"אבישי, הרווחתי בשנה שעברה, כדאי לצאת עכשיו מהשוק?"

"אבישי, הרווחתי בשנה שעברה, כדאי לצאת עכשיו מהשוק?" השאלות האלה קופצות לי בווטסאפ בשעות האחרונות. שאלות קשות וגם מעצבנות. אני כמובן לא יודע, אני גם לא אמור לדעת. אף אחד לא באמת יודע. כל מה שיגידו לכם הוא בגדר מחשבות, הערכות, תחזיות. יהיו כאלו שיהיו משכנעים יותר ויהיו כאלו שיהיו משכנעים פחות. אבל חשוב להבהיר - אין באמת מומחים, בטח שאין נביאים. אתם צריכים להסתמך בהחלטות שלכם על כמה עקרונות ברזל. תדבקו בהם ותייצרו לאורך זמן תשואה.

אם אתם משקיעים לטווח ארוך (ובאמת לטווח ארוך, לא אולי לטווח ארוך) ירידות לא צריכות להפחיד אתכם, אם אתם משקיעים לטווח קצר, אתם לא צריכים להיות חשופים למניות אלא אם אתם מהמרים, וזה יכול בתקופות מסוימות להיות רווחי, אפילו רווחי מאוד. רוב השחקנים החדשים בשווקים בשנתיים האחרונות הם סוג של מהמרים.

אם אתם לא יודעים מה אתם (תתפלאו מסתבר שיש המונים כאלה, אולי אפילו רוב של מי שאינם יודעים לאיזו תקופה הם משקיעים),אז כתבנו כאן מה שנראה לנו שכדאי לכם לעשות – להתכונן לרע. זה היה לפני שבועיים. עכשיו זה כמובן פחות נכון משהיה אז. ברור שאם בתקופה הזו הנאסד"ק ירד ב-10%, אז התשובה פחות מוחלטת. זה לא שחור ולבן, כי לא מדובר על מימוש טוטאלי של התיק, אלא צמצום חשיפה למניות.

כותרת ראשית

המרוץ לשבבים: האם קוואלקום תצליח להמציא את עצמה מחדש?

גלובל | אדיר בן עמי | 22/11/2024

- כל הכותרות

וול-סטריט ננעלה בעליות; סולאראדג' קפצה ב-10%, פאגאיה עם 6%

המרוץ לשבבים: האם קוואלקום תצליח להמציא את עצמה מחדש?

פינטרסט - המניה שנפלה יותר מדי?

מהפך בניהול כספי צה"ל: לראשונה ימונה חשב חיצוני בדרגת אל"מ

גוגל תחת מתקפה: למה בוול-סטריט צופים שהחברה תצלח את האתגרים

המירוץ ל-AI: אמזון משקיעה עוד 4 מיליארד דולר באנתרופיק

גאפ חוזרת לצמוח: עקפה את הציפיות וקופצת ב-8%

מיקרוסטרטג'י גייסה עוד 3 מיליארד דולר לרכישת ביטקוין

הצפת ערך בשטראוס - רווח של כ-320 מיליון שקל ממימוש החזקתה בסברה

סמארט בטא: מדדים במשקל שווה - לאחר שנים של תשואת חסר, האם הגיע זמנם?

בידור? חיות מחמד? אם זה לא בינה מלאכותית זה לא נחשב

רדיט בשיא: עלייה במספר המשתמשים, האם היא תוכל לשמור על הצמיחה?

"התחום שלנו רותח; רואה אותנו בעתיד עם מחזור גבוה מ-100 מיליון דולר"

נוריאל רוביני צופה זעזועים בשווקים הפיננסים; איך להתגונן?

"מניית אנבידיה תגיע ל-190 דולר"

האיום הגרעיני של רוסיה – האם השווקים ירגישו את זה?

מנכ"ל ישראייר: "אם היינו בשנה רגילה, הרווח היה משתפר ב-10 מיליון דו...

"הצמיחה ברבעון השלישי תמשיך גם לרבעונים הבאים; עובדים על רכישה גדולה"

האירוע בשפרעם מחזיר אותנו לשאלה - האם הממ"ד יעיל נגד טילים?

סמארט #3 - קרוסאובר חוצה סגמנטים

עוד תכניות

צמצום החשיפה נעשה באופן טבעי בשבועיים האחרונים כי המניות איבדו גובה (בעיקר בוול סטריט) ובכלל - כאשר יש ירידות, המימוש בהגדרה אמור להיות קטן יותר. אנחנו בדיוק ב"נקודה הבעייתית", אין עדיין היסטריה, אבל יש כבר ירידות משמעותיות. מכאן, ואני לא מחדש, הכל יכול להיות – תיקון חזרה שירגיע את השווקים או כדור שלג, היסטריה ונפילות.

מה יקרה? הדעה של כל אחד שווה לדעה של האחר. אני עצמי יכול לחשוב שיהיו ירידות, אז מה? אין לאף אחד יתרון על האחר, בטח לא כשאנחנו בתהליך כזה. מה שכן אפשר להגיד בבירור הוא שמניות החברות סובלות מירידה בשיעורי הצמיחה של הביצועים העסקיים שלהן ומהכוונה להעלות ריבית (הנאסד"ק - לאן?). מה שעוד אפשר להגיד בצורה ברורה שאנחנו בראלי של עשור, ומה שעוד אפשר לומר שלמרות הירידות בתל אביב היום, המדדים בעלייה לעומת תחילת השנה, להבדיל מהשווקים בעולם, במיוחד וול סטריט.

