם והובלה שהעלו גם את מחירי המניות. יש צפי להימשכות של המצב, אני לא בטוח שבטווח הארוך זה ימשך בעוצמות האלה. עדיין שיעור האבטלה גבוה ולאנשים יש משכנתאות צמודות מדד בהיקפים משמעותיים שהתפרצות האינפלציה תשחק להם את ההכנסה כי היא תגדיל את ההחזר על המשכנתא לבנק.
"כלומר, יש גם גורמים שימתנו את האינפלציה. בינתיים אנחנו רואים שקופות גמל וקרנות הפנסיה משקיעות כל הזמן באגרות החוב האלה, כי הן חייבות לשים חלק מהתיק באג"ח קונצרני ואין להן מה לעשות עם הכסף. זאת אנומליה שאני לא יודע כמה זמן תמשך. החוסכים שלהן לא יכולים לבוא אליהן בטענות, אבל אולי המדינה צריכה להנפיק יותר אג"ח מיועדות".
דודי רזניק, אסטרטג הריביות של בנק לאומי אמר לנו שאגרות החוב המדדיות עלו יותר מדי והמליץ לעבור לשקליות. מה דעתך?
"אני מסכים עם ההתחלה, אבל לעבור לשקליות ולקבל אפס? אני אומר 'תמכרו הכל ותשבו בצד'. בשביל רק לא להפסיד אני לא נכנס למשחק בכלל, המטרה היא לחפש רווח".
אזורים
+1.41%
אזורים
2,007
+1.41%
"אלה באמת סממנים של בועה. נזכיר שהיא גייסה במח"מ ארוך של 7 שנים בערך ומעל ערך הפארי שלה (הסכום המתקבל מהחזר הקרן והריביות השנתיות לאורך התקופה – א.פ). המוסדיים אולי קיבלו הנחה של 0.6-0.7% על ההתחייבות המוקדמת כך שיש להם בריבית אפקטיבית של 0.1%, אבל הציבור קיבל תשואה שלילית. התקופה קצת דומה לבנצ'מרק של אג"ח ממשלת ארצות הברית ל-10 שנים ולמרות שזו חברה בסיכון עם חשיפה לשוק המגורים אנחנו רואים תשואה נמוכה כל כך. אנשים שמים את הכסף בהשקעות שלא יניבו כלום. אני לא מבין מה האינטרס שלהם".
מה העלאה של הריבית תעשה לשוק האג”ח?
"אני חושב שאצלנו נעלה אותה כשארצות הברית יעלו אותה – ואני מאלה שחושבים שזה יקרה עוד ב-2022. אין לי ספק קל שבקלים, שברגע שעוברים ממדיניות אחת לאחרת, גם אם מדובר בעלייה של רבע אחוז נראה ירידות בשוקי אגרות החוב שיובילו לירידות בשוק המניות. אנשים אומרים 'זה יקרה ב-2023 ועד אז יש לי זמן'. חושבים 'אני אהיה חכם וביוני 2022 אתחיל לחפש קונה' – זה מוביל לכך שמתחילות המכירות עוד לפני כן. מה שראינו בתחילת 2021 מבחינת תשואות האג"ח של ממשלת ארה"ב נראה גם בתחילת 2022 לדעתי, כל עוד לא יהיו שינויים בציפיית העלאת הריבית. בינתיים הפד הרגיע את השווקים אבל מתישהו האיתותים יגיעו".
איפה בכל זאת יש איים בודדים של הזדמנות בשוק האג"ח?
"אני מחזיק הרבה מאד מאגרות החוב של
דלק קבוצה
+1.96%
דלק קבוצה
47,780
+1.96%
"עוד דוגמאות רלוונטיות הן של שתי חברות אמריקאיות שגייסו כאן חוב: סטרוברי שיש לה בתי אבות בארצות הברית. כרגע הם לקראת גיוס סדרה חדשה {סטרוברי אגח ב} והעלו לה דירות לרמת A+ כי יש לה בטוחות. במח"מ של 0.7 אתה מקבל תשואה של 4% שקלי בשנה, אלא שהיא חיה פחות משנה, כך שזה בעצם 2.8% עד מועד הפירעון. לכאורה היא מהז׳אנר הבעייתי כי זו חברה זרה אבל סך הכל זו אגרת חוב טובה יחסית לדירוג שלה.
