לפעמים כדאי להיזהר מהמלצות אנליסטים - המקרה של אופנהיימר; ההמלצות הן דרך לגרוף עמלות חיתום שמנות
צילום: תמר מצפי
לפני חודשיים התראיינה מנכ"לית אופנהיימר ישראל, אביבית מנה-קליל לגלובס וחילקה שלל מחמאות לכל החברות הישראליות החדשות שהונפקו השנה בוול סטריט. מדובר בחברות שרובן הגדול הפסדיות, חלקן הונפקו ב'דלת האחורית' באמצעות מיזוג עם חברות SPAC (חברות עם מזומנים אך ללא פעילות שכל מטרתן למצוא חברה להתמזג לתוכה). הבעיה היא שחברות הספאק הללו צנחו לא מעט מאז ההנפקה. אך גם החברות שהונפקו בדלת הראשית רובן הפסדיות לגמרי ונכון לעכשיו מוכרות בעיקר חלומות. אבל זו הבעיה הקטנה. אנליסטים יכולים לטעות וזה בסדר גמור. העניין הוא שאופנהיימר מוטים. הם בעיקר ממליצים על מניות שהם מעורבים בהן - בעיקר כחתמים בהנפקות וזה מכניס להם עמלות ענקיות. חלק גדול מההנפקות האחרונות הן חברות שהן הובילו לנאסד"ק. ובמקרה כזה, האם יש סיכוי בכלל שהמניות האלו לא יקבלו המלצות חיוביות?
חלק מהחברות ההפסדיות הללו, שבינתיים לא רושמות הכנסות משמעותיות נוקבות בתחזיות להכנסות עצומות של מאות מיליוני דולרים, ואף מיליארדי דולרים - אי שם בעוד 5 שנים ויותר. ייתכן שהחברות יצליחו, ייתכן שלא, אבל את הכסף של המשקיעים הן צריכות עכשיו, ובינתיים הן שורפות הרבה כסף.
- כל הכותרות
>>>המומחים של ביזפורטל ילמדו אותך השקעות (ללא עלות) - להרשמה לקורס
ביקרנו את הנושא לא מעט כאן בביזפורטל, ובינתיים שוק ההנפקות התקרר. אבל החברות שכבר נכנסו בשוויים מנותקים מהמציאות בינתיים הפכו לציבוריות וניתן לראות את מה שקרה בהן. חלק לא קטן מהן - איבדו עשרות אחוזים מאז ההנפקה. חלק איבדו עשרות אחוזים ואז החזירו את השווי, וחלק טרם הצליחו לחזור לשווי ההוא.
התחזיות המוגזמות של אופנהיימר
באותו ראיון אמרה מנה-קליל על חברות כמו טאבולה, קלטורה, איירון סורס, גלובל-אי וגם ווקמי כי "אלה שוקי-יעד ענקיים, עשרות מיליארדי דולרים. פוטנציאל החדירה מטורף, אם הן יעשו את הדבר הנכון, בזמן הנכון". היא אמנם טענה כי היא לא מפחדת מירידות של 10%-20% במניות הללו, ובאופן עקרוני אכן צריך לבחון חברות לטווחים ארוכים. מאז יש מניות שירדו ב-40% וגם ב-50%.
"אני חייבת להודות שאני מוקסמת" וגם: "החברות שונות מהדור של תחילת שנות ה-2000... זה דור צעיר של יזמים שבכלל לא מתחשב בגבולות גיאוגרפיים... הם לוקחים סיכונים ומצליחים לכבוש עולמות, לא רק שומרים על הקופה, לא מפחדים להפסיד".
לטענתה "השוק מתגמל ובצדק. אי אפשר למכור להם (למשקיעים האמריקאיים. נ"א) חברה ב-10 מיליארד דולר אם היא לא שווה כלום. הם מבינים בשווקים ובפוטנציאל. הקורונה גם הניעה יצירה של שווקים עצומים, לכן אני חושבת שזו אסטרטגיה נכונה, כל עוד מצליחים לגייס".
הבעיה בתחזיות הללו - המשקיעים משלמים את המחיר
מדוע התחזיות האלה מוגזמות? החברות הללו ברובן הפסדיות ומוכרות בעיקר חלומות, השוויים כעת בשוק מנופחים, חלק מהחברות עושות בדיוק את מה שהיא אומרת - מגייסות כשאפשר. מבחינתן, הן מכניסות עכשיו את הכסף, ומה יהיה על המשקיעים? אם החברות יצליחו בגדול - הם ירוויחו, ואם לא? אז זו בעיה של המשקיעים, לא שלהן.