כלומר מי שמממש בתל אביב, מממש יחסית קרוב לשיא. זה שיקול פסיכולוגי, אין לזה משמעות כלכלית. מימוש לא אמור להתייחס להיסטוריה (מיד הרחבה) ובכלל – תל אביב שונה מאוד מהנאסד"ק. כבר מזמן שאין מתאם בין ניו יורק לתל אביב.

קחו את כל זה בחשבון וקבלו החלטה - זה לא פשוט. אבל אנסה לפחות להוריד מכם את רעשי הרקע. ההחלטה שלכם צריכה להיות נקייה מהעבר. כלומר, לא משנה מה היה בחודש שעבר, בשנה שעברה. לא משנה אם הפסדתם או הרווחתם בעבר. זה לא רלבנטי. מה שהיה מת – בשוק ההון ובבורסה בפרט, כל יום הוא יום חדש. כל יום משקיע יכול למכור את כל התיק שלו או לקנות מחדש את כל התיק, להחליף הכל, לעשות מה שהוא רוצה. אז לרבים שמתייחסים לעבר – הרווחנו בשנה שעברה, הפסדנו בחודש האחרון, זה לא רלבנטי להחלטה שלכם היום.

עוד נקודה שאתם צריכים לקחת בחשבון – קל מאוד להתאהב בהחזקות שלכם. זו טעות גדולה. קל מאוד להתאהב בהחזקות שלכם דווקא כשהן מופסדות. "המניה ירדה 50% איך אני אמכור אותה כעת?" גם הנתון הזה, לא רלבנטי. מניה שירדה 50% יכולה לרדת עוד בדיוק כמו שמניה שעולה 50% יכולה להמשיך לעלות. המבחן צריך להיות הערך הכלכלי של החברה, אם היא ירדה 50% ואתם סבורים שהערך שלה יותר גבוה, תחזיקו (אם אתם משקיעים לטווח ארוך), אבל מי באמת יודע לקבוע את הערך של איזו חברת הייטק בתחום הרכבים האוטונומיים או הפינטק? וגם בתחומים פחות טכנולוגיים, ערך זה עניין גמיש.

ועוד נקודה חשובה. אתם יכולים למכור מניות (לצמצם חשיפה) ולגלות שעשיתם לכאורה טעות, כי השוק מחר ומחרתיים והשבוע יתקן. ואז אתם עשויים לחזור לשוק. אתם צריכים לקבל החלטה לא לימים הקרובים, אלא החלטה אסטרטגית – האם זה הזמן להקטין חשיפה לשוק המניות או להחזיק בשיעור דומה, ויש אולי כאלו שיגידו אחרת – להגדיל חשיפה לשוק. ההחלטה שלכם לא צריכה להתנדנד כמו השוק – השוק יהיה תנודתי, אתם צריכים להיות שלמים עם ההחלטה וללכת איתה במשך תקופה.

כמה זמן? אם יצאתם והשוק נופל ב-40% אז בסבירות מאוד גבוהה שצריך לחזור אם יצאתם והפד מדווח שאין העלאות ריבית וענקיות הטק מכות את התחזיות בגדול, ויש הסכם שלום בין רוסיה לאוקראינה, אז שווה לחזור גם בעליות שערים – כל מקרה לגופו. השוק תזזיתי, השוק תנודתי, וכל יום הוא עולם ומלואו.

בשוק תנודתי חשוב להבין שיש כלים ממתנים. חברות ערך חזקות יותר מחברות צמיחה בתקופה של ירידות. ערך נמצא בחברות טובות, יצרניות של רווחים ומזומנים. בבורסה בתל אביב יש יותר דגש על ערך מאשר על טכנולוגיה (במדדים המובילים) וזה יתרון. אז נכון שכולם נרטבים שיורד גשם, אבל יש כאלו שפחות. 

יש מניות שעולות מעט בעליות ויורדות מעט בירידות. יכולות להיות לזה כמה סיבות, זה גם לא תמיד נכון. אבל אם תסתכלו על צ'ק פוינט -0.13% צ'ק פוינט 181.75 -0.13% סגירה:0 פתיחה:181.37 גבוה:181.96 נמוך:179.06 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: תקבלו חברת ערך עם צמיחה נאה (לא מרשימה כמו חברות הסייבר הצעירות יותר, אבל בהחלט נאה), עם מכפיל רווח סביר מאוד, 17 בערך, למרות שיש לה מזומנים רבים בקופה (משמע - מכפיל אמיתי נמוך ותר). צ'ק פוינט מפגרת בגדול בשנים האחרונות, אבל דווקא בחודש האחרון היא לא ירדה. זה הזמן שלה. האם זה יימשך, לא ברור, אבל השוק תופס אותה כחברת ערך. 

חברות אחרות שנהנות באופן יחסי הן חברות ביטחוניות. אלביט מערכות -1.06% אלביט מערכות 92,600 -1.06% בסיס:93,590 פתיחה:92,800 גבוה:93,500 נמוך:92,040 תמורה:88,902,989 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  , לדוגמה, זינקה בחודשים האחרונים דווקא כשהנאסד"ק מגמגם. היא לא כל כך קשורה לנאסד"ק ולמניות הטכנולוגיה, ביטחון הוא מצרך מבוקש בכל תקופה. אז, בטח שהיא יכולה להיפגע אם הירידות יימשכו. אבל יש תחומים שהם דפנסיביים - שלרוב יורדים פחות מאשר השוק כולו. אז כשמדברים על הפחתת מרכיב המניות, אפשר לעשות זאת גם דרך הגדלת המרכיבים הדפנסיביים.