שנה חדשה שאלה ישנה: מה יכול לעצור את השוק?
עונת התחזיות לשנה החדשה בעיצומה ומי שמעוניין לקבל תמונה ברורה על מה שהולך לקרות למניות ב-2022 שישכח זאת. אבל לא להתרגש, כך בדיוק קורה בכול שנה מאז הסתיים משבר 2008 ובמיוחד מאז הגיעה המגפה הסינית. העובדות פשוטות וברורות: מדדי המניות בשיא כל הזמנים ובשנת 2021 שבר מדד ה-S&P 500 שבעים פעם את שיאי כול הזמנים שלו כאשר שלושת המדדים החשובים האחרים, הדאו, הנאסד"ק והראסל צמודים להישג זה.
המומחים (ועברנו על מאמרי דעה בנושא בכול האתרים המובילים, מהוול סטריט ג'ורנל דרך הניו יורק טיימס ועד ל- Fools) אומרים כך: "זה לא סביר שה-S&P יחזור, ב-2022, על הצלחותיו בשנתיים האחרונות כי מצטברים יותר ויותר איתותים לתיקון גדול ואפילו למשבר, מרמות ההערכות דרך העלאות ריבית, מצב פוליטי מתדרדר גלובלית, וברבורים שחורים, שמאז ומעולם הרסו חגיגות של משקיעים ובהפתעה. "אבל", מוסיפים כול המומחים שאת דעתם קראנו בעיון, "אסור שהרעש שעולה מכול התחזיות השליליות יאפיל על איתותי ההתקדמות..". האורקל מדלפי עדיין רלוונטי!!
הבעיה העיקרית של כולם, היא מחירי המניות מול ההצטברות של ענני סערה כלכליים ופוליטיים אבל זו אותה בעיה רק שהולכת וגדלה, מאז 2009 ובעיה זו, כך מסתבר מאז, אינה מצליחה אפילו לייצר תיקון משמעותי בהערכות ומדוע? כי כפי שבטור זה אנו חוזרים ומסבירים, ההתמזגות וההתקדמות ביצירת נישות תעשייה חדשות גובר מידי יום, מלבה את החלום ומשמר למעשה את המצב שבו ההשקעה במניות היא עדיין "המשחק המועדף בעיר".
- כל הכותרות
מצב זה ישתנה אך ורק במידה והריבית תעלה ליותר מ4%-5%, אם הנזילות תרד בצורה משמעותית, אם דור המילניאלס ייעלם ולא יחליף את הבייבי-בומרס ואם, בנוסף לכך ומאיזו שהיא סיבה יסתבר למשקיעים שעמלות המאה ה-20 חוזרות, שאין סיכוי לתיירות חלל, למכונית אוטונומית, לרפואה מונעת, למסחר מקוון, לבית החכם, לאנרגיה אלטרנטיבית, להשקת המטוורס ולשאר השינויים שמייצרת המהפכה הטכנולוגית, שינויים מגבירי צמיחה כלכלית, בולמי אינפלציה וכיוצא בזה.
עד שזה יקרה (לא נראה לי בסבירות גבוהה) יהיו תיקוני הערכות אבל לא משבר רציני מהסוג שראינו ב-2008. מה שכן יכול לגרום לכזה משבר, זה הופעת ברבור שחור וגם זו בעיה, כי הברבור השחור האחרון שהגיע מהפוליטביורו בבייג'ין דווקא עזר לעליית ההערכות, קידם ומקדם את המהפכה הטכנולוגית והגדיל החלום. אפילו הסבירות לברבור שחור נוסח 1987 או 2000 נמוכה ביותר שהרי משברים אלו התחילו כש"התגלה" למשקיעים שהפסדי החברות שהובילו לעליות, IBM ב-1987 וסיסקו ואמאזון ב-2000, היו גדולים בהרבה מהכנסותיהן. אין היום כאלו בין המובילות.
אז מה? זה יימשך כפי שמציגים הגרפים? שימו לב שהראסל 2000 היכה בשנתיים האחרונות גם את הנאסד"ק וגם את ה-S&P 500 כך שהמשפט, "המדדים עולים בגלל 10 מניות גדולות" הוא, כרגיל בימינו, פייק.
