אינטל נופלת 11% למרות העלאת תחזית - הנה הסיבה

מניית אינטל  INTEL CORPORATION +1.79% INTEL... 24.44 +1.79% סגירה:0 פתיחה:24.08 גבוה:24.77 נמוך:23.83 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  נופלת 11% בהמשך לדוחות הכספיים שפורסמו אתמול אחרי המסחר. ענקית השבבים שמנוהלת על ידי פט גלסינגר רשמה רווח רבעוני של 1.71 דולר למניה, לעומת תחזית של 1.11 דולר למניה. לכאורה מצוין. אבל השוק לא אהב את הפספוס בשורה העליונה - הכנסות החברה הסתכמו ב-18.1 מיליארד דולר, לעומת תחזית של 18.24 מיליארד דולר.

וזו נקודה חשובה מאוד. וול סטריט בוחנת צמיחה. צמיחה היא הפרמטר הכי חשוב בהערכת שווי החברה. גם אם הרווח היה מצוין, אבל ההכנסות לא עמדו ביעד, זו אכזבה כי המשמעות היא שהרווחים הגיעו מהתייעלות, ירידת הוצאות ולא באמת מצמיחה עסקית במכירות המוצרים-שירותים. התייעלות וחיסכון בהוצאות זה מאוד חשוב, אבל זה לא יימשך לעד, כלומר אי אפשר להגדיל רווחים רק דרך ירידה בהוצאות. הפרמטר הכי חשוב להמשך עלייה ברווחים הוא צמיחה בהכנסות.

בראייה שנתית אינטל סיפקה תחזית חיובית (אם כי ברבעון הבא התוצאות יהיו חלשות גם על רקע משבר השבבים). החברה העלתה את תחזית הרווח המתואם לשנה כולה ל-5.28 דולר למניה, מ-4.80 דולר. היא גם העלתה את תחזית הרווח הגולמי המתואם ל-57% מ-56.5%. החברה צופה שולי רווח גולמי של בין 51% ל-53% במהלך השנתיים-שלוש הקרובות ולאחר מכן להתקדם למעלה.

כמו כן, אינטל צופה הכנסות של כ-74 מיליארד דולר בשנת 2022, עם קצב צמיחה שנתי של 10% עד 12% בארבע עד חמש השנים הקרובות. הערכות הקונצנזוס להכנסות לשנת 2022 כולה עמדו  על 73.1 מיליארד דולר. אז בעצם, ההכנסות לפי הנהלת החברה צפויות לחזור למסלול צמיחה ולכאורה המשקיעים היו אמורים להירגע. לפחות חלקית.

אבל המשקיעים, במיוחד המשקיעים הגדולים והאנליסטים לא יכולים להיות רגועים כאשר "איש הקשר" שלהם לחברה עוזב. החברה דיווחה כי סמנכ"ל הכספים יעזוב בקרוב. סמנכ"ל הכספים בפירמה הוא פונקציה מאוד חשובה ובחברות בוול סטריט מדובר בגורם שבעצם מסביר למשקיעים ולאנליסטים את התוצאות, מרגיע, מספק תובנות, התייחסות לחטיבות ועוד. כאשר איש הקשר הזה שהיה בעצם הכתובת לשאלות, שהיה למעשה הגורם שמרכך את הדיווחים הקשים של אינטל בשנה-שנתיים האחרונות, וסיפק אמון בחברה עוזב, זה מביא לעלייה בחשש של המשקיעים.

האנליסטים חוששים שמשהו מסתתר מאחורי העזיבה, אולי הסמנכ"ל כבר לא בטוח בכיוון ובצמיחה של החברה. ליצור אמון וקשר עם הסמנכ"ל כספים הבא ייקח זמן. זאת ועוד - פט גלסינגר המנכ"ל של החברה הוא חדש יחסית. תזוזות בצמרת זה לא מסר חיובי למשקיעים, זה מעלה את החשש שמשהו לא תקין בחברה. אז, עד שהדברים יתבהרו יש כאלו שמעדיפים לשבת על הגדר.