גל הקורונה השלישי מוריד את השווקים. האם המדדים בדרך להתרסקות?

לפני כמה שבועות שוחחנו, עדי ברזילי ואנוכי, על כך שהניתוח המצרפי של מניות ומדדי וול סטריט מעיד שהמשקיעים צופים גל עולמי שלישי של קורונה. ביום שישי הכריז, לצערנו, ארגון הבריאות העולמי על תחילתו של גל כזה.

בשבוע שעבר העלינו שוב עדי ואני את נושא הצל הכבד שמטילה חולשת מניות הפיננסים. בנק אוף אמריקה, BAC, פרסם נתונים עסקיים חלשים וחושף את אחת מסיבות החולשה. הגרף של המניה מלמד שהחולשה הזו צפויה להימשך.

כותרת ראשית

שוק הנדל"ן בדרך לעליות או לירידות? הנתונים שמלמדים על מגמה חדשה

נדל"ן | איציק יצחקי | 14:10

- כל הכותרות

שנתיים אחרי השקת ChatGPT: לאן הולכת מהפכת ה-AI?

שוק הנדל"ן בדרך לעליות או לירידות? הנתונים שמלמדים על מגמה חדשה

רגע לפני שיכלה לממש את האופציות, העובדת הבכירה פוטרה - ותבעה

הלווה 1.5 מיליון שקל עם בטוחות ומנגנון מסודר - ואז גילה שרימו אותו

סקוט בסנט: מי האיש שטראמפ בחר להוביל את הכלכלה האמריקאית?

הטיל ההיפרסוני של רוסיה: האם ישראל צריכה לדאוג?

קרן ETF עם תשואה של 300% – האם זה מתאים לכם?

דיסאינפלציה ב-2025: שוקי ההון בדרך לשנה מעניינת

וול-סטריט ננעלה בעליות; סולאראדג' קפצה ב-10%, פאגאיה עם 6%

המרוץ לשבבים: האם קוואלקום היא אנביידה הבאה?

פינטרסט - המניה שנפלה יותר מדי?

מהפך בניהול כספי צה"ל: לראשונה ימונה חשב חיצוני בדרגת אל"מ

גוגל תחת מתקפה: למה בוול-סטריט צופים שהחברה תצלח את האתגרים

המירוץ ל-AI: אמזון משקיעה עוד 4 מיליארד דולר באנתרופיק

גאפ חוזרת לצמוח: עקפה את הציפיות וקופצת ב-8%

מיקרוסטרטג'י גייסה עוד 3 מיליארד דולר לרכישת ביטקוין

הצפת ערך בשטראוס - רווח של כ-320 מיליון שקל ממימוש החזקתה בסברה

סמארט בטא: מדדים במשקל שווה - לאחר שנים של תשואת חסר, האם הגיע זמנם?

רדיט בשיא: עלייה במספר המשתמשים, האם היא תוכל לשמור על הצמיחה?

"התחום שלנו רותח; רואה אותנו בעתיד עם מחזור גבוה מ-100 מיליון דולר"

עוד תכניות

> לכל הטורים של זיו סגל

ואתם הקוראים שולחים לי מיילים על הקשיים שכולנו, כולל אני וחברי, חווים בתקופה הנוכחית. נראה שכלום לא עובד וכל מניה שמגלה סימנים של התעוררות מתקפלת אחרי יום יומיים. קשה שם בוול סטריט. מייאש ומתסכל. ייאוש לא יעזור.

אחת מהסיבות לקושי היא שמדדי המניות עצמם לא נמצאים באיזה שהיא התרסקות. לפחות בינתיים. כך גם הגנות על תיק לא ממש עוזרות ברמת המדדים שכן אלו כאמור יציבים בהכללה.

אולי ההבחנה של אחד החברים שלי היא המתאימה ביותר: אין פנדומנטל, זה הכל זרימה ויציאה של הון. כאשר חלק גדול מההון יוצא ונכנס מקרנות סל, ההשפעה של תופעה זו על מניות בודדות היא טלטלה שנובעת ממבנה הסחירות בהן ומסחר ממוחשב. הטלטלה הזו מועצמת על ידי רגשות המשקיעים. הנה נראה שמניה עולה אז מנסים לקנות, הנה רואים שמניה יורדת אז מוכרים בבהלה מחשש שמשהו קרה. 

אז מה יש לי להציע לכם ולי בתקופה הזו? כמה דברים:

1. מגה סבלנות. זוכרים את הכתבה על סבלנות? תיכף נרחיב אותה טיפה ונדבר על איזה פעולות כדאי לעשות ומאיזה פעולות כדאי להימנע.