לטווח הארוך אנחנו בטוחים שהמגמה הזו תימשך, בלוויית תיקונים מפעם לפעם למעט כאמור הופעת ברבור שחור. מגדירים ברבור שחור, "אירוע לא צפוי, נדיר, בעל השפעה גדולה, שקשה לשייכו לסיבה (אפילו לאחר שארע)". עם הגדרה כזו, אין מה לעשות אלא לקוות שלא יגיע. אנחנו הרבה יותר מודאגים מחוסר ההתקדמות בתוכניות הכלכליות של הממשל בוושינגטון, שהמשקיעים (לפי התנהגותם) מאמינים שלבסוף תבוצע והרי פוליטיקאים אינם שונים מברבורים שחורים.
וולמארט
WALMART
+2.31%
WALMART
90.44
+2.31%
בגדול, זו חברת שיווק של כלכלת המאה ה-20, שמשווקת כול מוצר צריכה ויותר, מפעילה 11,400 מרכזי מכירות, ופועלת ב-26 ארצות. המניה, למעט תיקונים ושני משברי ברבור גדולים (2000 ו-2008) עלתה תמיד בצמוד לעלייה בהכנסותיה ורווחיותה. בתיקון 2015 ולמרות העליות בהכנסות וברווחיות, נופלה המניה ביותר מ % 30 (כמעט כפול מהתיקון הכללי בשוק אז). אבל מאז תחילת 2016 מתחילות עליות חדות במניה וברוב הזמן בין 2016 לסוף 2020 היא מכה את מדד הנאסד"ק, הטכנולוגי ואפילו את סל ה-QQQ.
מה קרה ב-2015 ומאז? ב-2015 נכנסה אמאזון לתמונה עם השיווק המקוון, והדעה שמשתלטת על האנליסטים והמומחים היא שאמזון תנגוס משמעותית בהכנסות וולמארט, "הוולמארט החדשה", כינו את אמאזון. אבל החל מ-2016 התבררו 2 עובדות שבטור הוזכרו שוב ושוב מאז 2009. הראשונה, שהמסחר המקוון מגדיל משמעותית את כלל הצריכה, ושחברות הכלכלה הישנה, וולמארט ואחרות, מסוגלות לאמץ את החדשנות ולהתחרות.
ב-2020 הגיעו סך ההכנסות של 2 החברות ל-1.2 טריליון דולרים לעומת 580 ב-2016. וולמארט עלתה בהכנסות מ-482.1 מיליארד ב-2016 ל-572 מיליארד השנה והרווח למניה עלה מ 1.96 דולר ל- 5.5 דולרים. כלומר, WMT לא רק ממשיכה להרוויח יותר היא גם מתייעלת הרבה יותר. התהליך הזה הוא תוצאה של התמזגות מהפכת הטכנולוגיה עם כלכלת המאה ה-20. בין יוני 2020 ליוני 2021 הגיעו הכנסות
AMAZON
-0.64%
AMAZON
197.12
-0.64%
ההערכות אכן גבוהות אבל לא בהשוואה כשלוקחים בחשבון את המשך התקדמות המהפכה. המשקיע שבוחן השקעות אלטרנטיביות ימשיך להעדיף המניות ולדעתנו עדיפה ההשקעה בסלים ובקרנות.
