לקראת הדוחות: השקעות של מיליארדים במטאוורס, למה לשים לב?

חברות ההיי טק הגדולות מדווחות עד כה על תוצאות מצוינות לרבעון הרביעי ולשנת 2021, כאשר מיקרוספוט MICROSOFT +1% MICROSOFT 417 +1% סגירה:0 פתיחה:411.06 גבוה:417.4 נמוך:411.06 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , אפל APPLE +0.59% APPLE 229.87 +0.59% סגירה:0 פתיחה:228.17 גבוה:230.72 נמוך:228.16 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: וטסלה TESLA INC +3.8% TESLA INC 352.56 +3.8% סגירה:0 פתיחה:341 גבוה:356.64 נמוך:337.7 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: הכו את תחזיות האנליסטים (אבל המניות בכל זאת ירדו - ואיתן כל השוק). 

חברת מטא META PLATFORMS -0.7% META PLATFO 559.14 -0.7% סגירה:0 פתיחה:563.52 גבוה:563.52 נמוך:554.59 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (פייסבוק לשעבר) תדווח מחר (רביעי). זהו הדיווח הראשון מאז שינוי השם והמשקיעים מצפים שהיא תצטרף לחברות הגדולות עם דיווחי שיא. זוהי גם תקופה קריטית לחברה עם השקעות ענק במעבר לתחום המטאוורס והמציאות הווירטואלית, בו החליטה החברה להתמקד, ובו היא רואה את עתיד האינטרנט. 

הצמיחה נחתכת בחדות. אלה ההכנסות והרווח למניה הצפויים
המניה הפגינה ביצועים חלשים בשלושת החודשים האחרונים וירדה ב-10%. אמנם הצמיחה ברבעון הקודם עוד עמדה גידול שנתי 33% במכירות ל-28.3 מיליארד דולר, אבל כעת מצפים האנליסטים לצמיחה מתונה יותר בשורה העליונה של 19% בלבד ל-33.4 מיליארד דולר ברבעון הרביעי של 2021. הנתון שמשפיע הכי הרבה על הכנסות החברה כיום הוא ההכנסה מפרסום דיגיטלי שנובע ממספר המשתמשים הפעילים בחודש, כאשר ברבעון הקודם הנתון רשם צמיחה של 6% וברבעון הזה צפויה צמיחה נוספת בשיעור דומה. 

בצד ההוצאות, צפויה החברה ללחץ מסוים עם עליה בהשקעה במרכזי נתונים ותשתיות רשת, ובעיקר ההשקעה בתחום המטאוורס עליה נרחיב בהמשך. החברה גם משקיעה רבות במאבק הניטש בשוק העבודה על שרותיהם של מהנדסי תוכנה כנגד מיקרוסופט ואפל. התוצאה של הלחצים הללו צפויה להתבטא בביצועים התפעוליים. ברבעון האחרון הרווחיות התפעולית עמדה על 41.8%, עדיין נתון מרשים בכל קנה מידה, אך נתון שיש לשים אליו לב וצפוי להתכווץ ברבעון הזה. המגמה התחילה כבר ברבעון הקודם וירדה עד לשורה התחתונה, כשהרווח למניה היה 3.22 דולר בלבד לעומת 3.3 בשנה שעברה. בתוצאות הנוכחיות צופים האנליסטים רווח של 3.84 דולר למניה.

במרכז תשומת לב המשקיעים יעמדו תחזיות מנכ"ל החברה מארק צוקרברג לשנת 2022. המשקיעים מצפים כאמור לצמיחה שנתית של 19%, כאשר הסגמנט העיקרי - הכנסות מפרסום דיגיטלי יהיה קריטי להמשך התמיכה בהוצאות הגוברות שזינקו ב-200% ברבעון האחרון וימשיכו לעלות. המשכורות צפויות לזנק ל-97 מיליארד דולר מ-71 מיליארד בשנת 2021 והוצאות ההון יגיעו ל-34 מיליארד דולר.

המטאוורס - השקעות עצומות שיפגעו ב-10 מיליארד דולר מהרווחיות התפעולית. רווחים? לא בקרוב
אולם עיקר העניין יתמקד ככל הנראה בהשקעות בתחום המטאוורס. כאמור, החברה רואה ביקום הווירטואלי את עתיד האינטרנט ומנסה להיות הראשונה שתתקע בו יתד. ההתמקדות הזאת דורשת השקעות עתק במכשור, מרכזי נתונים, פיתוח תוכנה וכו'. כאשר החברה הודיעה על האסטרטגיה החדשה היא דיווחה על כך שתפריד בין המדיה החברתית הישנה והפיתוח החדשה, כך שתוצאותיה יתחלקו לשני סגמנטים. הראשון פייסבוק ריאליטי לאבס (FRL), אליו ישתייכו המטאוורס והמציאות הווירטואלית והרבודה, והשני "משפחת האפליקציות" המסורתית הכוללת את פייסבוק, אינסטגרם, וואטסאפ ועוד. ההשקעה בתחום ה-FRL צפויה להוריד את הרווחיות התפעולית ב-10 מיליארד דולר בשנת 2021 ותדרוש השקעות של עשרות מיליארדים בשנה הבאה ובשנים שאחריה.

כלומר המטאוורס הוא לא תחביב זול. בשיחת הועידה עם תוצאות הרבעון השלישי אף אמר צוקרברג כי הפרויקט לא צפוי להיות רווחי בעתיד הקרוב, כך שהנהלת החברה בראשותו לוקחת הימור ענק על עתיד החברה. אם היקום הווירטואלי יצליח להתפתח למה שמטא מצפה, ושהיא אכן תשחק בו את התפקיד המרכזי ביותר, הציפיות הן שבעתיד הבינוני והרחוק ההכנסות ממנו יאפילו אפילו על ההכנסות המרשימות מתחום המדיה החברתית המסורתי, אך במקרה שהוא לא יתפתח למה שמצפים במטא, או ששחקנים אחרים יצליחו לתפוס בו חלק משמעותי יותר, החברה עלולה להפסיד הרבה מאד מכוחה ואולי אף לעמוד בסכנה קיומית. החל מדוחות הרבעון הזה, ובשנים הקרובות, ההתפתחות בתחום הזה עתידה למשוך את מירב תשומת הלב של המשקיעים בחברה.