המשקיעים נכנסים היום לשוק שנמצא באופוריה, חלקם חושבים בטעות ש"השוק כל הזמן עולה" ולא לוקחים בחשבון שיכולות להיות גם ירידות. והנה מגיעות חברות החלום הללו ונופלות בעשרות אחוזים. האם אופנהיימר יתנצלו, יחזירו למישהו כסף על הפסדים או יהיו לצידו בפאניקה? ברור שלא (הם לא חייבים כמובן, ותמיד יופיע הדיסקליימר - אבל במציאות המשקיעים הם אלה שנשארים עם ההפסדים).
מה קרה בינתיים במניות הללו?
טאבולה נפלה מאז ב-15%, מאנדיי הספיקה לזנק ב-36% ואז ליפול ב-35% (וכידוע, נפילה של 35% זה גרוע יותר מעליה באחוז זהה), קלטורה הספיקה מאז ליפול ב-50%, איירון סורס נפלה ב-30%, ווקמי נפלה ב-43%. גלובל-אי איבדה 25%.
מקור: גלובס
המלצות של אופנהיימר שבינתיים נכשלו בענק
רוצים דוגמאות להמלצות של אופנהיימר שלא ממש הצליחו עד כה?
לפני שנה המליצו באופנהיימר על ג'ייפרוג
JFROG
+0.66%
JFROG
32.15
+0.66%
REE
+1.68%
REE
7.26
+1.68%
הלאה, יחד איתה, גם
טאבולה
-2.22%
טאבולה
3.53
-2.22%
לפני שנתיים נתנו באופנהיימר המלצה לתשואה של פי 10 למניית {VBI VACCINESINC} . כתבנו כי אמנם יש לחברה פוטנציאל. אבל פי 10? בינתיים עברו שנתיים. היא עלתה, אבל עוד רחוקה מאוד ממחיר היעד שבנק ההשקעות נתן.
אופנהיימר מפספסים רק בישראליות? לא ממש
בנק ההשקעות מפספס בגדול לא רק במניות ישראליות.
לפני חצי שנה חברת
AEVA TECHNOLOGIES
+12.73%
AEVA...
4.25
+12.73%
מניית פלייסטודיוז (MYPS) קיבלה לפני ארבעה חודשים המלצה עם מחיר יעד של 11 דולר למניה. שער הפתיחה היום? 3.86 דולר.
ספקית שירותי ה-SaaS ספירנקלר (CXM) קיבלה גם היא מאונפהיימר באותה הזדמנות המלצת קניה עם מחיר יעד של 29 דולר. שער הפתיחה היום? 12.47 דולר.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
33.מדוע לא מענישים אותם . ? האם זה רק קצה הקרחון ?Business 09/12/2021 14:15הגב לתגובה זו1 0מדוע לא להוקיע את אלה שסורחים ? ויש רבים כאלה . לדעתי זה רק קצה הקרחון ורבים מ" היועצים" גורמים נזק במודע .סגור
-
32.רייזורHUX 08/12/2021 11:57הגב לתגובה זו0 0מיום ההפקה המניה התרסקה ירדה משער 1660 ל-450 [היום].טרם ההנפקה הבטיחו עולם ומלואו . לאחר ההנפקה הופץ הדו'ח נראה לא טוב בלשון המעטה הפסדיםסגור
-
31.גם ב - ATERIANvin 08/12/2021 11:47הגב לתגובה זו0 0ATERIAN הומלצה עם אפ-סייד של 80% והיו אחרי חודשים בודדים היא ב -80%- .סגור
-
30.כתבה אמיצהLed 08/12/2021 09:43הגב לתגובה זו5 0אין לי את הכלים לבדוק האם הכתבה מונעת משיקולים של נקמה או רצון לקידום משהו אחר. בכל מקרה לא קל למתוח ביקורת בביצהסגור
-
29.רק מדדיםהמניות הבודדות בוול סטריט יכולות לרדת גם בעשרות אח 08/12/2021 09:18הגב לתגובה זו1 0המניות הבודדות בוול סטריט יכולות לרדת גם בעשרות אחוזים. עדיף השקעה במדדים ולאורך זמן. זה מוכיח עצמן תמיד. ולא למכור בירידות כי לעיתים הגנבים מורידים את השוק להצתייד בסחורה זולה. לקנות מדדים כנסדק 100 או אס אנד פי ולהשאיר שנים. כך גם בארץ לקנות תל אביב 125 ולשכוחסגור
- טען עוד
-
28.הוותיקים זוכרים לה את "ההשחלה" בסאייטקס (ל"ת)קובי 08/12/2021 08:58הגב לתגובה זו2 0סגור
-
