טראלייט מתחילה היום להיסחר; היא כבר הציפה ערך למנורה, האם היא צפויה לעלות?

"העדר הסינרגיה בא לידי ביטוי בתמחור החסר שניתן בשוק ההון לשווי פעילות האנרגיה הסולארית... שינוי המבנה, יאפשר מסחר במניות החברה בבורסה בין גופים המעוניינים להשקיע בביטוח ובפיננסים בלבד" – כך הסבירו בחברת הביטוח מנורה מב החז -2.69% מנורה מב החז 13,040 -2.69% בסיס:13,400 פתיחה:13,430 גבוה:13,490 נמוך:13,040 תמורה:5,875,306 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: את חלוקתה של מנורה מבטחים אנרגיה כדיבידנד בעין לבעלי המניות. כתבו וצדקו – בעוד שהחלוקה "גילחה" (כדיבידנד בעין) כ-12.14 שקל ממחיר מנייתה של מנורה, מניית מנורה זינקה ביום החלוקה ב-8% ומאז החזירה את רוב הירידה הטכנית בשער על רקע הדיבידנד. המשקיעים מרוצים מחברה ממוקדת יותר וממהלך השבחה חכם של מנהלי מנורה. 

אותו מועד קובע היה ה-5.9, בעוד החלוקה תעשה היום. כל מי שהחזיק במניית החברה קודם ליום ראשון קיבל הצפת ערך משמעותית. בעוד שבסוף יום המסחר ההוא הייתה לו מניה ששווה כ-76.9 שקל, בקרוב תהיה בידו האחת מנייה שתחל להיסחר ב-12.14 שקל וצפוי שמשם תעלה (מנורה מבטחים אנרגיה – טראלייט -0.16% טראלייט 639.7 -0.16% בסיס:640.7 פתיחה:640.7 גבוה:640.7 נמוך:638 תמורה:74,912 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , בשמה החדש) ובידו השנייה כבר נמצאת מנייה של חברת הביטוח, ששווה 70 השקלים. כלומר מי שהחזיק לפני היום הקובע במנורה, מחזיק היום שתי מניות של מנורה וטראלייט ששוות (לפני תחילת המסחר) מניות בערך של 82 שקל - זו השבחה של מעל 10%.

אבל, זה לא הכל.  לאומי +1.67% לאומי 4,135 +1.67% בסיס:4,067 פתיחה:4,040 גבוה:4,140 נמוך:4,040 תמורה:158,957,381 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  כנס להשקעה בטראלייט לפי שווי של 820 מיליון שקל לפני שלושה חודשים ואז עלתה מניית מנורה ב-5%. מי שנכנס להשקעה בחברה לאחר העלייה ההיא ועד המועד הקובע השבוע הספיק לרשום תשואה נאה ביותר - 45%. מרשים לשלושה חודשים.  

טראלייט עוסקת בייזום, תכנון, רישוי, פיתוח, ניהול הליכי מימון, הקמה, החזקה, הפעלה ותחזוקה של מערכות אנרגיה סולארית. את 2020 סגרה עם הכנסות של כ-3 מיליון שקל ואיזון בשורה התחתונה. החברה זכתה במכרזים של חברת החשמל להקמת פרויקטים בהיקף 300 מגה וואט וכמו כן פעילותה גם בחו"ל, שם היא עמלה על עסקאות שבתקווה תזכה אותה בהקמה של מאות מגה וואט נוספים.

החברה דיווחה לפני מספר ימים על הקמת פרויקט בהיקף של 258 מגה וואט בחבל אלברטה שבקנדה אשר היקפו הכספי הכולל מוערך ב-650 מליון שקל. טראלייט תחזיק ב75% מהחברה. היקף ההכנסה השנתית הממוצעת של החברה הנרכשת צפויה לעמוד על כ-100 מיליון שקל במשך 30 שנים. רני ליפשיץ, מנכ"ל טראלייט אמר על רקע העסקה, "אנו רואים בצפון אמריקה כשוק יעד אסטרטגי עבורנו והעסקה בקנדה בהיקף של 258 מגה וואט מהווה יריית פתיחה ובכוונתנו לפתח את הפעילות בקנדה בצורה משמעותית. אנו רואים בקנדה יעד אטרקטיבי על רקע היותה מדינה בעלת חוסן כלכלי, רגולציה ומערכת משפטית מהמתקדמות והיציבות שיש בשילוב הסכמי PPA ארוכי טווח".            
                                                                       
העסקה כוללת קבלת אופציה לרכישת פרויקט נוסף בהיקף של 400 מגה. בנוסף לעסקה זו לטראלייט נכסים נוספים - מערכות סולאריות על גגות ומאגרים בהספק של קרוב ל-7 מגוואט, מערכות בשלבי הקמה ולקראת הקמה בהספק של כ-310 מגוואט, מערכת הנמצאת "בשלב פיתוח מתקדם" בהספק של כ-70-90 מגוואט ומערכת בשלב ייזום בהספק של כ-350-370 מגוואט. טראלייט נמצאת במו"מ לרכישת עיקר הזכויות בחברות מקנדה ואירלנד, המחזיקות בזכויות בפרויקטים ולהקמת פרויקטים בהיקפים של כמה מאות מגוואט

בעוד שבספרי מנורה החברה רשומה לפי שווי של כ-250 מיליון שקל בלבד – היא תחל להיסחר לפי כ-883 מיליון שקל. כך עולה מהמחיר למניה, 12.14 שקל כאמור, לפיו חתמו בלאומי פרטנרס על עסקה לרכישת מניות בהיקף כ-12.8% מהחברה ובסך של 120 מיליון שקל.

בלאומי יוכלו עד סוף 2023 להגדיל אחזקותיהם ל-16.5% דרך מימוש של אופציות נוספות בהיקף 40 מיליון שקל ולפי שווי של 990-1.02 מיליארד שקל לפני הכסף. בהסתמך על הסנטימנט בשוק כלפי חברות אנרגיה מתחדשת ורמות המכפילים, ניתן להעריך בזהירות כי נראה את מנורה אנרגיה מגיעה גם לשווי של 1-1.2 מיליארד שקל - וזאת בהתאם להשוואת הפרוקיטים של לחברות אחרות בתחום.

עם זאת, היום צפוי יום מורכב עם מחזור גדול - טראלייט חולקה כדיבידנד בעין למשקיעים רבים שקיבלו אותה בהיקפים קטנים ו/ או לא מעוניינים בה. הם ימכרו בשוק. אז מצד אחד היא אולי שווה יותר, מצד שני יהיו היצעים של משקיעים שלא מעוניינים בהחזקה הזו (השקיעו בביטוח וקיבלו מניות של אנרגיה סולארית). אז הכל יכול להיות - גם ירידות אפילו משמעותיות. יהיה מעניין.