עסקת ענק: ברודקום צפויה לרכוש את SAS ב-15-20 מיליארד ד'

על פי הערכות בשוק חברת  BROADCOM INC  נמצאת במגעים לרכישת SAS בסכום שמוערך ב-15 מיליארד דולר עד 20 מיליארד דולר.

SAS היא גוף התוכנה הפרטי הגדול ביותר בעולם במונחי שווי. הבעלים הוא  המייסד ג'יימס גודנייט שמכהן כמנכ"ל בחברה מאז היווסדה בשנת 1976. הכנסות החברה מוערכות ב-3 מיליארד דולר והיא מעסיקה מעל 13,000 עובדים ברחבי העולם.

הפעם האחרונה שהחברה חשבה למכור חלק ממניותיה ולהיות ציבורית הייתה אי שם בעת בועת הדוט קום של סוף שנות ה-90 ותחילת ה-2000, אך בעקבות התפוצצות הבועה - נסוגה החברה מהתוכנית, אם כי היא הייתה מחברות התוכנה הבודדות, יחידות הסגולה שהצליחו להרוויח מהתפוצצות בועת הדוט קום באמצעות רכישות של חברות אחרות שהתקשו לשרוד את המשבר. במילים אחרות, התפוצצות הבועה הפכה להיות מנוע הצמיחה שלה במשך שנים רבות. 

חברת ברודקום היא חברת ענק בתחום המעגלים המשולבים, בדגש על ענף התקשורת שנסחרת בבורסה לפי שווי שוק של כ-200 מיליארד דולר. ברבעון הראשון של השנה הציגה החברה רווח מייצג, בנטרול הוצאות והכנסות חד פעמיות וכן בחישוב של שיעור מס מייצג של כ-1.1 מיליארד דולר - דבר שבחישוב שנתי משקף לה מכפיל רווח של 45 מיליארד דולר.

לחברה יש הון חוזר של 8 מיליארד דולר והון עצמי שלילי מייצג בנטרול נכסים והתחייבויות חכירה - שהם בעצם הסכמי שכירות שמשבשים את המאזן, בנטרול מוניטין ונכסים בלתי מוחשיים וכן בנטרול רכוש קבוע שקשה להעריך את שוויו במקרה של מכירה של כ-43.7 מיליארד דולר.

• מניות השבבים יציבות בטרום, אבל האנליסטים מזהירים
• מנצלת את הירידות: ברדקום רוכשת מניות ב-10 מיליארד דולר

סביר להניח שבמסגרת הרכישה, אם וכאשר תוציא ברודקום דיווח לבורסה - יחשפו הנתונים המפורטים של ברודקום, הכוללים את הצמיחה משנה ושנה וכן הרווח של החברה.

למה בכלל לרכוש? ברודקום היא אינה חברת צמיחה, היא חברה ענקית ומשכך קשה לה לצמוח אורגנית והמהלך הזה דומה למהלך שעושות חברות גדולות אחרות שכבר מפסיקות לצמוח - רוכשות חברות צמיחה אחרות, בין אם הרכישות הן עם סינרגיה ובין אם לאו. כדוגמה לכך ניתן לראות את רכישת חלק מהמניות של טיקטוק בידי  WALMART  ובידי   ORACLE CORP . רכישה שבסוף בוטלה.