27.צריך לדעת איך להרוויח מהמלצות..יעקב 08/12/2021 08:01הגב לתגובה זו2 0אני עושה שורט על כל ההמלצות של אופנהיימר ופרוסט אנד סאליבן, ומרוויח יפהסגור
-
26.לדבר לא עולה כסףעיתונאי 08/12/2021 04:55הגב לתגובה זו3 0עיתונאות אמיתית מבקשת לדעת את הפוזיציה. אולי היא חיפשה קונים לסחורה שהייתה לה במניות האלו.סגור
-
25.הכתבה נכונה, אבל הכל חוקיאחד שיודע 08/12/2021 00:33הגב לתגובה זו1 0ביזפורטל צודקים לגמרי והם כתבו את זה גם בעבר. אבל החוק מצדד באפשרות לתת אנליזות לגופים מסוקרים ולקבל מהם כסף ולעשות להם הנפקות. אי אפשר להתייחס ברצינות להמלצות שלהם, זה שיווקי לגמרי, אבל זה חוקיסגור
-
חוקי אבל מסריח, חברים, העוף הקפוא נפל לאסלה המסריחה....Sassi6 08/12/2021 04:56הגב לתגובה זו2 0שאלה האשה את הרב: כשר? ...כן, אמר לה הרב, כשר אבל מסריחסגור
-
24.מעולם לא שמעתי ל המלצות ומדועYL 08/12/2021 00:24הגב לתגובה זו1 0ללא יוצא מ הכלל ב תקנון אותו גוף כתוב במפורש ***חובה לדאוג ל אינטרס החברה ליפני אינטרס הלקוח ו הדוגמה הכי טובה **** חברההה קטנה דוטשה בנק**** תבדקו לאורך שנים מי שמע להמלצתם נפלסגור
-
23.לפעמים? תמיד (ל"ת)לס 07/12/2021 23:38הגב לתגובה זו4 0סגור
-
22.הם אינטרסנטים - תיזהרואת קליל 07/12/2021 22:45הגב לתגובה זו7 0טיפש מי שמקשיב לחבורת המשוחדים האלו. בושה. כתבה לעניין צריך לפתוח בחקירהסגור
-
21.איזו כתבה שיקרית ומגמתיתדליה 07/12/2021 22:21הגב לתגובה זו1 6אם זה באמת נכון אז למה עד עכשיו כל הזמן פירסמתם את ההמלצות שלהם? זה מאד ברור שזו כתבה שמונעת משיקולים אישיים של ביזפורטל. אולי זה פשוט מרגיז אתכם שהם כל הזמן מתראיינים בעיתונים הכלכליים הגדוליםסגור
-
20.משוחדים?!יש לבדוק בדחיפות !!! 07/12/2021 22:07הגב לתגובה זו0 0יש לבדוק בדחיפות !!!סגור
-
19.ההמלצות של אופנהיימר הן שחיתותגדעון 07/12/2021 21:58הגב לתגובה זו3 1אופן התנהלות אופנהיימר חמור וראוי לחקירה פלילית. המלצה מוטה תמורת עמלה שמנה = גובל בשוחד. הפיתרון: השוואת המלצות וניתוח הפערים ביניהם. אני לא נוגע במניה שאין עליה 5+ ממליצים.סגור
-
18.כתבה כל כך ראויה ונכונהאחד שעוקב 07/12/2021 21:49הגב לתגובה זו6 0אני עוקב אחר ההמלצות של אופנהיימר וכמעט תמיד הם מפספפסים. התפלאתי מאוד מדוע זה כך ולאחר הכתבה הרבה דברים הסתדרו לי!סגור
-
17.לא נגמרו הימים של אימוץ המלצה מאנליסטים?מני 1 07/12/2021 21:39הגב לתגובה זו3 0ההיסטוריה מוכיחה רק מדדים! מקסימום פיזור עם מינימום ניגודי עניינים, זרימת חול בעיניים ושיווק סחורה....סגור
-
16.נכוויתי פעם אחת מהמלצה של אופנהיימר ומאז....יוסי ק 07/12/2021 21:35הגב לתגובה זו2 0אינני מתייחס אליהן. למעשה אינני מתייחס כל להמלצותסגור
-
15.אופנהיימר זה הבית השקעות הכי מקצועיאחד שיודע 07/12/2021 21:06הגב לתגובה זו0 10ואולי הכתבה המכפישה קשורה לעובדה שאופנהיימר הפסיקו להעביר לכם סקירות ומרואיינים אז זו דרככם לנקום?סגור
-
יש משהו לא נכון במתונים שנמסרו?אני כסוחר עושה שורט על כפז 07/12/2021 22:03הגב לתגובה זו2 0כל המלצה שלהםסגור
-
