השווקים לא אוהבים את חודש ספטמבר, השנה זה יהיה שונה?

אם יש משהו שמשקיעים לא אוהבים – וגם אנשים באופן כללי – זה להפסיד. הגיוני סך הכול. כשמתאמצים ונלחמים למען משהו, רוצים להרגיש תחושה שהמאמצים השתלמו. וכשמדובר בכיס שלנו, זה נכון שבעתיים.   בתקופה האחרונה אנחנו שומעים לא מעט על כך שהשוק בשיא והגיע הזמן לתיקון. אחת האזהרות, מיני רבות, שהגיעו בחודש שעבר באו מבנק אוף אמריקה BANK OF AMERICA (BAC) כשאסטרטגית השווקים וראש מחלקת אקוויטי בארה"ב, העריכה כי מדד ה-S&P יסיים את השנה בדיוק היכן שהחל על 3,800 נקודות.   ואם נבואות הזעם מתרחשות, לרוב חודש ספטמבר הוא קטליזטור משמעותי ונחשב לאחד החודשים הכי פחות טובים באופן היסטורי למדדים המובילים. מאז 1928, כלומר ב-93 השנים האחרונות, מדד ה-S&P הפסיד בממוצע 0.99%. זה פי 9 מחודש מאי, החודש השני הגרוע של השנה שעומד על הפסד ממוצע של 0.11%.   בכל מקרה, אם ההיסטוריה היא אינדיקטור כלשהו, אז ייתכן ובספטמבר הנוכחי הזה, למשקיעים אולי יש סיבה לחייך. למה? כי בשנים שהמדד עלה ביותר מ-13% בחצי הראשון של השנה, התשואה החציונית לחודש היא 1.4%. השנה ה-S&P עלה ב-14%... אז זה סימן מעודד. זה נכון ל-63% מהשנים שבהן ה-S&P עלה, אבל בסך הכול, ב-54% מהשנים הוא נפל.   עוד סימן טוב, הוא השבוע שעבר. מה קרה בשבוע שעבר העצבני במיוחד? יו"ר הפד', ג'רום פאוול, נשא את הנאום שלו בג'קסון הול, שבו הצליח להרגיע את השווקים בנוגע לריבית, שככל הנראה לא תעלה עד 2023. אז הכסף יישאר זול לבינתיים והמשקיעים מאושרים.   לאחרונה בוולס פארגו WELLS FARGO & CO (WFC) העניקו ל-S&P אפסייד של 6% על מיקומו הנוכחי, בהתבסס על ההנחה שב-31 השנים האחרונות כשהמדד עלה ב-% דו ספרתיים, הוא עולה בעוד 8% עד סוף השנה. השנה הוא כבר עלה בלמעלה מ-22%.   יש עוד כמה סיכונים, כמו העלאת המס לעשירים ולחברות בארה"ב והעובדה שה-S&P לא ירד ב-5% רצופים מאז תחילת השנה. "זה לא אומר שהשוק ירד, אבל מנקודת המבט שלנו, יש תחושה נינוחה שכל עוד הפד' לא יעלה את הריבית, אז השווקים לא יכולים לרדת", אצר ג'וליאן עמנואל, ראש מחלקת אקוויטי ונגזרים ב-BITG, ממליץ לגדר את הפורטפוליו והוסיף כי "אנחנו לא אומר שצריך להיות מפוחדים, אלא זהירים, כדי לשמר את ההחזרים הפנטסטיים".   בקיצור, בתקופה שבה השווקים כל כך מהונדסים מרוב התערבות חיצונית של הבנקים המרכזיים, אל תתפלאו אם השווקים ימשיכו לעלות.