השנייה, שהאג"ח שלה פעם נחשב לרע ומאז מצבו השתפר, היא אקסטל שפועלת בתחום דירות היוקרה במנהטן. ב-2018 היה 'בום' של המחירים ואז השוק התקרר מאד. בדירות של מיליון דולר ומעלה הייתה ירידת מחירים גדולה ואיתה חשש שאקסטל לא תוכל לעמוד בהתחייבויות שלה. מדרוג נתנו לה דירוג של Baa1. בינתיים היא פרעה סדרה א' בהיקף מיליארד שקל ונותרה עם {אקסטל אגח ב} שמחצית ממנה היא פרעה בסוף 2020 והיתרה, 300 מיליון שקל, תפרע בסוף השנה.
"עכשיו הם מגייסים סדרה נוספת,
אקסטל אגח ג
-0.1%
אקסטל אגח ג
101.12
-0.1%
ובחזרה לשוק המניות - תרחיב את ההתייחסות שלך לרמות המחירים.
"אנחנו רואים שהמכפיל על הרווח החזוי שנה קדימה של מניות מדד ה-S&P 500 נמצא ברמות שיא. פעם היו מהוונים נכסים מניבים לפי 10% תשואה, אחר כך הורידו את זה ל-8% ואז העלו שוב ל-9%. כל שינוי מקפיץ את השווי של החברות האלה, ועכשיו זה לפי 6% והשיעור הולך ויורד. זה שיעור היוון מאד נמוך.
"מעבר לזה, אם בשיחה שלנו בתחילת השנה אמרתי שחברות האנרגיה המתחדשת תומחרו כחברות חלום, עכשיו אנחנו כבר בשלב שבו הוא הופך למציאות. הסקטור קיבל תמריצים ממשלתיים, ועכשיו המשקיעים מתחילים לתמחר את המניות האלה כשהם מכניסים לחישוב את עלויות הריביות והפחת. בכל השוק היו הרבה חברות שקיבלו הטבות בארנונה, הוציאו עובדים לחל"ת ונהנו ממחירים נמוכים של חומרי גלם. כל הדברים האלה ששיפרו את התוצאות עכשיו משתנים, במקביל לחיסונים והיציאה מהקורונה. בקיצור, עכשיו פוגשים את המציאות היומיומית, למרות שהתמחור משקף המשך צמיחה של החברות. גם פה, כמו באג"ח אומרים 'ב-2022 נברח'. זה לא עובד ככה".
ניתחת בשבילנו את מניות
רבל
+0.7%
רבל
188.1
+0.7%
"הייתי מאד בעד ההשקעה בהן בתחילת השנה. המלצתי בזמנו להשקיע ב
מזרחי טפחות
0%
מזרחי טפחות
16,000
0%
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
20.עלבד מה הצפי פשיטת רגליוגב 24/09/2022 18:48הגב לתגובה זו0 0מושקע ומופסד 35 אחוז . האם להמשיך למצע יש עוד סיכוי שתחזור רק לשווי חצי מההון העצמי . כרגע 1/3 הון עצמיסגור
-
19.דלק קב אגחנילס 12/07/2021 16:06הגב לתגובה זו0 0האם גם האגח להמרה מומלץ ?(סדרה לג למשל)סגור
-
דלק סדרה לגמיכה צ'רניאק 13/07/2021 09:53הגב לתגובה זו1 0סדרה דלק לג היא סדרה קצרה , היא נפרעת סופית בינואר 22 זה בעוד חצי שנה . במסגרת הפירעון מקבלים כ-2 אגורות ריבית והקרן נפרעת בשער 100 כלומר כ 102 אגורות בסה"כ קרן+ריבית מחיר האג"ח כיום כ 97 אגורות כלומר מדובר בתשואה של 5% בחצי שנה זו תשואה עדיין יפה מאוד , במיוחד שמדובר באג"ח שקלי ולכן המס על הריבית ורווח ההון 15% בלבד ולכן זה אג"ח שטוב במיוחד למשקיע פרטי . בידי החברה כיום המקורות לתשלום לסדרות הצמודות , אלו שמשלמות עד סוף השנה ( סדרה יג,כב שנפרעות סופית וסדרות יח,יט שחצי מהסדרות נפרע