האם אפל יכולה להגיע לשווי של 10 טריליון?

ב-2 באוגוסט 2018 הייתה APPLE +0.59% APPLE 229.87 +0.59% סגירה:0 פתיחה:228.17 גבוה:230.72 נמוך:228.16 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (AAPL) לחברה הציבורית הראשונה בהיסטוריה ששווי השוק שלה חצה את רף טריליון הדולר. השבוע שברה אפל שיא נוסף, כאשר הגיעה לשווי של 3 טריליון דולר ובכך הפכה לחברה הציבורית הראשונה שנוגעת ברף זה. העלייה במניה  מגובה במכירות חזקות של הפעילות הקיימת ומנועי צמיחה שהיא מקדמת להמשך. כעת נשאלת השאלה, עוד כמה תוכל אפל לנסוק - והאם נתחיל לראות את המניה פונה לכיוון השני? 

אפל לא מפסיקה לצמוח בשורה העליונה, כשהיא למעשה נמצאת בסייקל מאוד ממושך של צמיחה בשווקים. במקביל היא צומחת וגדלה במחקר ופיתוח ועובדת על דור חדש של מוצרים באופן שוטף. זה קורה אם כן גם באייפון שכבר הפך למכשיר הדגל, וגם במוצרים הנוספים אותם היא משווקת, דוגמת השעון החכם שלה Apple Watch או סדרת מחשבי המק. אפל עסוקה ל הזמן בשדרוג המוצרים הקיימים ופיתוח חדשים.

נזכיר שסל המוצרים כולל גם את האייפדים, הסטרימר אפלTV, ושירותי הסטרימינגים עצמם: אפל מיוזיק במוזיקה, ובסרטים וסדרות אפל טיוי+. עוד ישנן אוזניות ה-Airpods האחלוטיות. איך יראה הסל בעתיד? בעתיד הרחוק יותר התכנון שאפל כבר תמכור רכבים אוטונומיים, בעתיד הקרוב יותר נראה משקפי מציאות מדומה ורבודה.

בשנת 2019, שנה לאחר שחצתה את רף טריליון הדולרים, עלה מחיר המניה של החברה בכ-89%, בשנת 2020, הודות לקורונה עלתה המניה 82% נוספים, את שנת 2021 סגרה אפל עם טיפוס נוסף, אמנם קטן יותר באחוזים  "רק" 34%, אך בהחלט עלייה מכובדת.

עכשיו שסיימנו לדבר על ההווה והעבר, בואו נדבר על העתיד. שלושה דברים יכולים לקרות למניה - הצלחה ענקית, סטטיות, או ירידה והתרסקות. הכל תלוי בתוצאות. התוצאות של החברה מדהימות, והצפי לשנה הבאה מרשים - הכנסות של 401 מיליארד דולר ורווח של 100 מיליארד דולר.  מדובר בצמיחה של 5% ביחס לשנת 2021. 

 הצלחה ענקית
לפני 21 שנה, איי שם ב-12 לדצמבר, 1980 השיקה אפל את מנית החברה בבורסה בניו יורק במחיר של כמה סנטים בודדים (אז היה המחיר 22 דולר, מאז המטבע יוסף לאין שיעור). מאז ועד מותו של סטיב ג'ובס בשנת 2012 עלה מחיר המניה לכ-14 דולר והתפקיד ניתן למי שהיה באותם ימים מנהל התפעול הראשי של אפל - טים קוק. אז נסחרה החברה בשווי שוק מצחיק לעומת שוויה היום, 350 מיליארד דולר פחות או יותר. 

מאז, עלה מחיר המניה של אפל בכ-1300% לשווי בו היא נסחרת היום (כ-2.85 טריליון - התממשה מעט אחרי שנגעה בשיא).  מנועי הצמיחה הישנים של החברה ימשיכו לבסס אותה, לצד פיתוחים ומוצרים חדשים וכניסה לטריטוריות נוספות. כך לדוגמה, המכוניות האוטונומיות של החברה - ה-Apple Car, אמורים להיות מיוצרים ב-2024. 

