הסיכון שכמעט ולא מדברים עליו והאם אפל ואמזון ימשיכו לשבור שיאים?

המחשבות על עתידו של העולם ועל מגמות עולמיות הן חלק מתהליך השקעות. כמו גם השאלה עד כמה רחוק אנחנו מוכנים להשקיע. תציירו לכם ציר זמן. תנסו להניח עליו את הנושאים שדברנו עליהם לאחרונה: מחשוב קוואנטום, טיפולים פסיכודליים, בינה מלאכותית, מטאוורס, תיירות חלל, התיישבות בחלל (נדבר היום). לכל אחד מהאפיקים האלו יש מניות וקרנות סל וכל אחד מעלה את השאלה במה ומתי להשקיע?

אבל, כפי שרבים חוו השבוע וגם שיתפו אותי בחוויה, המציאות לא תמיד עולה על הדמיון. הרבה ״מניות עתיד״ חוטפות כאשר מניות ההווה כמו אפל ואמזון ממשיכות לדחוף את השווקים קדימה (ולהגביר את התסכול של משקיעים במניות החלום). לתופעה הזו נתייחס בחלק השני של המאמר. את החלק הראשון אני רוצה להקדיש למחשבה שעלתה לי השבוע. 

המחשבה עלתה בעקבות הרצאתו של אלון שיקאר שהתקיימה אצלנו בספריה שבמצפה רמון. אלון שיקאר מתכנן מבנה שאמור לאפשר לאנושות לחיות על המאדים והוא שותף למיזם D-MARS במכתש רמון. ההרצאה היתה מעוררת השראה ודמיון וכמובן הציפה בתוכי את השאלות המקצועיות האוטומטיות במה ואיפה להשקיע בתחום.

אבל, החלה להטריד אותי השאלה מי מממן את כל הדברים האלו והאם לשם ההתפתחות לשמה או לפחות הכל כך רחוקה, צריך להפנות כספים שאולי היו יכולים לשפר את חיינו כאן ועכשיו ואולי גם לתרום לשימור סיכויי החיים שלנו על כדור הארץ.

ומכאן, בחשכת הצעידה בקור המצפאי מהספריה הביתה, התחלתי לחשוב על שכבת בני האדם שחיה שם למעלה, באלפיון הכלכלי העליון, בספירות עליונות של מדע והרפתקנות עסקית וגם בפנטהאוזים שבמרומי המגדלים ושהפער בינה, לבין מי שמממן אותה, ״תושבי כדור הארץ״ שמושקעים בעתיד באמצעות קרנות הפנסיה שמשקיעות במניות ובאג״ח, באמצעות השקעות ישירות בשוק ההון שפעמים רבות הופכות להפסד, ובאמצעות צרכנות ומיסים, הפער הזה הולך וגדל.

הפער הזה בא גם לידי ביטוי בכתבות אחרות שקראתי שעסקו באינפלציה - יוקר המחיה והפוטנציאל שלה לגרום לתסיסה חברתית עולמית. זהו הסיכון שכמעט ולא מדברים עליו. כולנו, בוודאי באתרים הכלכליים, ממהרים להתלהב מסיפורי העתיד וכוכביו לדורותיהם: ביל גייטס, סטיב ג׳ובס, ג׳ף בזוס, אילון מאסק, קתי ווד ורבים נוספים אבל לשכוח שעושרם והצלחתם שואבים את כספם של רבים שהחיים בכלל, והחיים אחרי שתי שנות קורונה בפרט, נעשים יותר מאתגרים עבורם בלשון המעטה.

זכרו שמשבר הסאב פריים היה שילוב בין מגדלים פיננסים באוויר שנבנו על נוטלי משכנתאות קשי יום שהתפתו למשכנתאות המבטיחות. יושבי המגדלים כמעט ולא נפגעו וקבלו מצנחי זהב. ללוקחי המשכנתאות עקלו את הבית. בהכללה כמובן.

יכול להיות שהמשבר הבא, בהמשך לדיון שלנו על השאלה מתי ולמה יתחיל המשבר הבא, יהיה כתוצאה מהשילוב בין מגדלי העתידנות ושריפת/מחיקת המזומנים שלהם לגורלם של כל מי שהשקיע בהשקעות שפירותיהן רחוקים מיכולת הגירעון העולמי - אישי להכיל.