בינואר 2021 הונפק הסל Amplify Black Swan (סימול:ISWN) שמתבסס על מדד ה-S-Network BlackSwan שמטרתו להגן על הון ומכשירים פיננסיים בפני התפתחות פוטנציאלית של "ברבורים שחורים", למעלה מ-90% מהנכסים בסל הן אגרות חוב של ממשלת ארה"ב ל-10 שנים בתקופות פדיון שונות. הבעיה עם הסל הזה קשורה בעובדה שאם לא יגיע ברבור והריבית תתחיל לעלות הסל ירד.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
19.הברבור השחור זה החוב הפדרלי (ל"ת)8 09/01/2022 08:19הגב לתגובה זו2 0סגור
-
18.הסתכלתי על הגרף של וולמארט וממש לא ברור למה מישהו ירצהטלי 06/01/2022 20:59הגב לתגובה זו0 0לקנות אותה.סגור
-
היא ירדה פחות מהרבה אחרות ב19.3, וזו לכשלעצמה סיבה מספרז 09/01/2022 10:44הגב לתגובה זו1 0יק טובה.סגור
-
אם גם תכתבי מה בדיוק הביאך למסקנהשלמהגרינברג 07/01/2022 09:53הגב לתגובה זו1 0אולי גם אוכל לענותסגור
-
17.IGVאבי 06/01/2022 10:25הגב לתגובה זו0 0לפני שבועיים הקדשת כמעט מאמר שלם לסל הזה. כדרכך, מאמר מנומק, סטטיסטיקות, חזון לעתיד, ומאז הסל איבד מערכו כ 10 אחוזים דולרי. אבל, היי, בטח של לך נימוקים חדשיםסגור
- טען עוד
-
בהחלטשלמה גרינברג 07/01/2022 09:55הגב לתגובה זו1 0מי שרוצה לרכוש הסל המחיר הנוכחי טוב מהקודם. אני מבין שקנית אז שיבושם לך כי המלצה לא הייתה שם וכנראה לא בדקתסגור
-
16.לשלמה מה דעתךעידן 04/01/2022 20:53הגב לתגובה זו0 0על הסל fngsסגור
-
סל שעוקב אחרי מדד ה- FANF של בורסת ניו יורקשלמה גרינברג 05/01/2022 13:33הגב לתגובה זו2 0זה מדד שכולל חברות צמיחה טכנולוגיות שסחירותן גבוההסגור
-
15.נתח את שוק הליתיום העולמי והאם סין שולטת במחצביםליתיום והמתכות 04/01/2022 09:20הגב לתגובה זו3 0בארגנטינה וצ'ילי , עולם השבבים מזון מלכות .סגור
-
14.האם ביטקוין והקריפטו יהיו הברבור השחור?מה עם הקריפטו? 03/01/2022 16:36הגב לתגובה זו2 0הטכנולוגיה שמבוססת על הבלוקצ'יין תשאר, אבל המטבעות עלולים לקרוס מסיבות שונות...רגולציה, צריכת החשמל שהפקתם דורשת ועודסגור
-
13.כתבה על הישראליות בארהביוסי 03/01/2022 12:56הגב לתגובה זו0 0לאחרונה לא מעט שמות מעניינים צים, אינוויז, גילת, ננו דיימנשיין, נובוקיור, וויקס ועודסגור
-
12.בהמשך לגילה : דעתך ננו דיימנשין דיסקברי תודהמשה 03/01/2022 12:55הגב לתגובה זו0 0תודה שלמהסגור
-
11.תודה שלמה (ל"ת)עמית 03/01/2022 12:54הגב לתגובה זו4 0סגור
-
על מה תודה?זה העבודה שלותוכעסלייקרפושט רגל 04/01/2022 14:21הגב לתגובה זו3 1אלםפי משקיעים שהלכו אחרי גורואים בשקל הפסידו את התחתונים, גם גרניברג הכניס מדינה שלמה לפארמוס בלי להבין חצי דבר בתחום.תודה אעלקסגור
-
הכניס בתחתית והוציא בשיא (ל"ת)שלמה גרינברג 05/01/2022 13:34הגב לתגובה זו2 2סגור
-
10.שלמה מניות ל2022 שעלו אצלי האם מכיר ?גילה 03/01/2022 12:54הגב לתגובה זו0 0bke = buckle ,קרדיט סוויס, גילת , צים, ננו דימנשיין, discovery, allstateסגור
-
