לקראת דוחות מודרנה: האנליסטים אופטימיים; האם היא תכה את התחזיות?

ביום חמישי הקרוב, לפני פתיחת המסחר, צפויה חברת התרופות  MODERNA +7.48% MODERNA 41.11 +7.48% סגירה:0 פתיחה:38.27 גבוה:42.4 נמוך:37.76 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:   לדווח על תוצאות הרבעון השני של השנה. האנליסטים מעריכים כי החברה צפויה לעמוד בציפיות, וזאת לאחר שברבעון הראשון החברה סיפקה הפתעה בשורת הרווח, שעלה בכ-39% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. מחיר מניית החברה זינק עד כה השנה ב-238% וזאת דווקא כשמניות ענף התרופות יורדות. 

החברה סיפקה 102 מיליון מנות של חיסון נגד קורונה במהלך הרבעון הראשון, וצפויה לדווח על 200 עד 250 מיליון מנות במהלך הרבעון השני. בעקבות זאת, יש להניח כי מכירות המוצרים הרבעוניים יעלו באופן משמעותי. לפי אומדן הקונצנזוס של האנליסטים של זאקס, החברה צפויה לדווח כי מכרה חיסונים בהיקף של 3.97 מיליארד דולר. 

במהלך הרבעון קיבלה החברה אישור לספק את החיסונים ביפן ובקוריאה הדרומית. בנוסף, בחודש יוני הגישה החברה בקשה לאישור חירום/ שימוש מותנה בארצות הברית, אירופה וקנדה להפוך את החיסון שלה זמין למתבגרים (בני 12 ומעלה). 

המשקיעים עשויים לשאול שאלות לגבי לוח הזמנים הצפוי להשקת החיסון הפוטנציאלי למתבגרים בשיחת הרווחים ברבעון השני. יריבתה העיקרית בתחום החיסון לקורונה בכלל, ולמתבגרים בפרט היא  PFIZER +1.99% PFIZER 25.63 +1.99% סגירה:0 פתיחה:25.17 גבוה:25.75 נמוך:25.1 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  שמשיגה אותה, משום שהחיסון שלה כבר זמין למתבגרים, ויתרה מכך פייזר העלתה את צפי ההכנסות שלה ממכירות החיסונים לשנת 2021 כולה. לפי האנליסטים מודרנה עשויה גם היא להעלות את הצפי, על רקע הביקוש הגלובלי המתמשך לחיסונים.

הרשות למחקר ופיתוח ביו -רפואי ("BARDA") התחייבה לממן את פיתוחי החיסונים של מודרנה בסכום של של עד 955 מיליון דולר,  אומדן ההסכמה של זקס להכנסות ממענקים עומד על 81 מיליון דולר.

לאחרונה החברה זכתה לדחיפה כאשר החלה להיסחר תחת מדד ה-S&P 500, על מנת להיות חיוביים לגבי עתידה של מודרנה כחברה, צריך בעצם להניח שתי הנחות: ההנחה הראשונה היא כי תהיה רמה בת קיימא מסוימת של מכירות של חיסוני קורונה, כלומר הכנסות מתמשכות ו"חוזרות" מחיסוני החברה הנוכחיים.

נדמה כי ניתן להרגיש בנוח עם הנחה זו, לאור המציאות הנוכחית של התפתחות מתמדת של וריאנטים חדשים לנגיף, וככל הנראה הצורך העתידי בבוסטרים לחלקים מסוימים מאוכלוסיית המתחסנים אם לא לכולה. בהקשר הזה, התחזיות למכירות חיסון הקורונה של מודרנה מעולם לא נראו ורודות יותר.

ההנחה השנייה היא כי מודרנה היא אכן חברה ביוטכנולוגיה ייחודית אשר מסוגלת לשכפל את ההצלחה הפנומנלית הנוכחית של טכנולוגיית ה-mRNA שלה. היעילות יוצאת הדופן של חיסון הקורונה של מודרנה בוודאי מקילה על הדרך שבפניה תעמוד התרופה הבאה של החברה. משמעות ההצלחה של טכנולוגיית ה-mRNA כפי שהיא באה לידי ביטוי בחיסון הקורונה של החברה, היא כי הוכחה היכולת לסמן מחלות יעד שונות באמצעות החלפה "פשוטה" של מקטע מסוים בקוד הגנטי.

כלומר, באמצעות פלטפורמת ה-mRNA של מודרנה ניתן יהיה בעתיד לפתח ולהוציא לשוק תרופות חדשות אחת אחרי השנייה, באופן הדומה להשקת גרסאות חדשות של טלפון סלולרי חכם (אייפון, גלאקסי). משמעות הצלחת חיסון הקורונה של מודרנה היא כי החיסון הבא של החברה, אשר ישתמש ברבים מאותם הרכיבים, הינו בעל סיכוי גבוה להצליח גם הוא.

לאחרונה מודרנה ופייזר הודיעו כי ביצעו ניסויים על כ-3,000 ילדים בגילאים 5 עד 11, לבקשת מנהל התרופות האמריקאי ה-FDA.  מטרת הניסויים היא לבדוק האם החיסונים גורמים לתופעות לוואי נדירות אצל ילדים, כמו למשל דלקות לב שהתפרצו בקרב מחוסנים מתחת לגיל 30. כמו כן, בשלב זה עדיין לא ברור האם תוצאות הניסוי ישפיעו על מועד אישור מתן החיסונים לילדים.