בעוד כ 3 וחצי חודשים ) . למקורות לתשלום לסדרות השקליות – סדרה לג כאמור ששם צריך לשלם כ 720 מיליון ₪ וסדרה לא ששם צריך לשלם בסוף פברואר 22 כ 800 מיליון ₪ . את המקורות לתשלומים אלו צריך עדיין לגייס . הם אמורים להגיע מהשגת מימון כנגד מניות איתיקה זה ייתן כ 800-1000 מיליון ₪ , גיוס הון בדלק ( חלקו כבר בשבועות הקרובים כ- 200 מיליון בסה"כ , דיבידנדים מדלק קידוחים ואיתיקה כ 300 ומימוש הנדל"ן בעכו והנפקה של איתיקה אמורים להשלים את הסכום החסר .סגור
-
18.עוקב אחריך עוד מ2008הלל 12/07/2021 15:16הגב לתגובה זו0 0עוקב אחריך עוד מתחילת משבר 2008 כשהיית בלהבה ועסקת רבות באגחים מוכרח להגיד, שפחות או יותר כל המלצה שלילית או חיובית שלך בזמנו פגעה בול יש דרך לצור איתך קשר ?סגור
-
תשובהמיכה צ'רניאק 13/07/2021 09:53הגב לתגובה זו0 0תודה . לצערי כיום אני לא עוסק ביעוץ /טיפול בלקוחות אני עובד מול מספר לקוחות כשירים /מוסדיים וזהו . מדי פעם , לא בתדירות שכתבתי בעבר , אני כותב כאן בביזפורטל או מתראיין ובמסגרת הזו כמובן שניתן להעביר לי שאלות או הערות .סגור
- טען עוד
-
17.בזן ואגחי פטרושוקי 11/07/2021 17:05הגב לתגובה זו2 0היי מיכה, למה מניית בזן ןאגחי פטרו צונחים בזמן שמחיר הנפט גבוה ושומר על יציבות? מחיר נפט כבוה לא מבטיח מרווח יציב? אני יודע שבזן קונה את הנפט ליצר תזקיקים ובמחיר נפט גבו קשה להשיג מרווח גבוה. אך הנפט כבר בשער גבוה הרבה מזן. למה המרווחים לא עולים?סגור
-
בזן ואג"ח פטרוכימייםמיכה צ'רניאק 12/07/2021 09:30הגב לתגובה זו1 0בזן – ראה מה כתבתי במסגרת תשובה למגיב 9 . בנוסף ההתנהלות של ההנהלה היא בעייתית . החברה בתקופה מצוינת וצפויה להציג תוצאות חזקות ברבעונים הקרובים . מרווחי הזיקוק טובים ובמיוחד המחירים של הפולימרים מה שיאפשר לחברה להציג תוצאות חזקות . לדעתי ההנהלה אינה רואה את כלל בעלי המניות לנגד עיניה . לדוגמה ב 3/5/21 החברה דיווחה על תקלה במתקן ה CCR מה שלפי הדיווח אמור היה להסב הפסד של 20-30 מיליון דולר עד היום החברה לא דיווחה כיצד הסתיימה התקלה . אגרות החוב של פטרוכימיים הן בעצם השקעה במניית בזן ולכן אם המניה של בזן יורדת , גם אגרות החוב של פטרוכימיים יורדות . לדעתי הירידות במניית בזן , בין היתר , נובעות מכך שחלק מהגופים המוסדיים קיבלו החלטה לא להשקיע במניית בזן כי מדובר בחברה מזהמת . פסגות החזיקו הרבה בבזן וכאשר אלטשולר רכשה את פסגות הם קיבלו הרבה מניות של בזן , אלטשולר אינה משקיעה בבזן , תבין לבד מה קרה לאחזקות של פסגות בבזן . לדעתי מחזיקי פטרוכימיים צריכים להיות יותר אקטיביים בהתנהלות שלהם מול הנהלה שבעצם מקפחת את הצרכים שלהם ( לדוגמה הימנעות מחלוקת רווחים למרות תקופה טובה הצפויה השנה ) .סגור
-
