אפלייד מטיריאלס בדוחות לא טובים: רק בגלל שרשרת האספקה?

חברת השבבים פספסה בכל החזיתות: צפי חברת APPLIED MATERIALS +3.33% APPLIED... 175.75 +3.33% סגירה:0 פתיחה:171.6 גבוה:177.06 נמוך:171.05 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  לרבעון הבא הוא למכירות של כ-6.16 מיליארד דולר עם רווח מתואם שבין 1.78 ל-1.92 דולר למניה, נמוך בהרבה מצפי האנליסטים למכירות של כ-6.5 מיליארד דולר עם רווח מתואם של כ-2.01 דולר למניה. 

ברבעון הנוכחי דיווחה החברה על רווח של כ-1.94 דולר למניה על הכנסות של כ-6.12 מיליארד, אמנם עליה של 31% מהרבעון המקביל, אך פספוס של תחזיות האנליסטים שעמד על רווח מתואם של כ-1.96 דולר למניה על הכנסות של כ-6.39 מיליארד. שיעור הרווחיות עמד על כ-48.1% לעומת 45.4% בתקופה המקבילה.

החברה פרסמה את דוחותיה בחמישי בלילה ובעקבות כך ביום שישי האחרון נפל מחיר המניה ב-5.5% ונסגר במחיר של 150 דולר למניה, ושווי שוק של 135 מיליארד דולר. אך מי שהשקיע בה בתחילת השנה יכול להיות מבסוט - המניה זינקה בכ-60% מתחילת השנה.

כאשר נדרשה להסביר את פספוס תוצאות האנליסטים האשימה החברה, ממש כמו חברות רבות אחרות בשוק בתקופה האחרונה, כי הפגיעה בשרשרת ההספקה העולמית פגעה בתפוקה שלה, וכך באופן ישיר גם במכירות. "הביקוש למוליכים למחצה וציוד אלקטרוני גדל מאוד בתקופת הנגיף כתוצאה מהמהפך הדיגיטלי בכלכלה העולמית, וכרגע לפחות, שרשרת האספקה שלנו פשוט לא יכולה לעמוד בקצב" - אמר מנכ"ל החברה, גארי דיקרסון 

"אנו צופים ירידת מלאים במוצרי סיליקון מסויימים בטווח הנראה לעין, ומנהלים את ההגבלות הללו ביחד עם השותפים והספקים שלנו - ייצור שבבים הוא בראש סדר העדיפויות שלנו" - הוסיף

לא מפתיע כמובן שהמנכ"ל יאמר את הדברים הללו, בסופו של יום ייצור של שבבים הוא מנוע הצמיחה העיקרי של החברה, או במילים אחרות - זה מה שהיא עושה. סביר להניח גם שיש לא מעט אמת בדבריו, בכל זאת, הפגיעה בשרשרת האספקה אותה הוא מציין פוגעת בחברות רבות ולא רק באפלייד מטיריאלס, אך בסופו של יום המשקיעים שואלים את עצמם כמה הפגיעה בביצועים טמונה בשרשרת האספקה דה פקטו, והאם יש לפספוס בתוצאות ובתחזיות קדימה סיבות נוספות.

בשוק לא כולם סבורים שזו הסיבה היחידה. אנליסטים בתחום המוליכים למחצה מציינים כי על אף שהחברה מאשימה את הפגיעה בשרשאות האספקה בירידה במכירות וברווחיות שלה, הם מאמינים כי הבעיה עמוקה מכך. "אנחנו חושבים שזה מוזר מעט שלאחר שנה שלמה בה ניווטה החברה את דרכה בתוך הפגיעה בשרשרת האספקה בצורה מוצלחת יחסית פתאום ברבעון האחרון הבעיה תפסה אותם. אנו מאמינים כי לחברה היו מאגרי מלאי רבים בתוך שרשרת האספקה שפשוט לא נוצלו בצורה המושכלת ביותר, עד למצב בו לא נשאר כמעט ב-מה להשתמש" - כך אמר אנליסט בתחום השבבים בראיון לבארונס.

הורדת הציפיות לקראת הרבעון הבא היא כמובן על רקע אותה פגיעה בשרשרת האספקה העולמית, כפי שאמר המנכ"ל הוא לא בטוח כי החברה תוכל, לפחות בטווח הקרוב, לעמוד בביקושים לצד היעדר המשאבים. בינתיים, המשקיעים הענישו את החברה על התוצאות, והשאלה היא האם מדובר במעידה חד פעמית או בשינוי מגמה גם ברבעונים הבאים