תחזית קופות הגמל: 1.7% בדצמבר - 14% בשנה כולה במסלול הכללי

החוסכים לטווח ארוך יכולים לחייך גם השנה, עם תשואה שנתית ממוצעת במסלול הכללי של 14.2% במסלול הכללי בקופות הגמל. מדובר בתשואה מצוינת לשנה בודדת, שגבוהה כמעט פי 3 מאשר בשנה ממוצעת. לשם השוואה, בחמש השנים הקודמות (2016-2020) ובעשר השנים האחרונות (2011-2020) התשואה השנתית הממוצעת עמדה על 5.2% ו-4.9% בהתאמה.

גם חודש דצמבר היה חודש חזק למשקיעים והניב תשואה ממוצעת במסלול הכללי של 1.7% כך על פי ההערכות ראשוניות של אבי ברקוביץ, משנה למנהל השקעות ראשי מיטב דש גמל ופנסיה.

כפי שקורה בדרך כלל בשנים טובות בשווקים, המסלול המנייתי נתן תשואה עודפת משמעותית על המסלול הכללי. החוסכים במסלול המנייתי נהנו מתשואה ממוצעת של 22.6%, כאשר הטווח העליון עומד על כ-26%, והתחתון על 16%. בחודש דצמבר עצמו רשמות הקופות במסלול המנייתי תשואה ממוצעת של 2.7%, כאשר הקרן הטובה ביותר השיגה כ-3.5% והחלשה ביותר כ-2%.

עליות השערים החזקות נרשמו בהמשך למגמה ארוכת הטווח. אמנם בשנת 2020 נצפו נפילות של 30% במדדים המובילים בחודשים פברואר-מרץ אך מאז ועד עתה - השווקים לא עוצרים לרגע.

לדברי מיטב דש  "ההתגברות על המגפה והשלכותיה נבעה, מהצד הרפואי, הודות למציאת חיסון נגד המגפה, ומהצד הכלכלי, בין היתר, מהמדיניות המרחיבה שננקטה ע"י הממשלות והבנקים המרכזיים בעולם. את תהליך היציאה מהמיתון ליוותה התאוששות כלכלית, עלייה בתוצר וירידה באבטלה.

"על רקע ההתאוששות בפעילות הכלכלית בעקבות פתיחת העולם וחזרה לשגרה ו"לחיים נורמליים", נרשמו ביקושים יוצאי דופן בעולם. זאת, לצד שיבושים (צווארי בקבוק) בשרשראות האספקה, דבר שגרר בעקבותיו עליות מחירים: במחירי הסחורות למיניהן, במחירי הייצור ובעלויות השילוח. הדבר הביא לעליות מחירים משמעותיות ואף למחסור בחלק מהמדינות".

ההערכות הן, שהצמיחה העולמית ב-2021 תסתכם ב-5.9%. כאשר הצמיחה בארה"ב תסתכם ב-7%, גוש האירו צפוי לצמוח בשיעור 4.6% והשווקים המתעוררים ב-6.3%. בישראל תחזית הצמיחה גבוהה יותר ועומדת על כ-7.1%.

האינפלציה בעולם חזרה למציאות שהעולם לא זוכר בעשרות השנים האחרונות: בארה"ב האינפלציה בשיא של 39 שנה ועומדת על כ-6.8%, בגוש האירו ברמה של כ-4.9%, ובישראל על כ-2.5% (בתוך טווח היעד של 1%-3%). 

 תשואה שנתית במסלולים העיקריים:

שם המסלול	תשואה שנתית	טווח תשואה עליון	טווח תשואה תחתון
כללי	14.2%	16.0%	11.0%
מנייתי	22.6%	26.0%	16.0%
מדדי	6.7%	7.5%	5.5%
שקלי	0.7%	1.5%	0.5%-
פנסיה מקיפה לבני עד 50	15.5%	18.0%	12.0%
פנסיה מקיפה לבני 50-60	14.2%	16.0%	13.0%
פנסיה מקיפה לבני 60+	9.8%	11.0%	6.5%

 
ביצועי השווקים בעולם בשנת 2021:
שוקי המניות בעולם הציגו מגמה חיובית חזקה מאוד (כולל יום שישי ה- 31.12).
בארה"ב: עליות שערים חזקות מאוד, אך מתונה מעט יותר: כאשר מדד ה-500 S&P עלה ב-26.9%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-18.7% ומדד הנאסד"ק עלה ב-21.4%.

גם באירופה נרשמה מגמה חיובית חזקה: מדד ה-DAX הגרמני עלה ב-15.8%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-28.9% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 21.0%.

ביפן: מדד הניקיי עלה בשיעור נמוך במיוחד של 4.9%.

לעומת כל אלו, המדד העולמי של השווקים המתפתחים ירד ב-1.9%.     

בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה חיובית חזקה שעולה בעוצמתה על העליות שנרשמו בארה"ב ובוודאי על מדדי המניות באירופה: מדד ת"א 35 עלה ב-32%, מדד ת"א 90 עלה ב-33.1%, מדד ת"א 125 עלה בשיעור של 31.1% ומדד יתר 60 עלה בשיעור של 29.7%.
גם באיגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית חזקה: מדד אג"ח קונצרני כולו עלה ב-7.2%.

