אלטשולר שחם מעלה הילוך - קצב רווחים של 300 מיליון שקל

זאת לא השנה של אלטשולר שחם בתשואות, אבל זו השנה של אלטשולר שחם בעסקים.  {אלטשולר שחם גמל} רכשה את פעילות הגמל של פסגות לפי שווי של 380 מיליון שקל (מחיר נמוך במיוחד בהינתן תרומה צפויה של קרוב ל-100 מיליון שקל בשנה מפסגות) והעסקה כבר מתבטאת בתוצאות השוטפות. זה התחיל ברבעון השני עם קצב רווחים של 300 מיליון שקל וזה עלה ברבעון השלישי לקצב רווחים של 300 מיליון שקל (קצב רווחים שנתי). הרווח כולל גם רווחים של פעילות מופסקת (מכירת פסגות קרנות נאמנות לוואליו קפיטל) ומכאן שקצב הרווחים המייצג הוא 240 מיליון שקל - עדיין קצב מרשים וגידול מרשים. קצב שמבטא מכפיל רווח של כ-13.5-14 (מכפיל רווח של 11 על הרווח הכולל).  
(באייטם המקורי התייחסנו רק למכפיל 11 כמכפיל נמוך במיוחד; המכפיל גבוה יותר, ועדיין נמוך)

לדוחות של בתי השקעות נוספים:
>>> אנליסט - מובילה בתשואות, מפגרת בגיוסים (לכתבה)
>>> מור גמל בדרך לבורסה; מנהלת כ-30 מיליארד שקל; קצב ההכנסות - 150 מיליון שקל (לכתבה)

התשואות של הבית בשנה האחרונה חלשות במיוחד לאור הנפילות במניות הסיניות, וניתן רק לדמיין איך היו נראות התוצאות אם זו היתה שנה טובה ואפילו רק ממוצעת של הבית. בכל מקרה, למרות השנה הקשה בתשואות, באלטשולר מנפנפים בתשואות טובות בחסכונות לטווח בינוני וארוך זה לא עוזר לגמרי - הפדיונות בחודשים האחרונים בקופות הגמל הם בקצב של 2-3 מיליארד שקל בחודש, אבל זה מקוזז מול עלייה בפנסיה (מעל 1 מיליארד בחודש) וזה יחסית "בקטנה" יחסית להיקף הכספים המנוהל  של הבית כולו.  

>>> נותנים לך מתנה - לא תיקח? המומחים של ביזפורטל ילמדו אותך השקעות (ללא עלות) - להרשמה לקורס

החברה מציגה גידול של כ-98% ברווח הרבעוני ל-77.1 מיליון שקל. הכנסות החברה צמחו ברבעון בכ-70% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והסתכמו ב-397 מיליון. החברה הגדילה את נתח השוק שלה בשוק הפנסיה בכ-64% למעל 5%. 

יאיר לוינשטיין, מנכ"ל אלטשולר שחם גמל ופנסיה אמר עם פרסום התוצאות: "אנו שמחים להציג רבעון טוב נוסף עם צמיחה משמעותית בהכנסות וברווח הנקי. בתוצאות הרבעון טרם באים לידי ביטוי המהלכים שאנו מובילים במסגרת המיזוג עם פסגות אשר וצפויים לבוא לידי ביטוי החל מהרבעון הראשון של שנה הבאה. קרן הפנסיה ממשיכה במגמת הצמיחה ואנו נהנים מהגידול בנכסים המנוהלים, במספר העמיתים ובגידול המשמעותי בנתח השוק שלנו. אנו מאמינים ביכולתנו להמשיך לצמוח תוך חיזוק מעמדנו התחרותי וניהול הנכסים שבידינו באופן מיטבי".

העלייה בהכנסות מדמי ניהול נובעת בעיקר מעלייה ביתרת הנכסים המנוהלים על ידי החברה, מעלייה בסך ההפקדות לקופות הגמל ולקרנות הפנסיה וכן מגידול בדמי ניהול מקופות הגמל כתוצאה מאיחוד פסגות. הכנסות החברה ברבעון (ללא פסגות) צמחו בכ-36.5% והסתכמו בכ-319.3 מיליון, לעומת כ-234 מיליון שקל ברבעון המקביל.

מספר העמיתים בקרנות הפנסיה עמד על  316.8 אלף לעומת 188.8 אלף בסוף הרבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-67.7% ולעומת 290.6 אלף עמיתים בסוף הרבעון הקודם, גידול של כ-9%. נתח השוק של החברה בשוק הפנסיה עמד נכון למועד סיום הרבעון על 5.02% לעומת 3.06% ברבעון המקביל אשתקד. נתח השוק של החברה בהפקדות לפנסיה עמד ברבעון השלישי על 8.38% לעומת 5.13% ברבעון המקביל אשתקד.

נכסי קרנות הפנסיה של החברה גדלו מסך נכסים של כ-17.46 מיליארד שקל בסוף השנה לסך נכסים של כ-27.87 מיליארד שקל נכון למועד סיום הרבעון, גידול של כ-60%. עיקר הגידול נבע מגיוס לקוחות חדשים. 

נכסי הגמל של החברה גדלו בכ-13%, מסך של כ-147.4 מיליארד שקל בסוף שנת 2020 לכ-166.5 מיליארד שקל בסוף הרבעון השלישי לשנת 2021. נכסי הגמל של פסגות גמל, שלא נמכרו להראל, הסתכמו לכ-44.2 מיליארד שקל נכון ליום 30 בספטמבר 2021.

נכון לסוף הרבעון, אלטשולר שחם גמל ופנסיה הינה החברה הגדולה ביותר בשוק קופות הגמל (לרבות תכנית חסכון לכל ילד) והיא מחזיקה בנתח שוק של כ-25.6% מסך הנכסים המנוהלים בקופות הגמל ובקרנות ההשתלמות וזאת לעומת 24% בתום התקופה אשתקד.

היקף הנכסים המנוהלים של החברה, ללא נכסי פסגות,בתום תקופת הדוח הסתכם בכ-194.4 מיליארד שקל לעומת כ-142.49 מיליארד שקל בתום התקופה המקבילה, גידול של כ-36.4%. היקף הנכים הכולל - עם פסגות - 243 מיליארד שקל.