נוסף לכך החברה כבר החלה לדבר על כניסה ליקום המטאוורס עליו הכריז מנכ"ל מטא, לשעבר  META PLATFORMS -0.7% META PLATFO 559.14 -0.7% סגירה:0 פתיחה:563.52 גבוה:563.52 נמוך:554.59 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (סימול: FB), עבורו מתכננת החברה לייצר אוזניות ומשקפי מציאות מדומה ורבודה ואלו צפויות לצאת לשוק בשנה הבאה. גם אם החברה איננה מתכננת להיכנס באופן אקטיבי לעולם המטאוורס, אין ספק שתיקח ממנו נתח משמעותי ככל שכזה יתאפשר לה. 

במידה ותמשיך אפל בכיוון החיובי אליו היא מכוונת, ותמשיך לקבל את תמיכת השוק כפי שקיבלה בעשורים האחרונים מאז החלה להיסחר, העתיד נראה ורוד עבורה. אבל כדי להגיע לשווי של 10 טריליון דולר, הדרך מאוד ארוכה, היא תצטרך למכור ב-1.2 טריליון לפחות ולהרוויח 300 מיליארד דולר (מכפיל של כ-33 - כמכפיל הרווח הנוכחי). בשיעור צמיחה של 5%, זה יקרה בעוד 22-25 שנה. זה נראה רחוק ואפילו לא מציאותי. 

ירידה בשווי
אפל היא ענקית, אפל היא ענקית בעולם של צמיחה מואצת וסייקל חיובי של עשר שנים. זה לא יכול להמשיך לנצח, זה ייפסק וכזה יקרה, אפל תסבול משמעותית - כמובילת שוק המחירים שלה גבוהים, בשוק בירידה, היא כבר לא תוכל לבקש פרמיה ובמקביל בשוק יורד המכירות גם קטנות. זו תנועת מספריים מסוכנת שעד היום אפל לא הכירה. זאת ועוד - התחרות תמיד נמצאת, אבל דווקא בשוק חלש יותר, היא מתעצמת.  

בתחום המחשבים הניידים נמצאת אפל בתחרות קשה אל מול יצרנית המחשבים הותיקה  DELL TECHNOLOGIES INC +3.81% DELL... 144.21 +3.81% סגירה:0 פתיחה:142.5 גבוה:144.5 נמוך:140.5 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (סימול: DELL) כאשר החברה מנסה לגנוב משתמשים גם ממכשירי המוזיקה של אפל באמצעות ה-Dell DJ שיוצר לראשונה כמתחרה ל-iPod.  בסקטור זה נמצאת אפל בתחרות גם אל מול  HP +0.58% HP 38.13 +0.58% סגירה:0 פתיחה:37.93 גבוה:38.65 נמוך:37.88 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  (סימול: HPQ), קבוצת Lenovo וכמובן SONY GROUP CORPORATION AMERICAN -0.03% SONY GROUP... 19.07 -0.03% סגירה:0 פתיחה:19.03 גבוה:19.14 נמוך:18.97 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (סימול: SONY). 

תחרות נוספת של החברה היא עבור מכשיריה הניידים (iPhone) של אפל עומדים כמעטים מול רבים אל מול שוק עצום של יצרניות מכשירי האנדרואיד (שמערכות ההפעלה בהן הן לרוב של גוגל), לרוב חברות סיניות כמו סמסונג ו-וואווי. 

גם בשאר התחומים בה אפל פועלת, בין אם מדובר ברכבים החשמליים והאוטונומיים, האוזניות, האייפדים ואפילו העוזרת הדיגיטלית שלה - "סירי" יש לה מתחרים רבים, דוגמת TESLA INC +3.8% TESLA INC 352.56 +3.8% סגירה:0 פתיחה:341 גבוה:356.64 נמוך:337.7 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  (סימול: TSLA) בחשמליים וקורטנה של  MICROSOFT +1% MICROSOFT 417 +1% סגירה:0 פתיחה:411.06 גבוה:417.4 נמוך:411.06 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  (סימול: MSFT) אל מול סירי. 

אז אין באמת לדעת מה יהיה בהמשך, אבל 10 טריליון דולר לאפל  - יותר מפי 3 מהיום, נראה תרחיש בסיכוי נמוך מאוד. דווקא התבססות ברמת המחיירם הזו ואף ירידה נראה תרחיש הגיוני יותר