מדד איגרות החוב הממשלתיות עלה מאז ראשית השנה ב-2.3% בלבד, תוך פער ניכר בין איגרות החוב הצמודות שעלו ב-7.4% לבין השקליות שירדו ב-1.0%, פער שנבע מהתעוררות האינפלציה.

ינואר-דצמבר 2021:
 

תשואות אפיקי השקעה עיקריים ב-%	תרומה חיובית	תרומה שלילית
S&P 500	26.9%
DOW JONES	18.7%
NASDAQ	21.4%
NIKKEI	4.9%
DAX	15.8%
מדד ת"א 35	32.0%
מדד ת"א 125	31.1%
מדד כללי של אג"ח ממשלתיות	2.3%
מדד קונצרני כללי	7.2%
שינוי השקל ביחס לדולר (תיסוף)		3.2%-
שינוי השקל ביחס לאירו (תיסוף)		10.3%-
מלוות קצרי מועד	0.0%
שחר		1.0%-
גילון	0.8%

 
תשואות הקופות לחודש דצמבר: 1.7% בממוצע במסלול הכללי
על פי הערכת מיטב דש, קופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו בדצמבר 2021 תשואה נומינלית (ברוטו) ממוצעת של 1.7%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע במנעד רחב מאוד של בין תשואה של 1.4% לבין תשואה של 1.9%.
 

שם המסלול	תשואה בחודש דצמבר 2021	טווח תשואה עליון	טווח תשואה תחתון
כללי	1.7%	1.9%	1.4%
מנייתי	2.7%	3.5%	2.0%
מדדי	0.1%	0.3%	0.1%-
שקלי	0.4%-	0.2%-	0.6%-
פנסיה מקיפה לבני עד 50	1.8%	2.0%	1.5%
פנסיה מקיפה לבני 50-60	1.7%	1.9%	1.4%
פנסיה מקיפה לבני 60+	1.1%	1.5%	0.8%

 

עליות השערים בשוקי המניות בארץ ובעולם ועליות השערים באיגרות החוב הקונצרניות בארץ תרמו לתשואות הקופות בחודש דצמבר:
בשוק המניות בארץ נרשמו עליות שערים נאות: מדד ת"א 35 עלה ב-6.1%, מדד ת"א 90 עלה בשיעור של 3.9%, מדד ת"א 125 עלה ב-5.2% ומדד יתר 60 עלה בשיעור של כ-6.1%.

גם שוקי המניות המרכזיים בעולם הציגו עליות שערים נאות:
בארה"ב: נרשמה מגמה חיובית, כאשר מדד הדאו עלה ב-5.4%, מדד ה-S&P עלה ב-4.4% ומדד הנאסד"ק עלה ב-0.7% בלבד.
גם באירופה נרשמו עליות שערים: ה-DAX הגרמני עלה ב-5.2%, ה-CAC הצרפתי עלה בשיעור של 6.4%  ומדד ה-Eurostoxx 50 עלה ב-5.8%.
ביפן: מדד הניקיי עלה בשיעור של 3.5%.
המדד העולמי של השווקים המתפתחים עלה בשיעור 4.5%.

באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה חיובית. מדד התל בונד 20, מדד התל בונד 40 ומדד התל בונד 60 עלו ב-0.3% כ"א. איגרות החוב הלא מדורגות עלו ב-1.0%. מדד אג"ח קונצרני כללי עלה ב-0.3%.

לעומת זאת, מדד איגרות החוב הממשלתיות ירד ב-0.7%, כאשר איגרות החוב הצמודות למדד ירדו      ב-0.6%, ואיגרות החוב השקליות ירדו ב-0.7%.

דצמבר 2021:

תשואות אפיקי השקעה עיקריים ב-%	תרומה חיובית	תרומה שלילית
S&P 500	4.4%
DOW JONES	5.4%
NASDAQ	0.7%
NIKKEI	3.5%
DAX	5.2%
מדד ת"א 35	6.1%
מדד ת"א 125	5.2%
מדד כללי של אג"ח ממשלתיות		0.7%-
מדד קונצרני כללי	0.3%
שינוי השקל ביחס לדולר (תיסוף)		1.7%-
שינוי השקל ביחס לאירו (תיסוף)		1.6%-
מלוות קצרי מועד	0.0%
שחר		0.7%-
גילון	0.1%

 

אלה הן התשואות הממוצעות בשנים האחרונות:
 

תשואות קופות גמל והשתלמות כלליות (קופות מעל 100 מיליון שקל)
תקופה	תשואה
ממוצע 5 שנים (2016-2020)	5.2%
ממוצע 10 שנים (2011-2020)	4.9%
שנת 2020	4.7%
שנת 2019	12.2%
שנת 2018	1.1%-
שנת 2017	7.3%
שנת 2016	3.3%
שנת 2015	2.0%
שנת 2014	5.7%
שנת 2013	9.5%
שנת 2012	9.8%
שנת 2011	3.5%-