מכיר (ל"ת)שלמה גרינברג 03/01/2022 14:06הגב לתגובה זו3 0סגור
-
9.שווה בדיקהאבי1 02/01/2022 18:53הגב לתגובה זו1 0לקוחות הוט כבלים שימו לב . הוט מעלה מחירים ב 30% ללא ידיעת הלקוח ...תודהסגור
-
8.הבורסה (מניות) כמו סוס מרוץ מבית טובא. מרק 02/01/2022 10:01הגב לתגובה זו5 0מי שמתכוון להשתתף במרוץ חייב לדעת לרכוב ועוד כמה כללים - לא נכנסים לבורסה אם אתה זקוק לכסף לעוד חודש חודשיים, לא נכנסים למנייה שאתה לא מכיר רק בגלל שיש הרבה 'רעש' מסביבה, השקעה במדד עדיפה על השקה במנייה ספיציפית, חייבים תוכנית שמתחשבת במה שרורה בפועל - נכון להיום עם כל הסיכונים והשיאים משקיעים צריכים לשקול אפשרות לשים את רוב הכסף בהשקעות בטוחות יחסית ולהחזיק מסומן עד לאיתות ברור לאן הבורסה הולכת. בהצלחה !סגור
-
7.תהיה קריסה כי צריך כסף חדש שיפמפם את הנכסים... קריפטואבו אחמד 02/01/2022 10:00הגב לתגובה זו2 3קריפטו מניות אגח נדלן...... כולם כבר הכניסו הכל.......סגור
-
הדבר האחרון שצריך זה עוד כסף מזומן (ל"ת)שלמה גרינברג 02/01/2022 13:49הגב לתגובה זו5 0סגור
-
6.שאלה לי1 02/01/2022 09:50הגב לתגובה זו0 0איזה ETF יש של חברות אשראי כגון ויזה, ישראקרט ,וכו' ? ואיזה ETF יש שעוסק במסחר מכוון שמכיל מניות גדולות ?סגור
-
FINX (ל"ת)רז 03/01/2022 13:42הגב לתגובה זו3 0סגור
-
בשביל זה המציאו את מנועי החיפוששלמה גרינברג 02/01/2022 13:50הגב לתגובה זו7 1שאל באנגלית ותקבל תשובותסגור
-
ממש בדרן על "תודה על התשובה " (ל"ת)1 02/01/2022 21:56הגב לתגובה זו0 6סגור
-
5.תודה (ל"ת)איתן 02/01/2022 09:42הגב לתגובה זו3 0סגור
-
4.בשנתיים האחרונות אתה צודקברק 02/01/2022 09:20הגב לתגובה זו6 3בשנה האחרונה הראסל לא הכה כלום וכשהראסל יורד הגדולות בסופו של דבר באות בעקבותיו. כרגיל תלוי כמה רחוק אתה מסתכל. והבעיה היא לא עננה פוליטית שנמצאת מ2009 יש שתי בעיות עיקריות השנה כשהראשונה היא שיש בנקים גדולים שנכנסו לצרות בגלל השקעה בשוק הדירות בסין דרך מה שנקרא בנקאות הצללים ולקחו הלוואות ענק קצרות טווח בשוק ההלוואות הבין בנקאי מייד לאחר שאוורגנד הפסיקה להחזיר להם הלוואות. המצב גרם להיפוך הריביות של עקומת הליבור שבפעם האחרונה שזה קרה תוך חצי שנה בנקים התחילו לקרוס ותוך קצת פחות משנתיים קיבלנו את 2008. הבעיה השניה היא שיש יותר מידי חובות בשוק, גם למדינות וגם לחברות. הרעיון במיתון הוא שזו תקופה של ירידה בכמות המינוף ובמקום זה הממשל האמריקני לקח הלוואות ענק והוריד את הריבית וכמו החובות בשוק גדלה.עכשיו בדרך כלל במצב כזה כשכולם ממונפים מעל הראש יש שתי אופציות או להוריד את הריבית לאפס ולאפשר לכולם לקחת עוד הלוואות להחזיר את הקודמות או להעלות את הריבית ולגרום לכולם למכור מניות כדי להחזיר חובות. עם האינפלציה יש על הפוליטקאים לחץ להעלות ריבית ולא בטוח שיורידו אותה בהמשך…סגור
-
מעריך התשובה אבל לא מסכיםשלמה גרינברג 02/01/2022 10:51הגב לתגובה זו9 0תוכל לתת דוגמאות לשתי "הבעיות הבנקאיות" עליהן אתה מדבר ונמשיך משם? אגב וכעובדה, הראסל לא מקדים אירועים, הוא "מאחר" אירועיםסגור