16.אגחי סטרוודיחיאל 11/07/2021 17:00הגב לתגובה זו0 0הנאמנים הגיעו להסדר עם המלווה ב 5 נכסים על דחיית החזר ההלוואה לשנת 26 (אם אני זוכר נכון). גם בשצי ההלוואות על הקניונים היתר קטנים הכיוון הוא לדחות החזרי החוב על להתאוששות. יש סיכוי לשיקום רציני לדעתך? תודה היה נחמד לראות אותך אפילו פעם בחודש.סגור
-
סטרווד אג"חמיכה צ'רניאק 12/07/2021 09:16הגב לתגובה זו1 0תודה . הבעיה עם סטרווד שהצרות התחילו עוד לפני המשבר של הקורונה כך שלא ניתן להאשים את המצב הנוכחי בקורונה ולכן הפוטנציאל להתאוששות משמעותית , לדעתי , הוא נמוך . מדובר בנכסים שהיו בעייתיים מראש ופשוט הטעו את המחזיקים . הדרך עדיין ארוכה ולדעתי כל תמורה מעל 20 אגורות למחזיקים תהיה חדשות בהחלט טובות .סגור
-
15.אול יר לא מובטחותיוני 11/07/2021 16:57הגב לתגובה זו0 0מיכה שלום, חבל שלא רואים אותך יותר. מה דעתך על אגחי אול יר הלא מובטחות? היועץ הכלכלי מציג החזר של מציעים מעל 38 אג'סגור
-
אול יר סדרות ב,דמיכה צ'רניאק 12/07/2021 09:12הגב לתגובה זו0 0אול יר – התכשיט יואל גולדמן השאיר למחזיקי אגרות החוב אדמה חרוכה עם מגוון של מוקשים ועסקאות מתחת לשולחן שלא ברור אם כל המוקשים כבר התגלו. זה מקשה במיוחד על מחזיקי אגרות החוב ללא הביטחונות כי כל פעם צץ משהו לא צפוי שמפחית מפוטנציאל ההחזר לסדרות הלא מובטחות . ביום רביעי אמורה להתקיים הצבעה על אישור מתווה הסדר . הוגשו מספר הצעות אשר רובן נותנות פחות מ 30 אגורות למחזיקי סדרות ב,ד בערך נוכחי . שתי אפשרויות נותנות יותר , הצעת Island acquisitions והפעלה עצמית/הסדר עם החברה שנותנים סביב 40 אגורות . אני שאלו הכיוונים אליהם ילכו מחזיקי אגרות החוב . שים לב שאין לך הרבה ברירות כי הסדרות כמובן לא סחירות ומה שנותר הוא ללכת עם ההמון .....סגור
-
14.אמ.די.ג'י אגח גרם 11/07/2021 16:51הגב לתגובה זו0 0דעתך? האם בכל האגח"ים האחרונים אין עדיין בשר והם היחס סיכון/סיכוי מצדיק החזקה?סגור
-
אמ.די.ג'י גמיכה צ'רניאק 12/07/2021 09:02הגב לתגובה זו0 0לאחר שהחברה פרעה סופית את סדרה ב בחודש אפריל האחרון ופרעה בפירעון מוקדם חלקי את סדרה ג יתרת החוב למחזיקי ג עומד כיום על כ 223 מיליון ₪ .זה שיפר מאוד את מצב מחזיקי אגרות החוב . תשלום הקרן הבא רק בעוד למעלה משנה זה יאפשר לחברה זמן ארוך על מנת להתארגן כדי לצלוח את התקופה הגרועה שעברה על הענף . בתקווה שעד אז ענף הנדל"ן המניב בארה"ב ובעיקר בניו יורק יתאושש כמו גם המלון שבבעלות החברה שהקורונה נפלה עליו בעיתוי גרוע במיוחד.סגור
-
13.דה זראסאי אגח גרם 11/07/2021 16:37הגב לתגובה זו0 0דעתך?סגור
-
דה זראסאי גמיכה צ'רניאק 12/07/2021 08:38הגב לתגובה זו1 0אג"ח דה זראסאי ג הוא הנחות מבין סדרות האג"ח של החברה כי לסדרות ד,ה יש ביטחונות ולסדרה ג אין . למרות התשואה הגבוה יחסית של סדרה ג לדעתי ,אחרי שנתיים מאוד קשות שעברו על החברה , עדיף להמתין ולראות איך החברה מתאוששת השנה מהתקופה הקשה כאמור .סגור