לא סילופים ולא נעלייםאחד שמשקיע 07/12/2021 21:52הגב לתגובה זו2 0אני עקבתי והשקעתי אחרי המלצות של אופנהיימר ובאופן סיסטמטי הפסדתי. הראו לך המון דוגמאות כיצד הם סיפקו המלצה שמנותקת ממבחן המציאות אז על איזה נקמה מדובר בדיוק?!סגור
-
14.אופנהיימר הגוף הכי ישר ואובייקטיבי בשוקמכיר מקרוב 07/12/2021 21:06הגב לתגובה זו1 7איזו כתבת נקמה משוגעתסגור
-
13.לעשות ההיפך מההמלצה של אופנהיימר ואז להרויח - הידד (ל"ת)צדיק 07/12/2021 21:00הגב לתגובה זו2 0סגור
-
12.דצמבר 2007זיכרון 07/12/2021 20:58הגב לתגובה זו1 0לי זכורה המלצת מנהלי "בית ההשקעות" בדצמבר 2007 : אין סיכוי שהשוק ייפול .סגור
-
11.מביך לקרוא ״כתבה״ בזויה כזו מלאה בסילופיםרן 07/12/2021 20:56הגב לתגובה זו0 6זו רמת העיתונות של האתר והכותב, ממליץ לכם בחום לבדוק טוב את העובודת ולהוריד את הכתבה הזו . שפל המדרגהסגור
-
לא סילופים ולא נעלייםאחד שמשקיע 07/12/2021 22:07הגב לתגובה זו3 0הכל אמת בכתבה הסילוף היחיד הוא התגובה שלך!סגור
-
חח מניח שאתה זה שכתב את הכתבה (ל"ת)דן 07/12/2021 23:22הגב לתגובה זו0 0סגור
-
10.פראיירים לא מתים רק מתחלפים !!! (ל"ת)דוד הגנן 07/12/2021 20:52הגב לתגובה זו1 0סגור
-
9.מתי תביאו סוף סוף את הטעויות של פרנק ?העורב 07/12/2021 20:28הגב לתגובה זו0 0אה, אתם מוגבלים באורך הכתבה, הבנתי. אפשר אגב לחלק את זה למאה כתבות שונות. אני מוכן לכתוב אותן בשבילכם. בחינם, פרנק. אף אחד לא ישלם על מה שאתה עושה הכי טוב, ועוד בחינם.סגור
-
8.נותנת אמוןיהווית 07/12/2021 20:21הגב לתגובה זו0 4סומכת על אופנהימר.סגור
-
בנק ההשקעות הזה מפספס בגדול מאוד, כבר תקופה ארוכה (ל"ת)את טועה 07/12/2021 21:07הגב לתגובה זו3 0סגור
-
7.מי שקונה לפי המלצת סלסייד לא בביזנס הנכוןג'סי 07/12/2021 20:13הגב לתגובה זו1 0משלמים להם לשווק. ככה זה עובד. זה חלק מIRסגור
-
6.כל הanalיסטים משרתים אך ורק את האינטרס של בית ההשקעותדני 07/12/2021 20:10הגב לתגובה זו3 0שלהם, וכל המלצה באה לעזור להם להיכנס לפוזיציה או לצאת מפוזיציה. אף המלצה לא באה לטובת "ציבור המשקיעים"... תתבגרו ותתעוררוסגור
-
5.זה לא רק אופנהיימרמאיר 07/12/2021 20:02הגב לתגובה זו5 1זה גם אצלכם. רק לפני חודש המליצו(פעמיים באותו שבוע) על מניית dvax.אני יודע שכמה ישראלים השקיעו במניה. בחודש האחרון היא ירדה ב 38 אחוז. וזו דוגמיתסגור
-
4.מה זה אופנהיימר ? מי שומע לכל "בית השקעות" ? (ל"ת)מה זה ? 07/12/2021 19:57הגב לתגובה זו2 0סגור
-
3.מילא אביבית כנראה טעתהאנונימי 07/12/2021 19:54הגב לתגובה זו1 0אולם יש לה הסטוריה ארוכה מאוד של אנזילהאל על פישולים לא מזכירים את ווליו בייס שכל המלצה היא 70% ??????סגור
-
כנראה ווליו בייס ביחסים טובים עם ביזפורטלאלה 07/12/2021 23:25הגב לתגובה זו0 0לא מזכירים אף אחד אחר, את לא רואה שהתלבשו על אופנהיימר בכוונה? מעניין מה עשו להם כי רואים שזו כתבת נקמה מגוכחתסגור
-
2.לאף אנליסט. תלכו רק על קרנות סל - הממוצע נותן רווח מספקאל תקשיבו 07/12/2021 19:51הגב לתגובה זו7 1ובעיקר נותן שקט נפשי.סגור
-
1.פעם בימי אדי שלו אופנהיימר נזהרו יותרסמי 07/12/2021 19:49הגב לתגובה זו6 0הימים האלה חלפו מהעולם?סגור