2. לזכור שאנחנו בני אדם שמנסים לצפות את העתיד. מחשבה שמניה תעלה היא לא יותר מנבואה אל העתיד. מדובר במשימה שיש הרבה גורמים לכשלונה גם לכשעצמה וגם בשל כשלים מנטאליים. לכן, מבלי לגרוע מהמאמצים המקצועיים שנדבר עליהם מיד, חשוב לשמור על פרופורציות ולהפחית רגשות אשמה ותסכול. It's a mind game. אשמה ותסכול אינם ״נכונים״ ואינם מועילים. נרחיב בנושא תחזיות וציפיות בשיחה המצולמת הבאה של עדי ושלי.

היום נעמיק את נושא הסבלנות. הרבה מהמניות שהוזכרו כאן לאחרונה לא עבדו. LMND, BYND, NEM. אפילו מניה כמו DIS שהמריאה יפה לא מצליחה להחזיק מעמד. עד כמה אנחנו מחכים עם חיתוך ההפסד? להערכתי, הגישה לימים אלו היא שילוב של בחירת מניות עם פוטנציאל כלכלי רלבנטי (גל קורונה שלישי אמרנו? תיכף נדבר על פייזר) שמגובה בניתוח טכני סקטוריאלי של עוצמה וסבלנות טכנית. נמכור בהפסד רק כאשר באמת מתהווה מגמת ירידה מהותית. זה יכול להיות לפעמים ברמת הפסד של 15% למניה ואם נשקף את זה לתיק זה לא נעים. אבל, אלו הם החיים. לכל בעל מקצוע יש תקלות. ביחוד למי שעוסק בתחזיות.

בואו נדגים על שתי מניות שהוצגו כאן שבינתיים לא עבדו. NEM ו-BYND.

המקרה של NEM
מנית NEM מהווה חשיפת בלו צ׳יפ לסקטור כרית הזהב. הסיפור שלה נראה מאוד מבטיח. סנטימנט של הסקטור, פעילות עסקית מתרחבת, פריצה של שיא היסטורי שהגיעה אחרי פריצה של קו מגמה יורד ותמיכה מעל השיא ההיסטורי. פריצות כלפי מעלה של קו מגמה יורד, אירוע טכני אופטימי, הפכו לאחרונה באופן סדרתי לאיתותי סרק והן מקור להרבה מהשגיאות הטכניות שלי כאן ושל מנתחים טכניים אחרים כפי שנראה בהמשך. עכשיו השאלה האם הסיפור הכללי חרב לחלוטין או שהוא קיבל עוד דרמה בעלילה. אם תרצו כמו ניסיונות הסרק של הטיסות המסחריות לחלל שקדמו לניסיון המוצלח. לדעתי, אלא אתם בוחרים לשבת בחוץ, בתנאי המשחק כרגע בוול סטריט, צריך להכיל הרבה דרמות ותפניות בעלילה. אם אתם חושבים כמוני אז 60-62 דולר זהו מחיר מבצע ל-NEM.

המקרה של BYND
אין ספק ש-BYND היא חברה מובילה בתחום המזון הטבעי - תחליפי בשר. אין ספק שמדובר בתחום מתפתח ו-BYND, הקיימת כבר 10 שנים צומחת בתוכו. שיתופי פעולה, התחלת מכירות בסין ותוכניות רבות לעתיד. בעין הטכנית שלי, אחרי שהיא התמקמה מעל הממוצע ל - 200 יום ופרצה קו מגמה קטן נראה היה שיש סיכוי למהלך עליה. בפועל היא חזרה אל מסגרת התנועה האופקית. ההמתנה היא לראות איך היא ממשיכה מכאן.

סבלנות מול תעתוע
הנה שאלה שתעזור לכם עם עניין הסבלנות וגם תקשה בהמשך. כמה פעמים קרה לכם שמכרתם מניה אחרי שהיא סחטה אתכם בהפסדים, יום אחר יום, ומיד אחרי שמכרתם היא התחילה לעלות? סבלנות יכולה לעזור למנוע זאת. אחד מקשיי המסחר הוא השילוב בין תעתועי התנהגות העדר בשילוב מסחר ממוחשב ותנועות הון (כפי שחברי ציין) לבין הרגשות שלנו. לא מימשנו הפסד קטן, הוא נהיה גדול יותר, מעצים אשמה ופחד ואז אנחנו נשברים. השבירה הזו מאפיינת מן הסתם משקיעים רבים ולכן היא למעשה סימפטום של מסחטת מוכרים ופוטנציאל להיפוך.