-
12.למה דלק ולא רציו ב או ג'?הפיזיקאית 11/07/2021 16:37הגב לתגובה זו0 0יחס סיכון סיכוי נראה שם עדיף. כמו כן הריבית והאינפלציה אמנם חשובות שכחת להתייחס לנושא שע"ח והשפעתוסגור
-
אג"ח קבוצת דלק לעומת אג"ח רציו מימון ב,גמיכה צ'רניאק 12/07/2021 08:32הגב לתגובה זו0 0הסיבה לכך היא כמובן ההבדל בתשואות . אג"ח רציו ג הוא דולרי ולא מתאים לכל אחד . אג"ח רציו ב הוא שקלי , בעל מח"מ של שנה אבל התשואה היא כ 3% בלבד לעומת תשואות של 8%-9% באג"ח צמוד למדד של קבוצת דלק .אומנם הסיכון באג"ח רציו נמוך יותר אבל התשואה נמוכה משמעותית , יש לשים לב שבאג"ח רציו יש אפשרות ( קלושה ) שיבוצע פדיון מוקדם . אם זה יקרה התשואה של האג"ח של רציו בכלל תעלם .סגור
-
11.האגח של מירלנד עשוי להיות מענייןdw 11/07/2021 16:36הגב לתגובה זו0 0לחובבי אגחי זבל. מירלנד נסחר ב 25 ומומחה בית המשפט העריך החזר של 35-45. בתיאוריה זה 40-80% אפסייד יחסית לרמת המחירים של היום. זה לא רע. דעתך?סגור
-
מירלנד זמיכה צ'רניאק 12/07/2021 08:28הגב לתגובה זו1 0אני כבר תקופה ארוכה לא עוקב אחרי הנעשה במירלנד ולכן אני לא בקיא מספיק במה שקורה בחברה כיום .אבל ממה שראיתי וקראתי מההודעות השוטפות של החברה מחזיקי אגרות החוב בארץ אישרו את מתווה ההסדר שזה חיובי , ב 9/8 צפויה אסיפת נושים בקפריסין גם שם יש לאשר את ההסדר. ברוסיה נדחו תביעות כנגד החברה כולל תביעה של העירייה שזה היה אחד מגורמי הסיכון הגדולים על החברה . חוות דעת המומחה קבעה כי התמורה למחזיקי אגרות החוב בהסדר אמורה לנוע בין 35-46 אגורות , אבל מדובר בתמורה שמתפרסת על פני מספר שנים ולכן יש להוון אותה בהיוון בשיעור גבוה לשווי נוכחי וזה כנראה מה שמביא את האג"ח להיסחר ב 24 אגורות . ההסדר אמור להיות מאושר בהמשך השנה ולכן השיקול כאן הוא האם אתה מוכן להיות חשוף לאג"ח בסיכון מאוד גבוה למצב במוסקבה ולחברה שזה ההסדר השני שלה ובתמורה לקבל ב 4 השנים הבאות תמורה השווה ל 35 אגורות ( בתסריט הפסימי של המומחה ) מדובר בתשואה של כ 40% על פני 4 שנים בערך מדובר ב 10% בשנה ( עם אפשרות ליותר אם התסריטים האופטימיים יותר יתממשו ). אני לא בטוח שזה מתאים לכל אחד .סגור
-
תודה רבה על התשובה המנומקתdw 12/07/2021 12:04הגב לתגובה זו0 0אגב, מסתבר שמחזיקי המניה של מירלנד יותר אופטימים משנינו וצופים שאולי בעתיד יהיה ערך גם לאקוויטי. הלוואי ומאחל להם הרבה בהצלחה, אך זה כבר מסוכן מדי בשבילי. עם יחס הסיכון/סיכוי באגח אני מרגיש יותר בנוח. מזכיר קצת את המצב גם בפטרוכימיים.סגור
-
10.דה לסר אגח הרם 11/07/2021 15:55הגב לתגובה זו0 0דעתך?סגור
-
