איסתא נדל"ן מגייסת 150 מיליון שקל בריבית נמוכה. לקראת הנפקה?

סלע איסתא נדל"ן, החברה הנכדה של חברת התיירות והנסיעות  איסתא +1.18% איסתא 8,796 +1.18% בסיס:8,693 פתיחה:8,711 גבוה:8,845 נמוך:8,491 תמורה:758,049 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  שהוקמה ב-2017 ועוסקת בתחום יזמות נדל"ן, ממשיכה לגייס כסף. לאחר מספר גיוסים מתחילת השנה כעת היא מגייסת עוד 150 מיליון שקל בהלוואה ממספר גופים מוסדיים בשוק.

בשלב ראשון יועמד לרשות איסתא נדל"ן מימון בגובה 100 מיליון שקל, ובטווח של שנה תוכל החברה למשוך עוד 50 מיליון שקל. ההלוואה תיפרע בצורה הבאה: 5% לאחר שנתיים, 15% בשנים 3-5, והיתרה - בסוף השנה השישית.

אלא שהסיפור המעניין כאן הוא גובה הריבית. איסתא נדל"ן מקבלת את ההלוואה בריבית שנתית נמוכה מאוד של 1.1%-1.5% בלבד, בתשלומים חצי שנתיים. אם החברה תיטול גם את החלק השני של ההלוואה (50 מיליון שקל) הריבית שם תעמוד על הריבית של אג"ח ממשלתית צמודה ועוד 2.5%-3.5%. מבחינת חברת הנדל"ן מדובר באפשרות גיוס כסף זול שניתן להשיא עליו תשואה משמעותית. איסתא מתחייבת לשמור על יחס הון עצמי למאזן של 33%, והון עצמי מינימאלי של 350 מיליון שקל.

לשם השוואה, בחודש אפריל היא גייסה 293 מיליון שקל באמצעות הלוואה בנקאית, כדי לאפשר לה לממן את הזכייה במכרז במסלול "מחיר מופחת" ברמת גן, בריבית (1.6%) פלוס 0.2%-0.8%, כלומר ריבית של 1.8%-2.4% בתשלומים מדי רבעון. הלוואות נוספות שהועמדו לרשותה השנה נושאות ריביות של פריים פלוס 0.25%, או פריים פלוס 1.5%.

מה גורם לאיסתא נדל"ן לגייס עכשיו כסף? על פי גורמים בשוק מדובר במהלך לקראת הנפקה של איסתא נדל"ן בבורסה והפיכתה לחברה ציבורית.

ומדוע להפוך אותה לחברה נפרדת? איסתא נדל"ן נמצאת בצמיחה מואצת. ברבעון השני של השנה, 2021, רשמה החברה הכנסות של 147.5 מיליון שקל, לעומת 67 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנה שעברה. אך לא מדובר בחברה שנפגעו הכנסותיה בשנת הקורונה, אלא בחברה שצומחת משנה לשנה. בשנת 2020 כולה הכניסה החברה כ-374.6 מיליון מיליון שקל לעומת 23.6 מיליון שקל בשנת 2019. הרווח התפעולי ברבעון השני עמד על 15.3 מיליון שקל, לעומת 10.1 מיליון שקל אשתקד (ולעומת 56.3 מיליון שקל בכל שנת 2020). רווחי החברה צמחו גם הם ברבעון השני ל-11 מיליון שקל, לעומת כ-3.5 מיליון שקל אשתקד (ו-35.8 מיליון שקל בכל השנה שעברה).

סלע איסתא נדל"ן נמצאת בבעלות משותפת של איסתא נכסים, חברת בת של איסתא בשיעור של 50%, ו-50% הנותרים ע"י סלע בינוי והשקעות מקבוצת אמנון מסילות.