ריסקיפייד צוללת גם היום ב-15%: איבדה 36% בשלושה ימים; הנה הסיבה

אחרי שראינו את הישראליות מאכזבות בתחזיות ונופלות אחת אחרי השנייה (פייבר, למונייד, ג'ייפרוג, וויקס) - כעת מגיע גם תורה של ריסקיפייד.

רק ביום רביעי האחרון  ריסקיפייד +2.51% ריסקיפייד 4.7 +2.51% סגירה:0 פתיחה:4.65 גבוה:4.73 נמוך:4.58 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: הישראלית (Riskified) נסחרה לפי שווי שוק של 5.63 מיליארד דולר, כאשר היא הונפקה רק לפני קצת יותר מחודש לפי שווי של 3.3 מיליארד דולר, שגם הוא היה כבר מעל הצפי של 3 מיליארד דולר. כלומר, מדובר בזינוק של 70% בתוך תקופה מאוד קצרה.

אבל מאז יום חמישי האחרון היא מתרסקת. בכל יום היא מאבדת משוויה במספרים דו-ספרתיים. בינתיים היא איבדה כ-36% ונפלה לשווי של 3.7 מיליארד דולר, כבר לא כל כך רחוק מהמחיר שבו היא הונפקה (3.3 מיליארד). מה היה כל כך נורא שגרם להתרסקות הזו? הרי רק לפני חודש היא נכנסה לבורסה וכעת דיווחה את דוחותיה הראשונים כחברה ציבורית. האם לא מגיע לה 100 ימים של חסד?

הסיבה היום היא עובדי החברה שמיהרו לממש עם סיום תקופת הנעילה על המניות. הם זרקו את המניות ויצרו ירידה דרמטית עם פתיחת המסחר. כשעובדי החברה זורקים את המניות שלהם, זה גם בזכות הרווחים הפנומנליים שהם עשו, אבל זה גם אומר משהו על האמון שלהם בחברה, או מדויק יותר - חוסר האמון שלהם בחברה. 

הירידות בימים האחרונים מיוחסים לתוצאות ולתחזית. החברה אמנם עקפה את צפי האנליסטים גם בשורה העליונה וגם בשורה התחתונה אבל באותה כתבה גם הסברנו שמה שקובע היום למשקיעים בוול סטריט זה לא התוצאות של עכשיו - אלא מה התחזית קדימה. 

הבעיה - קיפאון בתחזית לרבעון הקרוב
וכאן הבעיה של ריסקיפייד - היא דיווחה למעשה על קיפאון בצמיחה ואפילו ירידה. לא בתחזית לשנה כולה - שם המצב בסדר ועדיין מעל צפי האנליסטים - אלא ברבעון הקרוב שם החברה צופה הכנסות בטווח של 50.7-51.2 מיליון דולר, לעומת הכנסות של 55.7 מיליון דולר ברבעון שעליו היא דיווחה.

תגידו, אז מה. נו בסדר, אז יהיה לה רבעון חלש אחד והיא תחזור לעלות? אז לא. התשובה היא שבשוק ההון אין רחמים. במקרה של ריסקיפייד - התחזית החלשה לרבעון הקרוב מכסחת את המניה ב-36% בתוך שלושה ימים. זה כמובן יכול להתהפך בהמשך, אם וכאשר החברה תצליח להפתיע את השוק לטובה, אבל נכון לעכשיו זה המצב.

אגב, תיאורטית זה גם בהחלט אפשרי. התחזית השנתית של ריסקיפייד היא להכנסות בטווח של 224.4-225.4 מיליון דולר. במחצית הראשונה היא הכניסה 106.8 מיליון דולר, ואם החברה תעמוד ביעד שלה לרבעון הבא אז היא תכניס ברבעון הזה כ-51 מיליון דולר. כלומר - ברבעון הרביעי ריסקיפייד למעשה צופה הכנסות של כ-66 מיליון דולר. אם היא תצליח בכך לא מן הנמנע שפתאום נראה שוב זינוק במניה.

אז בשורה התחתונה, חברה יכולה להצליח בענק ולעלות ולעלות. אבל מנגד השווי שלה גם יכול להתנפח יותר מדי רק על סמך תקוות. איך יודעים האם השווי של חברה עולה בהתאם לשווי הכלכלי שלה או שיש כאן בעצם ניפוח? אפשר לחשב מכפילי רווח, אבל זה פחות מצליח בחברות צמיחה, וגם נראה שהיום שם המשחק הוא הצמיחה העתידית - הריבית הנמוכה בעולם גורמת לכך שפתאום מכפיל 50 כבר לא נשמע גבוה מדי, כי אין באמת אלטרנטיבה באג"ח.

ואולי חלק מהסיבה היא העדר של המשקיעים החדשים
ייתכן שוול סטריט פשוט מאוהבת, פשוט זורמת, לא בוחנת כמו פעם. אחרי הכל, מי שמזיז היום את המניות הם גם עדר של משקיעים, ביניהם משקיעים חדשים שמכירים רק כיוון אחד (של עליות). המשקיעים האלו מגיעים לשחק במשחק הגדול והמרתק ביותר בעולם - הבורסה האמריקאית. הם מגיעים מכל קצוות תבל, יש מיליוני משקיעים חדשים מסין, יפן, הודו מהמזרח בכלל, אירפה וכמעט מכל מקום בעולם. גאות של משקיעים = גאות של מחירים.   

המשקיעים האלו ברובם, לא באמת בוחנים ולא באמת מבינים בפונדמנטלס של חברה. הם לא באמת מסתכלים על השווי ושואלים את עצמם אם זה שווה השקעה. לא נעים להגיד להם - יום הדין שלכם יגיע. מי שמשקיע בצורה כזו הוא מהמר. זה לא שמשקיעים מתוחכמים לא מפסידים, אבל התוחלת שלהם רווחית. מהמרים בסוף נושרים מהשוק עם הפסדים גדולים.

השוק כולו נכון לעכשיו מתוח כלפי מעלה, המדדים בשיאי כל הזמנים - שרק נשברים בכל פעם מחדש. זה כמובן לא יכול להימשך לנצח. בעקבות הקורונה הציפיות של האנליסטים מהחברות ירדו פלאים וכך יצא שברבעונים האחרונים רובן הגדול פשוט מכה את התחזיות פעם אחר פעם. כדי לסבר את האוזן: כ-90% מהחברות במדד ה-S&P500 הכו את התחזיות.

אבל כפי שכבר ראינו אצל הישראליות - בשלב מסוים החברות לא יצליחו להמשיך ולהכות את תחזיות האנליסטים (ורק נגלה לכם סוד - מאיפה האנליסטים גוזרים את התחזית שלהם? מהנהלות החברות). מה יקרה אז לשוק כולו? (בהנחה שיום יבוא והפד' ינסה לחזור לנורמליות ולהפסיק להתערב בשווקים)