-
והנה לשניהברק 02/01/2022 14:50הגב לתגובה זו1 0הרי סטטיסטיקה של המינוף בשוק מפרד האתר של הפדרל רזרב בעצמו: https://fred.stlouisfed.org/series/BOGZ1FL663067003Q אלו החובות שיש לאנשים ולקרנות גידור אצל ברוקרים לקנות אגחים ומניות כשהריבית עולה הם יצטרכו לסגור פוזיציות. הנה הסבר ללמה זה מסוכ ועלול להביא למפולת: https://www.barrons.com/articles/margin-debt-risk-stock-market-51638474035?tesla=yסגור
-
תשובה למה שאתה מביא מחייבת הרצאה ארוכהשלמה גרינברג 03/01/2022 14:16הגב לתגובה זו4 0אבל בגדול אתה טועה. הדוגמאות שהבאת מברונס ומהפאד הן מצוינות אבל העלייה במרג'ין קשורה בחוק שהפאד מחליט עליו. אם תשווה למשל את היקיפי המסחר היום לעבר תגלה שהמצב כאן אינו דרמטי במיוחד, לא זה יגרום למשברסגור
-
המשך ראשוןברק 02/01/2022 14:08הגב לתגובה זו1 0ב1997 היה את משבר הבנקאות באסיה גם אז שוק ההלוואות הבינלאומי של הבנקים העלה את הריבית למלווים לטווח הקצר. אפשר לחפש בגוגל את הנתונים והמאמרים אם תרצה. לגבי העיניין עם החובות, יש נתונים על מינוף בשוק מעבר לחוב של הממשל האמריקני שגדל לאיזה טריליון במהלך הקורונה וששוק המניות לא במצב בריא כלכך, כשרוב העליות ברבעון האחרון מרוכזות במניות מועטות, כשאסיים לעבוד בערב אאסוף אותן. זה דורש חפירה ואני עובד אז תצטרך לחכות לערב שאאסוף אותם.סגור
-
לראשונה זה די קלברק 02/01/2022 13:34הגב לתגובה זו1 1בנקאות הצללים(shadow banking) היא הסוד הידוע ביותר בכל הענף, אתה מוזמן לחפש בגוגל יש על כך כתבות כל כמה שנים אפילו בעברית לבנקים יש מערכת הלוואות בינלאומית של דולרים שעוברת וחספקת נזילות למדינות לא מערביות. רוב מה שנמצא שם הוא מחוץ לספרים וכל כמה שנים הפדרל רזרב והאמריקנים מנסים להטיל עליה רגולציה ולא מצליחים. הריבית שקובעת כמה אתה תשלם על הלוואה עתידית קצרת טווח דרך המערכת היא ליבור והבנק המרכזי באנגליה מתקשר כל יום לבנקים בעולם ובודק אותה ישירות. כך יודעים אם עקומת הריביות התהפכה. אגב גם על הליבור הפד מנסה להשתלט כבר חמש שנים ללא הצלחה. לפי כל העיתונות והחוקרים סין היא צרכן העיקרי של ההלוואות כי היא צריכה המון דולרים לסחר בינלאומי ולצמיחה. מדובר בכסף הכי מקושר וחכם בעולם, זה שמממן מדינות, לפני שהמערב ידע על הקורונה למשל גם היתה התהפכות קטנה כנראה כי הבנקים הסינים הלוו כסף כי היה להם מידע פנים שמשהו עלול לקרות. יום לפני שהודיעו בחדשות שאווראגרנד הפסיקה להחזיר הלוואות הריבית עברה היפוך מטורף של יומיים בדומה ל2006, כלומר שמישהו לקח הלוואה מטורפת. היתה עוד דוגמא להיפוך וזה לפני 1997סגור
-
3.קרנות פנסיהשועלי 02/01/2022 08:58הגב לתגובה זו1 0איזה מסלול אתה ממליץ?סגור
-
כאשר האדם בגילאי ה20 של חייו -צמוד לסנופי.רז 03/01/2022 13:44הגב לתגובה זו3 0אחרי גיל 50 אפשר לצמצם ל50% סנופי, וכל עשור להוריד חשיפה מנייתית.סגור