אם קבלתם את זה החיים לא יהיו יותר קלים. זאת מכיוון שאנחנו לא באמת יודעים לאבחן את השבירה שלנו. אסביר. נניח מניה יורדת 5% ואנחנו מתחילים להישבר. אבל, אנחנו אומרים לעצמנו, אם זו נקודת השבירה אז בטח היא תעלה מפה. נחכה. ואז היא כבר מינוס 8%, מינוס 12%. מרגישים את זה בגוף. זה משתלט על סדר היום שלנו. אבל, עכשיו גם האגו וגם ״תיאורית״ השבירה מקשים עוד יותר לחתוך הפסד.
הדבר שנכון תמיד הוא הצורך להתנהל נכון מול הרגשות.
ואז לנסות להבין מה מתאים לסיטואציה הנוכחית. האם סבלנות או יציאה מהמשחק? לזה ניתן להוסיף את סוגית החלפת המניות אבל לא נסבך היום יותר מדי.

נקודת מבט נוספת עם לינדה ראשקי
לינדה ראשקי, סוחרת מוערכת בעולם ובעיני, מציגה גם היא תמונת מצב לפיה השוק הולך להיות תנודתי, כשהמשמעות היא או להתרחק ממנו או להישאר זמן ארוך יותר עם נכסים. בכך היא מתייחסת למדדי המניות. בחוויה שלנו, דווקא כשמדדי המניות עלו בצורה חלקה, המסחר במניות עצמן היה תנודתי מאוד אז אולי עכשיו הדברים יתהפכו. אחת האפשרויות שראשקי מציגה להתמודדות עם תנודתיות היא עבודה עם גרפים שבועיים וחודשיים.

מבין הסקטורים, בשיחה מצולמת ביחס למחצית השניה של 2021, היא ציינה לטובה את סקטור האנרגיה הסולארית ואת FSLR בעיתוי גרפי דומה שבו אני הצגתי את הרעיון. גם המניה הזו לא ענתה בינתיים על הציפיות מה שממחיש את רמת תעתועי השוק ואת הצורך בטווח זמן ארוך וסבלני. מצרף לכם כאן את הגרף כפי שראשקי הציגה אותה בהרצאתה כך שתוכלו לראות גם את הדמיון בחשיבה הטכנית ואת הקושי שהיא מייצרת בימים אלו למומחים הטובים בעולם בהקשר של זמן וסבלנות. צירפתי כאן את הגרף העדכני של FSLR ותוכלו להבין בעצמכם.

הגרף כפי שראשקי הציגה אותה בהרצאתה:

הגרף העדכני של FSLR:

לחובבי הדיבידנד ראשקי ממליצה על קרן הסל AMLP שגם ירדה מאז שצילמה את הסקירה ונמצאת עכשיו מעל הממוצע הנע ל - 89 יום בנקודת קניה אטרקטיבית יותר ועם תשואת דיבידנד של מעל 7%. שוב דוגמא לרעיון שנראה מעולה כאשר אחת ממובילות הניתוח הטכני המליצה עליו (היא גם מחזיקה בקרן באופן אישי) ונראה עוד יותר מעולה, מבחינת מחיר ותשואה, עכשיו. אם קנינו בזמן הראיון עם ראשקי אז עדיין אין סיבה למכור כשעדיין זה נראה לנו טוב, למרות חווית ההפסד.

אחד הניסיונות שלי להתמודד עם תעתועי השוק הוא לצפות לכך שאוכל להשיג רעיונות טובים במחיר טוב יותר. זהו סוג של עיוות החשיבה הטכנית ולכן צריך להיות מוכנים לוותר עליו כשהדברים הטכניים יחזרו להסתדר.

עוד המלצה של ראשקי ששמתי עליה עין היא PFE. להבדיל ממודרנה, PFE לא טסה למעלה בצורה חדה. גם הגרף מעניין, גם התפשטות זן הדלתא והצורך בעוד חיסונים רלבנטיים וגם היותה של פייזר מניה דיפנסיבית תורמת למוטיבציה להשקיע בה.

תחשבו על הדברים. אחד הנושאים שאני מתמודד איתם ברמה האישית הוא שגם 30 שנות ניסיון ועבודה רצופה ומגוונת בשווקים הפיננסיים לא נותנים לי יום אחד של ודאות. גם מה שאתם קוראים במאמרי ומקשיבים לו בשיחותיי עם עדי הוא בגדר פרשנות, סיפור אחד למה שקורה. האם הסיפור הזה נראה לכם נכון? האם הוא יכול לעזור לכם להתנהל מול המציאות? האם יש לכם סיפורים מעניינים משלכם? ספרו לנו על הכל והיו שותפים למאמץ המשותף שלנו של סיפור סיפורים והשקעות על פיהם.

כותב המאמר הינו זיו סגל (segalziv@gmail.com) העוסק בתחום השווקים הפיננסיים, ניתוח טכני, מימון התנהגותי ואימון מנטלי, בעל עיסוקים מגוונים בתחום באקדמיה ובפרקטיקה.

*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.