מור מספקת תחזית לתחום הגמל - גידול של כ-46% בהיקף הנכסים ל-43.7 מיליארד שקל

מור גמל המנוהלת על ידי אורי קיסוס והנשלטת על ידי מור השקעות -0.39% מור השקעות 1,290 -0.39% בסיס:1,295 פתיחה:1,295 גבוה:1,326 נמוך:1,275 תמורה:692,476 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מפרסמת כצפוי טיוטאת תשקיף להנפקה בבורסה ומוסרת נתונים ותחזיות קדימה. הנהלת החברה מעדכנת כי בהינתן קצב ההצטרפות וההפקדות לקופות הגמל שבניהולה וזכייה בהליך קביעת קרנות נבחרות, צפויים היקף הנכסים המנוהלים של מור גמל והכנסותיה לשנים 2022 ו-2023 להמשיך ולצמוח. 

היקף הנכסים המנוהלים לסוף 2021 עמד על כ-30 מיליארד שקל. בהתאם לתחזיות מור גמל, היקף הנכסים המנוהלים בקופות הגמל ובקרנות הפנסיה (מור גמל טרם החלה בפעילות זו) לסוף 2022 צפוי לעמוד על 43.7 מיליארד שקל. להערכת הנהלת מור גמל, סך ההכנסות השנתיות של מור גמל לשנת 2021 עמד על כ-135.5 מיליון שקל ועל פי תחזיות מור גמל סך ההכנסות השנתיות לשנת 2022 צפוי לעמוד על כ-246.7 מיליון שקל.

הנהלת החברה מעדכנת כי ההנחות העיקריות שעמדו בבסיס התחזית: צבירה נטו בקופות הגמל בגובה 10 מיליארד שקל בשנת 2022 וצבירה נטו בקרנות הפנסיה בגובה 3 מיליארד שקל, תשואה ברוטו בקצב שנתי של 3% על הנכסים המנוהלים, דמי הניהול בקרנות הפנסיה יעמדו בשיעור שנקבע במכרז קרן פנסיה נבחרת ובגין דמי הניהול בקופות הגמל נלקחה הנחת שחיקה שמרנית.

הגידול המוערך על ידי מור גמל בקצב ההכנסות עד לסוף שנת 2022 נובע מגידול אשר צופה מור גמל ביתרת הנכסים הצפויה לסוף שנה, וזאת לאור הגידול בצבירות החיוביות של מור גמל בחודשים האחרונים בנכסי קופות הגמל. כך למשל, צבירה נטו של נכסי קופות הגמל לחודש נובמבר 2021 עמדה על כ-1.4 מיליארד שקל.

מור גמל צופה במהלך שנת 2022 הצטרפות עמיתים לקרן הפנסיה הנבחרת וזאת כתוצאה מגידול במספר העובדים שיצורפו על ידי מעסיקים שיבחרו בקרן הפנסיה של מור גמל כקרן הנבחרת שלהם.

זו תחזית מרתקת מכמה בחינות. ראשית, היא בהחלט תומכת בהנפקה ואם בתחילת הדרך - לפני כחצי שנה דובר על שווי של 600 מיליון שקל הרי שעל פי הנתונים האלו, השווי עשוי לעלות לכיוון המיליארד שקלים. 

מעבר לכך, מור היא אכן שחקן צומח בשוק ולהבדיל מלפני שנה-שנתיים אז הגוף היה קטן ויכול היה לנצל את יתרון הקוטן להשגת תשואות - דרך הנפקות פרטיות וקבלת חבילות בדיסקאונט (הרחבה כאן), הרי שבגדלים הנוכחיים התשואה כבר לא ניתנת למשחקים. בשנה האחרונה מור מדורג במקום השלישי בתשואות בקרנות ההשתלמות והגמל. 

נתון מעניין נוסף הוא התשואה - במור מפנימים שהשגת התשואה השנה תהיה מלאכה קשה והם מעריכים תשואה שנתית של 3% ברוטו. זה נמוך דרמטית לעומת התשואה בשנים האחרונות. התשואה הזו היא שקלול של כל המסלולים והנכסים ובפועל שוק מניות חלש יכול להרחיק גם את היעד הזה. מור סיפקה תחזיות גם לתרחישים שליליים.   

בתרחיש ללא צמיחה שערכה מור גמל הוערכו התוצאות הבאות: 
בתרחיש של העדר מכירות חדשות וניודים ממתחרים בקופות הגמל, היקף הנכסים המנוהלים בקופות הגמל ובקרנות הפנסיה של מור גמל ליום 31 דצמבר 2022, צפוי לעמוד על כ-34.6 מיליארד שקל, וכן סך ההכנסות השנתיות של מור גמל לשנת 2022, צפויים לעמוד על כ-215 מיליון שקל 

בתרחיש של ירידה בנכסים מנוהלים בשל תשואות שליליות ומשיכות בגובה 20% בשנת 2022, היקף הנכסים המנוהלים בקופות הגמל של מור גמל ליום 31 דצמבר 2022 צפוי לעמוד על כ-27.6 מיליארד שקל, וכן סך ההכנסות לשנת 2022 יעמדו על כ-191 מיליון שקל. ההנחות העיקריות שעמדו בבסיס תרחיש ללא צמיחה לשנת 2022: בקופות הגמל - העדר גיוסים חדשים של כספים לקופות הגמל והעדר ניוד כספים לקופות הגמל בניהול מור גמל ממתחרים, הפקדות שוטפות בגובה של כמיליארד שקל (מעמיתים קיימים) ותשואה ברוטו של 3% על הנכסים המנוהלים; בקרנות פנסיה - צבירה נטו של 3 מיליארד שקל ותשואה של 3% על הנכסים המנוהלים.