האיש העשיר בעולם יהיה הרבה יותר עשיר השנה - גם אם מניית טסלה תרד

אלון מאסק הוא בפער האיש הכי עשיר בעולם. על פי מגזין פורבס יש לו 238 מיליארד דולר לעומת 184 מיליארד למשפחת ארנהולט בעלי מותג היוקרה לואיס ויטון הבאים אחריו, ו-166 מיליארד של ג'ף בזוס. זאת למרות הפסדים של עשרות מיליארדי דולרים לאחרונה שחווה לאחרונה עם הירידות במניית טסלה TESLA INC +3.8% TESLA INC 352.56 +3.8% סגירה:0 פתיחה:341 גבוה:356.64 נמוך:337.7 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: שהוציאו אותה מרשימת החברות בעלות שווי שוק של מעל טריליון דולר.

מודל התגמול של מאסק
מודל ההכנסות של מאסק שהפך אותו לאיש העשיר בעולם הוא מעניין, וכנראה עתיד להכניס לו בשנה הקרובה יותר מ-30 מיליארד דולר אותם איבד בירידות האחרונות. מאסק לא מקבל משכורת על עבודתו בטסלה או בונוסים במזומן. במקום זאת הוא מקבל אופציות בהתאם לעמידה באבני דרך של החברה שנקבעו על פי פרמטרים של שווי שוק ושל אמות מידה פיננסיות. בשנת 2018 נקבעה חבילת התגמול האחרונה שכוללת 101 מיליון אופציות שינתנו למאסק בשתים עשרה מנות אם החברה תשיג את אותן אבני דרך. השווי של 101 מיליון מניות טסלה נכון ליום הוא קרוב למאה מיליארד דולר. 

מבחינת שווי שוק כבר הושגו כל אבני הדרך, למרות הירידות האחרונות. מבחינת אמות המידה הפיננסיות שתיים מאבני הדרך הושגו בשנת 2019, שתיים נוספות בשנת 2020 ושלוש אחרות בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2021. סך הכל קיבל מאסק עד כה 59 מיליון מתוך 101 מיליון האופציות שבחוזה. 

הדוחות של טסלה שיתפרסמו היום (רביעי) לאחר המסחר צפויים להראות תוצאות פיננסיות חזקות במיוחד, שיקרבו את מאסק להשגת אבני הדרך הנותרות. האנליסטים סבורים שטסלה תגיע לחמש אבני הדרך הנוספות במהלך השנה הקרובה לאור הציפיות למכירות חזקות. אם כך יתרחש הרי שהוא יקבל 4 ממנות האופציות שנותרו בתוכנית התגמול מ-2108 - מספר שיא עבורו לשנה אחת, ואחת נוספת בתחילת 2023 בהתחשב בתוצאות הרבעון האחרון של 2022.

בכל אחת מהמנות הללו יכול מאסק לרכוש 8.4 מיליון מניות במחיר של 70.01 דולר - המחיר בו נסחרה המניה בזמן קביעת התגמול בשנת 2018. לפי המחיר כיום השווי של כל מנה כזאת הוא מעל 7 מיליארד דולר שמסתכמים למעל 35 מיליארד דולר בסך הכל. אחת או שתיים מהמנות הללו תאכלנה להתקבל כבר בעקבות התוצאות היום בערב. באפריל עם פרסום הדוחות הראשונים לשנת 2022 הוא צפוי להיות זכאי לפחות ל-3 מ-5 המנות הנותרות, ואחת נוספות בתוצאות אמצע השנה.

כמה מס ישלם מאסק?
האופציות מאפשרות למאסק לממש אותן למניות עד חמש שנים מהנפקתן, כלומר עד תחילת 2028. מאסק נוטה לחכות עד הרגע האחרון במימוש האופציות, כך שככל הנראה הוא יעשה זאת לקראת 2027, וקשה להעריך כבר מעכשיו כמה הן יהיו שוות ב-2027, אך  אם מניית טסלה תמשיך לטפס הן יהיו שוות הרבה יותר מ-35 מיליארד הדולר שהן שוות עכשיו. השנה מימש מאסק רבות מהאופציות שקיבל בחבילת התגמול הקודמת מה שגרם לחשבון המס שלו להגיע לסכום שיא של 11 מיליארד דולר. בשנת 2027, כשהוא יממש ככל הנראה את האופציות הנוספות, המס יהיה גבוה בהרבה. כל זאת בהנחה ששינוי הסנטימנט בוול סטריט כרגע כלפי מניות צמיחה הוא זמני ולא ימשיך להוריד את שווי החברה בשנים הקרובות. 

האמת היא שגם אם המניה של טסלה תרד - הוא עדיין ירוויח לא מעט על האופציות הללו. אם המניה תתרסק ב-90% זה כמובן לא יהיה נכון, אבל אפילו אם היא תרד בעוד 20% הוא עדיין ייצא 'מאוזן'.

אבל במקרה של מאסק כמו מאסק, הוא לא פראייר זה בטוח. לפני מספר חודשים מאסק ביצע תרגיל מחוכם ועבד על כולם - עשה סקר כדי למכור מניות טסלה בלי להודות שהמחיר של טסלה יקר. הוא ביקש את עזרת הגולשים ומכר להם סיפור - "מדברים על רווחים לא ממומשים שהם התחמקות ממס. אם אני אמכור מניות טסלה אני אשלם מסים; מה לעשות?". רוב מבין 3.5 מיליון גולשים נפל בפח ובחר במכירה.

בפועל מאסק מכר מניות ביותר מ-15 מיליארד דולר, צייץ בטוויטר כי הוא שוקל לפרוש מתפקידו כמנכ"ל טסלה,  כי 'מכר מספיק מניות' - ואז מכר עוד.