פתיל הסבלנות מתקצר
הרבה מניות חלום, לרבות מהמסוקרות כאן (שמשקפות את מה שקורה ומדובר בשווקים), ירדו חזק בימים האחרונים כאשר הדוחות, שפעמים רבות לא הפתיעו לרעה, פשוט הראו שהחלום עוד רחוק.

הדבר מתיישב עם אחד הסממנים של ההתנהגות האנושית המתהווה מתקופת הקורנה והוא קיצור הסבלנות שלנו לתוצאות. סממן שמאתגר את קונספט ההשקעה ארוכת הטווח.

הנה שלוש דוגמאות כואבות ועדכונים טכניים לגביהן: הדוגמה הראשונה היא AI  שצוינה כאן כאחת משלוש הבחירות של האתר Motley Fool  לתחום הבינה המלאכותית. הידיעה היחידה שהתפרסמה ושיכולה להסביר את הירידה השל המניה היא מכירה משמעותית של בעל עניין. התוצאה של הירידה היא פריצה כלפי מטה של רמת התמיכה שהייתה המוטיבציה הטכנית שלנו להציג כאן את המניה. המניה, שנסחרה כבר ב - 176 דולר, נסחרת עתה מתחת ל- 40 דולר ובדרך מחקה כמובן כסף רב של משקיעים שקנו ברמות הגבוהות. הירידה מתחת לרמת התמיכה היא סימן להמשך ירידה אלא אם הפריצה תתברר כפריצת סרק והמניה תחזור במהרה אל מעל התמיכה שנפרצה. מניה למעקב צמוד בתחילת השבוע.
 

הדוגמה השנייה היא JMIA. חברת המסחר המקוון שמכוונת לשוק האפריקאי ירדה אחרי פרסום הדו״חות שהראו מצד אחד גידול במכירות ומצד שני עליה בהפסד כתוצאה מהוצאות שיווק ומכירות. לא משהו מפתיע לחברה בצמיחה. אבל, המשקיעים ציפו כנראה למשהו מלהיב יותר ורמת התמיכה נפרצה כלפי מטה. רמת התמיכה הקרובה היא 12.9 דולר. ישנם סימנים ראשונים לתמיכה אבל נראה שיקח זמן לבנות את ההתלהבות.
 

אל CMPS ו - QUBT התייחסנו לא מזמן אז נחזור לחלל עם SPCE. המוטיבציה להזכיר אותה כאן כאפשרות טכנית היתה הסגירה של פער המחיר העולה והפריצה למעלה (מסומנים על הגרף בסגול). השיגור לא הצליח. מבחנה של המניה עכשיו הוא תמיכה ב - 17.25. מהלך מתחת לרמה הזו ילמד על המשך הגל היורד. בשביל להחזיר את האופטימיות היא תצטרך לסגור את פער המחיר שמסומן עם שני הקווים הירוקים.

מדדי המניות - הכלכלה של ההווה
ועכשיו נחזור אחורה על ציר הזמן, אל החלומות מהעבר שעדיין מושכים את המדדים למעלה.

מנית AAPL עלתה לשיא חדש ונראה שהיא תמשיך לעלות. זאת על בסיס ניתוח נפח המסחר והעובדה שרמת השיא שנפרצה אמורה להיות עכשיו רמת תמיכה. גם הידיעות על מכירות ה - IPHON 13  מצוינות.
 

גם אמזון, אליה עדי ברזילי ואנוכי התייחסנו בהרחבה, פרצה למעלה וכפי שאמרתי בשיחה עם עדי, יש לה פוטנציאל משמעותי לעליה. הפוטנציאל נובע מתקופת הדשדוש הממושכת. מהלך מעל השיא ההיסטורי יאשר את האבחון הזה.  
 

 
המאמר היום עסק בסיכון הכלכלי - חברתי - פיננסי שצילו מתרחב בעולם ועל האפשרות שהוא משתקף גם במכירת מניות החלום. כרגיל, פילוסופית, לא בטוח שדבר מהדברים הנ״ל הוא נכון: לא האבחון בדבר התגברותו של הסיכון, לא הפרשנות ביחס למניות החלום ולא החיבור בינהם. מוזמנים לתרום מחשבות לחוכמת ההמונים. מכל מקום, הגרפים מראים שבבחירות ציר הזמן משקיעים מעדיפים כרגע את פרות המזומנים - הווה מאשר את מניות החדשנות - עתיד המפסידות. האם המשקיעים יחזרו אל המניות השחוטות לקראת ינואר או שהן מאותתות על סיום המסיבה? רמות התמיכה וההתנגדות יעידו.