לקראת הנפקה: למה השווי של ריוויאן קפץ ב-30 מיליארד דולר בחצי שנה?

הרי לכם חידה: איך באמצע משבר שבבים עולמי, שבו מרבית ענקיות הרכב סוגרות מפעלים ופסי ייצור, חברת רכבי יוקרה חשמליים, שעוד לא מסרה ולו רכב אחד, מכוונת להנפקה לפי שווי של 80 מיליארד דולר, אחרי שרק בפברואר האחרון כיוונה למחיר של 50 מיליארד דולר?

זה בדיוק מה שקורה עם חברת ריביאן (RIVIAN), שהגישה בסוף השבוע מסמכים לרשות ני"ע האמריקאית, ה-SEC, לקראת הנפקה ראשונית, שצפויה לצאת לפועל לקראת חג ההודיה בסוף נובמבר.

החברה, שעובדת על ההנפקה עם גולדמן זאקס GOLDMAN SACHS +1.11% GOLDMAN SACHS 602.75 +1.11% סגירה:0 פתיחה:596.33 גבוה:603.94 נמוך:594.65 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (GS), ג'יי.פי מורגן JP MORGAN +1.55% JP MORGAN 248.56 +1.55% סגירה:0 פתיחה:243.58 גבוה:249.15 נמוך:243.58 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (JPM) ומורגן סטנלי MORGAN STANLEY -0.27% MORGAN STAN 134.63 -0.27% סגירה:0 פתיחה:134.52 גבוה:135.66 נמוך:133.96 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (MS), קיבלה מימון מאמזון AMAZON -0.64% AMAZON 197.12 -0.64% סגירה:0 פתיחה:198.19 גבוה:199.26 נמוך:196.75 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (AMZN), טי. רואו פרייס T. ROWE PRICE GROUP +1.4% T. ROWE PRI 119.84 +1.4% סגירה:0 פתיחה:118.45 גבוה:120 נמוך:118.14 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (TROW), בלקרוק BLACKROCK INC +0.79% BLACKROCK INC 1,036.12 +0.79% סגירה:0 פתיחה:1,030.76 גבוה:1,041.94 נמוך:1,028.5 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (BLK) וגם מפורד {FORD MOTOR CO} (F). מה שמצחיק הוא, שלמרות שלחברה יש הזמנות לאלפי רכבים – השווי שלה יהיה גבוה בלמעלה מ-50% משווי השוק של פורד, שעומד על 53 מיליארד דולר.

עד כה גייסה החברה למעלה מ-5 מיליארד דולר, כשאמזון השקיעה בחברה 700 מיליון דולר ואף הזמינה ממנה 100,000 רכבים עד 2030 – כש-10,000 אמורים להיות מסופקים עד סוף 2022. פורד השקיעה בה 500 מיליון ו-TROW השקיעה בה לא פחות מ-3.8 מיליארד.

בחודש הבא, לאחר לא מעט דחיות בשל בעיות בשרשרת הייצור, ריביאן צפויה למסור את הרכבים הראשונים שלה – כשהחברה עדיין ממתינה לאישורים רגולטוריים אחרונים – ובנוסף, ריביאן צריכה גם להגביר את הבנייה של תחנות טעינה עבור רכביה.

כרגע יש לחברה 2 מודלים. ה-R1T ו-הR1S, שמחירם 67.5 ו-70 אלף דולר בהתאמה – כשל-2 הרכבים יש מרחק נסיעה של למעלה מ-600 ק"מ לטעינה.

אם אכן החברה תנפיק לפי שווי של 80 מיליארד, זה יהפוך אותה לאחת ההנפקות הגדולות של השנה. השווי שלה יהיה במתאם ליתר החברות החדשות בשוק הרכבים החשמליים, אבל עדיין גבוה. קחו לדוגמה את NIO, שברבעון הקודם מסרה כמעט 20 אלף רכבים. שווי השוק שלה נכון להיום הוא "רק" 62 מיליארד דולר.

לא ברור למה השווי קפץ בכל כך הרבה מאז פברואר, שכן כבר אז היה ידוע על ההסכם עם אמזון, כשהחברה עוד לא מסרה ולו רכב אחד. יתר על כן, באקלים הנוכחי, שבו השפעות הקורונה, שרשראות הייצור והאספקה, יחד עם המחסור בשבבים המכה קשות בכל היצרנים, גדולים כקטנים, יכולים להשפיע עמוקות על השווי של החברה, כשגם הצפי להעלאת הריבית ב-2022 יכול לפגוע, כמו ביתר השוק.