-
2.כותרת מפוצצת שלא קשורה להמשך הכתבה - " מניות מניות מניו (ל"ת)דוד הגנן 02/01/2022 08:48הגב לתגובה זו1 0סגור
-
1.אילון מאסק - ''אנחנו בדרך למיתון כלכלי ..."דן 02/01/2022 08:46הגב לתגובה זו6 8אילון מאסק - אמר לפני מס' שעות : ''אנחנו בדרך למיתון כלכלי , קריסת השווקים באביב עד קיץ 2022 ..."סגור
-
הוא אמר שיש כ-965,000 סטארטאפים בשווי 1 מיליארד דולרגם אני קראתי 03/01/2022 16:48הגב לתגובה זו2 0כנראה שהשווי המופרז שמקבלים היום סטארטאפים הוא שיביא למיתון או קריסה, עובדה כשרוב החברות הישראליות שהונפקו ירדו חזק אחרי ההנפקהסגור
-
936 סטארטאפים ששווים מעל 1 מיליארד (ל"ת)תיקון 04/01/2022 01:09הגב לתגובה זו1 0סגור
-
הבועה תיתפוצץ רק שהפד יחליטמשקיע 02/01/2022 13:11הגב לתגובה זו2 1מי שחושב שיש באמת שוק חופשי חי בסרט השוק הוא מנוהל על ידי הפד ושהוא ירצה לפוצץ אותו הוא יפוצץ.סגור
-
כנראה הוא התייחס רק לחברה שלו.יוסי 02/01/2022 11:27הגב לתגובה זו2 3כנראה שמניותיה יקרסו. לא הגיוני וגם מכל הבחינות שחברתו יעלה יותר מ10 חברות הגדולות בתחום הרכב. כנראה טריליון $ שלו(TSLA) יהפכו אולי ל50מיליארד עד שנתיים מהיום.סגור
-
במה טסלה תהיה שונה מאחרים בענף הרכב בעוד כמה שנים?יוסי 02/01/2022 15:21הגב לתגובה זו1 0מה שיהיה אצלה יהיה גם אצל האחרים פחות או יותר. למה פורד לדוגמה שווה פחות מ7% מטסלה. אין שום סיבה ששוויה תהיה מיליארד ופורד לדוגמה גרושים. בשביל שטסלה(עם מכפיל 2000) תהיה שווה מה שהיא שווה היום היא צריכה לדרוס את כל העשיריה שמובילה בתחום הרכב. זה לא יקרה, כי הם לא יהיו שונים ממנה. טסלה הולכת לקרוס 80-95%. ניפגש בעוד שנתיים.סגור
-
תשאל את אפלשאלה קלה מידי 05/01/2022 11:07הגב לתגובה זו0 0ההגיון הפשוט שלנו לא תמיד עובד בבורסה. אפל ממשיכה לייצר הכנסות מטורפות ממכשיר טלפון שממשיך להתקדם עקב בצד אגודל, עם שינויים קלים ביותר, מבלי שיהיה להם יתרון כזה או אחר על פני המתחרים. סטיב ג'ובס מת לפני שנים ועדיין לעיתים נתפס לי הצוואר כשאני מסתכל על הגרף המרקיע שחקים של מניית החברה. בועה? הייפ? הזמן יגידסגור
-
תוכל בבקשה להראות היכן אמר זאת?שלמה גרינברג 02/01/2022 11:04הגב לתגובה זו7 0מאסק התראיין בשבוע שעבר בוול סטריט ג'ורנל ולא מצאתי רמז בריאיון למה שאתה כותב, בטח לא ל"אנחנו בדרך למיתון כלכלי , קריסת השווקים באביב ", אשמח לקרוא, תודהסגור
-
ראה תגובה שניה שלו:goliav 03/01/2022 15:43הגב לתגובה זו1 0https://twitter.com/mims/status/1476252898115964928?t=u6xmlkhTxFefl8wCtagNPQ&s=08סגור
-
הוא אדם טובברק 02/01/2022 09:24הגב לתגובה זו2 4זה שהוא מזהיר אנשים, הולכת להיות קריסה נוספת אחר כך בגלל הבנקים.סגור
-
"אדם טוב". הוא דואג רק לעצמו. והנפילות שהוא מנסה לעורררז 03/01/2022 13:48הגב לתגובה זו4 0עם המניה ועם הציוצים שלו זה רק כדי לגרום לעוד מוסדיים ופרטיים להכנס אליה, ולייצר לעצמו עוד רייטינג. איש שיווק מופלא, חד משמעית.סגור
