לא מוזיקלי: הספאק של ביל אקמן לא יתמזג עם יוניברסל

ביל אקמן הוא אחד מהמשקיעים המתוחכמים בשוק המניות בעולם ובדרך כלל הוא עושה את הדברים בדרך שלו. כך גם עם הספאק – שלד בורסאי שמוקם לצורך מיזוג פעילות פרטית לתוכו – שלו, פרשינג סקוור טונטיין (PSTH). בזמנו, זה היה הספאק הכי גדול כשמטרתו המוצהרת הייתה לגייס 4 מיליארד דולר. הוא הצליח ועם הכסף רצה להתמזג עם קבוצת המוזיקה יוניברסל (UMG), ובתמורה היה משקיע מיליארד דולר בחברה ומקבל 10% ממנה, לפי שווי של 42.5 מיליארד דולר כולל חובות הקבוצה.

אמש הודיע הספאק על כך שהמיזוג לא יצא אל הפועל, כנראה בשל העובדה כי לא מדובר במיזוג מלא. "ההחלטה שלנו למצוא קומבינציה עסקית התחלתית (IBC) אלטרנטיבית, הונעה על ידי נושאים שהעלו ב-SEC, כשחלק מהאלמנטים המוצעים בטרנסאקציה, כמו השאלה האם ה-IBC שלנו עומד בחוקי הבורסה בניו יורק", מסר אקמן במכתב לבעלי היחידות בספאק.

הדירקטוריון החליט ש"לאחר שיחות רבות עם ה-SEC וניסיונות לשנות את עמדתו בנושאים שאותם העלו ברשות" העסקה תועבר לקרן האירופאית של אקמן, פרשינג סקוור הולדינגס.

המשקיעים לא קיבלו בזרועות פתוחות את העסקה המסובכת מאוד הזו, כשמחודש יוני האחרון מחיר יחידה ירד ב-18%. בכלל מאז פברואר, אז מחיר יחידה הגיע כמעט ל-33 דולר, המחיר כעת 20.6 דולר, מאוד קרוב למחיר ההנפקה שעמד על 20 דולר. כלומר ירידה של 37.6% מאמצע פברואר.

"לא הערכנו נכון את התגובה של חלק מבעלי המניות למורכבות והמבנה של הטרנסאקציה", הוסיף המשקיע, שכעת נותרו לו 18 חודשים בלבד למצוא פעילות עסקית חדשה, אלא אם בעלי המניות יאריכו את תאריך התפוגה. "לאור הניסיון האחרון שלנו, הפעילות העסקית הבאה תיבנה כמיזוג ספאק קונבנציונאלי", הוסיף.

אקמן אמר כי הוא יעמוד במחויבויות שלו כלפי ויוונדי, שמחזיקה ב-80% מ-UMG כשחברת המוזיקה צפויה להיות מונפקת בספטמבר בבורסת אמסטרדם. פרשינג סקוור ירכוש בין 5 ל-10% מהאקוויטי של UMG.