דה לסר המיכה צ'רניאק 12/07/2021 08:12הגב לתגובה זו0 0דה לסר עוסקת בתחום הנדל"ן המניב בניו יורק ( בעיקר בברוקלין ) .תפוסת הנכסים של החברה טובה והחברה מצליחה לעבוד יפה לאורך זמן רב . רמת המינוף יחסית גבוהה ( ההון הוא כ 35% מסך המאזן ) אבל איכות השוכרים טובה מה שמחפה על המינוף .בסה"כ החברה הוכיחה עצמה עד כה ולכן אג"ח ה הנסחר במחיר המשקף תשואה שנתית של כ 7.4% ובמח"מ של 2.5 שנים זו השקעה בהחלט סבירה בטח שביחס לשוק האג"ח כיום .סגור
-
9.פטרוכימיים אגחרם 11/07/2021 15:52הגב לתגובה זו1 0דעתך והערכתך לגבי בזן והאחוז שיתקבל באגחי פטרוסגור
-
מנית בזן ואג"ח פטרוכימיים - אני לא יכול לענות על כך כי:מיכה צ'רניאק 11/07/2021 19:15הגב לתגובה זו0 0יש לי בעיה עם בזן . תכננתי לכתוב טור על מניית בזן , התחלתי לעקוב אחרי נתונים של בתי זיקוק הנסחרים בבורסות . חלקן חברות ענקיות וחלקן דומות לבזן בגודל לדוגמה דלק u.s .לבזן ולחברות במעקב שלי יש פעילויות זהות כמו בתי זיקוק אבל יש גם פעילות שונה כמו חנויות בתחנות דלק . ניסיתי לקבוע פגישה עם החברה וסיור במפעלים, באמצעות משרד קשרי המשקיעים שלה ,אייזנברג אליאש ,מתחילת חודש אפריל .מבטיחים לי שאוטוטו קובעים אבל בעצם מנפנפים אותי . כנראה בגלל שהצגתי אותי כמשקיע פרטי החליטו שזה לא חשוב מספיק להיפגש איתי . בזן מבחינתי הוא בית הזיקוק הזול ביותר בעולם כיום , ואני אומר זאת לאחר השוואה להרבה בתי זיקוק , הסיבות לכך - חצי מבתי ההשקעות בארץ "מחרימים" את מניית בזן כי זו תעשייה מזהמת . סיבה לא פחות טובה לכך היא הנהלה שנכשלה בגדול לאורך השנים , שתבדוק את התשואה על ההון של החברה בעשור האחרון מאז שהיא הונפקה בבורסה – תבין לבד . התחושה שלי שההנהלה משרתת בעיקר את החברה לישראל ולא את כלל בעלי המניות, לדעתי בזן נמנעת מחולקת דיבידנדים – על מנת לייבש את מחזיקי אגרות החוב של פטרוכימיים .סגור
-
8.ווטרסטון אגח ארם 11/07/2021 15:51הגב לתגובה זו0 0דעתךסגור
-
ווטרסטון אג"ח אמיכה צ'רניאק 11/07/2021 19:06הגב לתגובה זו1 0ווטרסטון – מצב החברה עדיין אינו יציב מספיק לדעתי . הענף שלה רק מתחיל להתאושש מהמכה שספג בקורונה ולכן החברה עדיין במצב בעייתי . לדעתי היא יכולה להתמודד עם הפירעון קרן+ריבית בנובמבר השנה כרגע אין לה מקורות לתשלום המשמעותי בנובמבר שנה הבאה . היתרון שיש לה למעלה משנה לפעול לגיוס מקורות לתשלום האג"ח כמו מימוש נכסים/מימון מחדש של נכסים ועוד . למזלה המשק האמריקאי מתחיל להתאושש באיטיות מהקורונה והחברה מצליחה לגבות שכר דירה משוכרים שלא שילמו בחודשים הקודמים כך שזה אמור לסייע לה במימוש נכסים ואו מימון מחדש שלהם .סגור
-
7.טוגדר אג ארם 11/07/2021 15:49הגב לתגובה זו0 0דעתך?סגור
-
