גזית רוצה שוב למחוק את אטריום: מציעה 1.3 מיליארד ש' על 25%

חברת הנדל"ן המניב ג'י סיטי 0% ג'י סיטי 1,530 0% בסיס:1,530 פתיחה:1,546 גבוה:1,613 נמוך:1,526 תמורה:8,912,969 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: שבשליטת חיים כצמן מדווחת על התנעה מחודשת של מהלך למחיקתה של החברה הבת (75%) הפועלת במרכז ומזרח אירופה, אטריום. הסיבה למהלך פשוטה - גזית סובלת מדיסקאונט לאור העובדה שאטריום נסחרת עמוק מתחת להון העצמי שלה. הפיכתה לפרטית, תבטל את ההתייחסות של משקיעים ואנליסטים לשווי השוק ולתמחור החסר לכאורה של אטריום. היום גזית "נקנסת" בכ-1.4 מיליארד שקל - ההפרש בין שווי השוק של אטריום להונה העצמי (חלקה של גזית). הפער הזה עשוי לקטון משמעותית באם גזית תרכוש את מלוא המניות ותמחק את אטריום.

בפועל, זה יכול להביא לתוספת גדולה מאוד לשווי של גזית. נכון, זה טריק שוק הוני, אין פה באמת כלכלה אמיתית, אבל במקרים קודמים של מחיקת חברות שיצרו דיסקאונט, זה עבד.

לפי הדיווח של גזית לבורסה, חברה בת אחרת (100%), תמוזג עם החברה האחות אטריום, כשתרכוש את 25% הנותרים של זו שאינן שייכות כיום לגזית. ההצעה נוקבת במחיר של 3.35 יורו למניית אטריום, כך שהתמורה הכוללת תעמוד על 1.283 מיליארד שקל (335 מיליון יורו). קודם לפרסום ההצעה, ביום המסחר של 30 ביולי, שער מניית אטריום ננעל ברמה של 2.93 יורו, כך שההצעה הנוכחית משקפת פרמייה של 14.3%, זאת תחת ההנחה כי עד השלמת העסקה, ולהוציא הדיבידנד שהוכרז כבר ב-27 ביולי, לא ישולם דיבידנד נוסף.

שווי השוק של אטריום בבורסת וינה עמד בסוף השבוע האחרון על 1.17 מיליארד יורו, בעוד החברה מחזיקה בנכסים בסך 2.5 מיליארד יורו ובקופתה בסוף הרבעון השני היו 520 יורו לצד מסגרות אשראי לא מנוצלות בהיקף 300 מיליון יורו.

אטריום פעילה בפולין, צ'כיה, ורוסיה סלובקיה ו-כ- 55% מנכסי הפורטפוליו הם בוורשה ובפראג. שיעור התפוסה בסוף הרבעון השני של השנה היה 92.2%. בתקופת הדוח נרשמה עלייה של 0.5 נקודות בסעיף זה על פני הרבעון הקודם, הראשון של השנה, כשעיקר השיפור ברוסיה. שיעור הגבייה ברבעון השני הסתכם ב-87%. לפני שנה וחצי נכנסה החברה לתחום הדיור להשכרה ובדוח האחרון דיווחה כי ברשותה זכויות להקמת 2,000 דירות מעל ובסמוך לנכסים מסחריים בבעלותה בערים מרכזיות בפולין, ועוד כ- 2,000 דירות בעסקאות ממשיות לרכישה של נכסים קיימים או בשלבי בנייה.

"הגדלת ההחזקה באטריום ומחיקת מניותיה מן המסחר מהווים צעד משמעותי ביישום האסטרטגיה העסקית של החברה להגדלת שיעור רכיב הנדל"ן הפרטי תוך התמקדות בנכסים דומיננטיים בערים מרכזיות. ככל שיושלם המיזוג המוצע צפוי סך הנכסים בהחזקה פרטית לגדול בכ-2.71 מיליארד אירו (כ-10.6 מיליארד שקל) ולהוות כ-84% מסך שווי הנכסים של החברה (סולו מורחב)", כך כותבת גזית בדיווח.

חיים כצמן, מייסד ומנכ"ל גזית גלוב: "המיזוג יקרב את גזית לנכסי אטריום ויאפשר גמישות מלאה בקבוצה בכל הקשור לתפעול נכסים, בנייה ופיתוח של נכסים קיימים, תזרימי המזומנים ומימון הנכסים הקיימים. אנו מאמינים שעם הפיכת אטריום לחברה פרטית בבעלות גזית, נוכל לייצר ערך באמצעות סינרגיות בתחום התפעול, מימון ושוק ההון.

"איחוד נכסי הקבוצה תחת קורת גג אחת תאפשר לנו לייצר מותג בינלאומי אחיד ובכך לחזק עוד יותר את הקשרים שלנו עם דיירים בינלאומיים. למעלה מ- 60% מנכסי אטריום נמצאים במטרופולינים צפופי אוכלוסין עם צמיחה גדולה ואנו מאמינים כי הודות לכך נוכל ליישם עוד יותר את האסטרטגיה שלנו לציפוף נכסים קיימים וליצור זכויות בנייה נוספות לשימושים מעורבים. אנו נמשיך את התכנית של אטריום למחזור וטיוב תיק הנכסים אותה אטריום מיישמת בהצלחה בשנים האחרונות, נגביר את קצב מכירת הנכסים שאינם נכסי ליבה, מה שיתרום להורדת המינוף והגעה ליעדי המינוף שלנו".