תהמרו עליה? DKNG נתבעת על הונאת משקיעים, אבל המניה עולה...

מתחילת השנה מנייתה של פלטפורמת ההימורים המקוונת, דראפטקינג (DKNG) עלתה ב-9.4%, מרמה של כמעט 45 דולר, לקצת יותר מ-49 דולר. על פניו, לא רע. בשיאה במארס, מניית DKNG הגיעה לשווי של 72 דולר, אך בתוך פחות מחודשיים נפלה ב-43% למחיר של 41 דולר ומאז ועד היום עלתה ב-20% לרמתה הנוכחית.

באפריל אשתקד, DKNG שמתמחה בהימורי ספורט, נכנסה לנאסד"ק לאחר מיזוג משולש, שכלל גם את הספאק דיאמונד איגל (DEAC), אבל גם עם ספק הטכנולוגיה שלהם, SBTech. באופן די אירוני, היא נכנסה לבורסה בתקופה שלא היו הימורי ספורט בכלל בשל המגפה. אבל זה לא מה שהיקשה עליה והכניס אליה משקיעים קטנים כגדולים, כשגם קרן ARK של המשקיעה קת'י ווד נכנסה והמניה מהווה 1.9% מקרן ARKK, ספינת הדגל של ווד.

מה שמקשה עליה היום זה המיזוג עם SBTech. לפני חודש, ב-15 ביוני, חברת השורטים המוערכת הינדנבורג – שכבר הפילה לא מעט חברות בשוק, כמו יצרנית המשאיות ניקולה (NKLA) – כהרגלה בקודש, הטילה פצצה. בהינדנבורג טענו כי חלק מהכנוסתיה של DKNG הגיעו מגורמים בשוק האפור, בשל החשיפה של SBTech לגורמים עברייניים. המשמעות היא שדיווחיה למשקיעים היו מטעים ושקריים. באותו היום המניה נפלה ביותר מ-8%, מרמה של 51 דולר למניה ל-46 דולר.

אז איך הגיוני שבשבועיים שאחרי פרסום הדוח, המניה עלתה ב-13.6%? שתי סיבות, שכנראה הובילו לסוג של מיני שורט סקוויז. הראשונה היא כנראה העובדה שהמשקיעים הגדולים, כמו ווד, עדיין מחזיקים בה. השנייה היא משקיעי הרדיט, שהפכו את משימת חייהם להתנגד לכל מניה שהשורטיסטים שמו עליה את הטופרים שלהם ומנסים, כנראה שבהצלחה לייצר סוג של שורט סקוויז.

נכון לכרגע, לפי אתר מרקטביט, כמות המניות של DKNG הנמצאות בשורט עומדת על 28 מיליון, שמהווים 8.37% מסך כל 401 מיליון המניות המונפקות. בדולרים זה שורט ב-1.36 מיליארד, על חברה בשווי שוק של כמעט 20 מיליארד דולר. אגב, בחודש האחרון היקף המניות בשורט ירד ב-18%, מה שאומר שנראה שהשורטיסטים לאט לאט מוותרים על הפוזיציה, אבל גם כעת היא עדיין בתשואה של קרוב ל-400%, ביחס למחיר היחידה הראשוני בספאק שעומד על 10 דולר.

המחקר של הינדנבורג הוביל לחקירת ה-SEC, כשבסוף השבוע האחרון 5 משרדי עורכי הדין מהמובילים בניו יורק לענייני שוק ההון, פתחו נגדה בתביעות ייצוגיות מצד המשקיעים. סביר להניח שתהיה לזה השפעה על המניה, אבל מצד שני, לא ברור כמה המשקיעים הקטנים יגדילו את הפוזיציה שלהם "ויהמרו" בעד המניה.

בכל מקרה, המיזוג עם הספאק מתווסף לשורה של עסקאות – כמו ניקולה – שבה הונו כביכול משקיעים. יתר על כן, לא מעט מהמיזוגים כבר נסחרים בפחות ממחיר היחידה הראשוני, כשה-SEC בוחן את התעשייה הזו במלואה. מה שהחל את הגל החדש של המיזוגים ככניסה אחורית לבורסה במקום ה-IPO הוותיק, תפס תאוצה ב-2020 ושבר שיאים השנה – כשנכון לעכשיו יש 323 ספאקים שמחפשים להתמזג עם פעילות עסקית פרטית לעומת 96 ב-2020 – נראה כבעל נפחים משמעותיים של דאונסייד, למרות שגם יש השקעות שדווקא הניבו תשואות יפות.