טוגדר אג"ח אמיכה צ'רניאק 11/07/2021 19:06הגב לתגובה זו2 0אני לא עוקב אחרי החברה . מה שאני שומע שהרבעון השני בכול תחום הקאנביס הוא רבעון חלש מאוד . החברה בעצם תלויה בגיוס כספים / הנפקת מניות על מנת לעמוד בהתחייבות שלה לפירעון האג"ח בינואר 22 .החברה הנפיקה מניות השנה פעמיים, ולאחרונה ביוני היא גייסה בהנפקת הון כ 7 מיליון ₪ . זו הסיבה שאני נמנע מהאג"ח ,המקור לתשלום האג"ח הוא מחוץ לחברה – הלוואות בעלים/הנפקת מניות או משהו בסגנון במצב כזה זו השקעה מסוכנת עבורי .סגור
-
6.דלק אגח קניתי ב 36 אגשירי 11/07/2021 14:23הגב לתגובה זו3 0ירד ל 30 ומכרתי ב 90..סגור
-
5.כל הכבודמנש 11/07/2021 13:09הגב לתגובה זו4 4מפמפמים את "המומחה" שהפסיד את כספי ב"להבה" ולא מפרסמים תגובות, באמת כל הכבודסגור
-
קשקושנילס 12/07/2021 16:02הגב לתגובה זו0 1אתה יכול לבדוק את כל ההמלצות של מיכה שנמצאות ברשת! מלפני 10 שנים ולראות שכל ההמלצות היו שוות הרבה כסףסגור
-
על כל דבר שמיכה אמר בביזפורטל הרווחתי כסף (ל"ת)קיפוד 11/07/2021 15:31הגב לתגובה זו3 0סגור
-
4.השווקים זולים קנו מניות ואגח עכשיוחן 11/07/2021 12:57הגב לתגובה זו3 0אמר אף אנליסט אף פעם ! קחו כלל אצבע : תמיד הם יבואו אחרי מהלך העליות. מר צרניאק בוא ספר את זה למיליארדים שנכנסים כל חודש לפניסה וקופות הגמל ומחפשים השקעה בריבית 0.סגור
-
3.שרלטןמבין 11/07/2021 12:55הגב לתגובה זו2 4ומי בדיוק ישלם את אג"ח המיועדות מי יממן את זה ? המדינה תיתן לחוסכים 4.5% ותגייס ב- 0% מי יממן את הפער ?סגור
-
תגובהמיכה צ'רניאק 11/07/2021 19:05הגב לתגובה זו2 0התגובה הזו מייצגת נאמנה את השיח האלים שקיים היום . כתבת מבין יכול להיות שאתה אכן מבין אז המשמעות הנגזרת מכך שלא אכפת לך כלל מהחוסכים . חוסכים בקרנות פנסיה וותיקות נהנים מתשואה "מובטחת" בגלל האג"ח המיועדות . בקרנות הפנסיה החדשות רוב האג"ח המיועדות ( שמרכיבן כ 28% מסך נכסי קרנות הפנסיה ) מופנית למסלולים המיועדים לחוסכים בגיל 60 ומעלה ולכן החוסכים בגילאי 50-60 נשארים עם מרכיב נמוך של אג"ח מיועדות ובעצם כ 60% מכספם מושקע באג"ח המניב סביב 0 זה אומר שהם יתקשו לצבור כספים רווחים בעתיד מה שיפגע בפנסיה שלהם כשהם יצאו לפנסיה . מה יעשו אותם הפנסיונרים שלא יוכלו לגמור את החודש רק מהפנסיה וקצבת הזקנה שלהם ? כאמור מה אכפת לך , עושה רושם שאתה בחור צעיר וכאמור "מבין " , אומנם אין ביכולתי לחדש לך אבל רק אציין שהריבית של האג"ח המיועדות היא 4.86% בתוספת הצמדה למדד המחירים לצרכן ולא 4.5% כפי שכתבת .סגור
-
מיכה, שאפו גדול על כל ההשקעה בזולתמוטי 12/07/2021 15:11הגב לתגובה זו0 0והסובלנות שאתה מגלה כלפי חוסר הפרגון המשווע משיך לכתוב, אנחנו מחכימים ומאוד אוהבים את הפוסטים שלך!סגור
-
מיכה תותח - שרלטן זה אתה (ל"ת)מוטי 11/07/2021 15:30הגב לתגובה זו2 0סגור
-
2.כל מילה בול (ל"ת)t 11/07/2021 12:51הגב לתגובה זו4 2סגור
-
1.כל מילה זהב!!! (ל"ת)אנונימי 11/07/2021 12:47הגב לתגובה זו4 2סגור
-
אבל הזהב בירידה.... (ל"ת)בידי 11/07/2021 14:38הגב לתגובה זו0 0סגור
