למה וויקס יורדת ב-6%?

חברת וויקס -0.91% וויקס 217.2 -0.91% סגירה:0 פתיחה:214 גבוה:217.87 נמוך:211.51 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (WIX) מאבדת היום במסחר 6% ונשאלת השאלה למה בעצם. החברה תפרסם את תוצאותיה לרבעון השני של 2021 ביום רביעי הקרוב (11 באוגוסט) ובוול סטריט צופים כי החברה תדווח על ירידה ברווח של 12 חודשים מול 12 החודשים הקודמים. אם המספרים יהיו טובים יותר מהצפי המניה תעלה אבל החשש הוא כי בדומה לחברות רבות אחרות שהקורונה עשתה להן רק טוב והן זינקו בעקבות העלייה בשימוש באינטרנט - היציאה מהקורונה תפגע בהן. כך קרה אתמול לפייבר, שמתרסקת היום ב-24%, וכך עלול לקרות גם לוויקס.

כדאי גם לשים לב שבעקבות הקורונה, החברה דיווחה ברבעון המקביל אשתקד על הצטרפותם של 9.3 מיליון משתמשים חדשים (זינוק של 64% אל מול התקופה המקבילה ב-2019) ו-346 אלף משתמשי פרימיום. החברה התגאתה כמובן במספר הזה והבליטה אותו בדיווח לבורסה ולתקשורת, אבל משום מה ברבעון הקודם - החליטה החברה להסתיר ולא כתבה כמה משתמשים חדשים נוספו ברבעון ובחרה להציג מספר אחר: כמה היא הכניסה כתוצאה מהמרת משתמשים למשתמשים משלמים. אנחנו רק יכולים לנחש שמספר המשתמשים שהצטרפו הפעם פשוט לא היה מספיק טוב - ומעיד על ירידה מתקרבת בצמיחה. האם בשבוע הבא היא תשוב לפרסם את מספר המשתמשים? סביר להניח שגם הפעם זה תלוי אם הוא יהיה מרשים או לא.

החברה הציגה ברבעונים הקודמים צמיחה משמעותית בסביבות ה-40% בכל רבעון - וזה לא מספר שקל להמשיך ולהציג. אלא שעם ההצלחה בא התיאבון בוול סטריט והמשקיעים רוצים לראות המשך צמיחה חזקה. ברבעון הקודם כבר ניתן היה לחוש את שינוי הכיוון בחברה גם בהקשר הזה.

בדוחות הקודמים, החברה הודיעה כי היא צופה ברבעון הנוכחי שהצמיחה תעמוד על 30%-32% - צמיחה לא מרשימה בכלל, וגם הצמיחה לכל השנה בהכנסות על פי החברה תהיה 29-30% - שזה הצפי של האנליסטים. כלומר, אין כאן באמת בשורה. וול סטריט מצפה מחברות צמיחה שמתומחרות על פי מכפילי רווח גבוהים לספק צמיחה מרשימה. אחרת היא מענישה. 

האמת היא שבשנה האחרונה המניה לא זזה ואפילו ירדה בכ-5%, וזאת בהשוואה לזינוק של 315% במחצית השנה שמאז מרץ 2020 ועד אוגוסט של אותה שנה. המשמעות היא שהמשקיעים כבר לא רואים כיצד הצמיחה של החברה מיתרגמת להשקעה ומוותרים עליה.

ומה לגבי הדוחות הקרובים? קונצנזוס האנליסטים בשוק מצפה כי וויקס תרשום ברבעון הקרוב הפסד של 37 סנט למניה, על הכנסות של 311.66 מיליון דולר. וזאת לעומת הפסד של 26 סנט למניה על הכנסות של 236 מיליון דולר ברבעון המקביל בשנה שעברה. בשורה התחתונה - החברה אמנם צפויה להמשיך להגדיל את ההכנסות הרבעוניות, אך ההפסד הנקי צפוי להעמיק.

אז אתמול פייבר אמנם דיווחה על רבעון טוב אבל מתרסקת היום כאמור בוול סטריט בגלל התחזית המאכזבת להמשך השנה, ומהבחינה הזו וויקס לא שונה ממנה. עסקים בתקופת הקורונה חיפשו פרילנסרים בפייבר ועסקים בתקופת הקורונה בנו אתרים בוויקס. נכון, זו לא השוואה של אחד לאחד וזה גם תקף להרבה חברות דיגיטליות - אבל הטיעון מחזיק. כלומר - זה סיכון שעלול להתמשש גם בחברות צמיחה אינטרנטיות נוספות, ומעבר לכך - יש מתאם חיובי מסוים בין המניות של שתי החברות הללו. גם מניית פייבר זזה הצידה ולא רושמת השנה תשואה למשקיעים.

אז בשבוע הבא נגלה האם גם בוויקס תהיה האטה בקצב הצמיחה ותסבול מהחזרה לשגרה לאחר הקורונה. אם זה אכן יקרה - ייתכן שהמניה תיפול כמי שפייבר נופלת היום.