אקרו רוצה להנפיק לפי שווי של 3 מיליארד ש'; הפניקס תרוויח בגדול

קבוצת אקרו פרסמה תשקיף לקראת הנפקה ראשונה לציבור (IPO). הקבוצה בראשות צחי ארבוב מזכירה-דומה לקבוצות נדל"ן אחרות שהתפתחו וזינקו לממדי ענק בשנים האחרונות כמו  ישראל קנדה 0% ישראל קנדה 1,513 0% בסיס:1,513 פתיחה:0 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  והאחים חג'ג'. ארבוב הצליח לצד הנהלה חזקה לגדול בהיקף הפעילות ובעיקר לנצל את הזינוק במחירי הנדל"ן בתל אביב. ארבוב - בדומה לברק רוזן - משקיע, בין היתר, בהקמה של פרויקטים של מגדלי יוקרה בתל אביב ורושם רווחים צפויים של מיליארדים. בפועל, אקרו וישראל קנדה משתפות פעולה במספר פרויקטים.

ההנפקה צפויה לצאת לפי שווי של 3 מיליארד שקל, כשלחברה יש הון של מתחת ל-1 מיליארד שקל. במצגת שפרסמה החברה היא מעדכנת כי היא מצפה לרווחיות גולמית של 5 מיליארד שקל בשנים הקרובות (מהתחום היזמי כולל התחדשות עירונית). בינתיים - העודפים שמבטאים את כל הרווחים של החברה מאז ומתמיד (הוקמה ב-2006) מסתכמים בסכום צנוע יחסית לשווי - כ-280 מיליון שקל.

המרוויחה הגדולה מהנפקת אקרו היא הפניקס 0% הפניקס 4,654 0% בסיס:4,654 פתיחה:0 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: שלפני 3.5 שנים (ביולי 2018) נכנסה לראשונה להשקעה בחברה לפי שווי של 450 מיליון שקל. היא רכשה אז 25% מהחברה והרוויחה פי 8-9 על הכסף, מעל חצי מיליארד שקל - רוב הכספים מפוזרים בקופות הגמל של הקבוצה, חלק גם בנוסטרו של הפניקס. בשלב מסוים הספיקה הפניקס למכור כ-8% מהמניות וכיום היא מחזיקה בכ-17% מהמניות. מחזיקה נוספת היא רעיה שטראוס עם כ-14% (באמצעות חברת שביל האלה, חברה פרטית בשליטתה). יו"ר הדירקטוריון צחי ארבוב מחזיק ב-29.3% אך למעשה הוא מחזיק בשיעור הצבעה של 55.4% כתוצאה מהסכם עם שאר מנהלי החברה (אילן קפון עם 5.3%, ארז גיל עם 1.7%, המנכ"ל זיו יעקובי עם 5.6%, ישראל לאולופד גורן עם 8.6% ועוד).

כך או אחרת, אקרו שרק לפני חצי שנה הנפיקה-גייסה לפי 1.6 מיליארד שקל נהנית מהבום במחירי מניות חברת הנדל"ן הדומות לה. קנדה ישראל נסחרת בכ-6 מיליארד שקל אחרי עלייה מרשימה בשנה האחרונה. השאלה הגדולה, במקרה של אקרו, האם השוק ישתכנע שהרווחיות הצפויה היא ריאלית. לשם כך, יהיה על אקרו להסביר את המחירים העתידיים של הדירות והמשרדים בפרויקטים שלה, יהיה צורך כמובן לגזור את הרווחיות הנקייה. עם רווח גולמי לא הולכים למכולת.  

פרויקטים עיקריים
אקרו הקימה את קמפוס מיקרוסופט בהרצליה פיתוח, פרויקט NOYA ביפו, פרויקט DAVINCI ברחוב קפלן, מגדל רוטשילד 17, פרויקט פלורנטין וילג', פרויקט GOLF בנאות אפקה, פרויקט Yard בנווה שרת, פרויקט ויסוצקי בת"א, Acro Business Campus בצומת סביון. הקבוצה מתכננת לעשות שימוש בתמורת ההנפקה להגדלת הפעילות העסקית אל מעגלי ביקוש נוספים במרכז הארץ, לחזק את זרוע הנכסים המניבים, להמשיך ליזום פרויקטים רחבי היקף הכוללים עירוב שימושים וכן להגדיל את חלק החברה בפרויקטים עתידיים.

בעל השליטה ויו"ר החברה הוא כאמור צחי ארבוב, מנכ"ל החברה הוא זיו יעקובי. לקבוצת אקרו צבר פרויקטים ביצוע ותכנון (בשנים 2022 עד 2029) הכוללים כ-7,200 יח"ד (חלק החברה כ-4,700) וכ-720 אלף מ"ר שטחי משרדים, מסחר ומלונאות (חלק החברה כ-310 אלף מ"ר). צבר הפרויקטים היזמי צפוי להניב הכנסות בהיקף של כ-20 מיליארד שקל (חלק החברה כ-12 מיליארד שקל) ורווח גולמי צפוי של כ-6 מיליארד (חלק החברה כ-3.4 מיליארד שקל).

צבר הפרויקטים בתחום הנדל"ן להשקעה צפוי להניב NOI בסך כ-630 מיליון שקל (חלק החברה כ-220 מיליון שקל). תחום ההתחדשות העירונית מהווה בקבוצה מנוע צמיחה וכיום לחברה יש צבר פרויקטים בתחום זה הכולל כ-25 פרויקטים עם למעלה מ-3,000 יח"ד אשר צפויים להניב בשנים הקרובות רווח גולמי בסך כ-2.6 מיליארד שקל (חלק החברה כ-1.6 מיליארד שקל).
כלומר, סך הרווח הגולמי הצפוי של החברה בשנים הבאות עומד על 5 מיליארד שקל.

הקבוצה רכשה לאורך השנים מתחמי קרקע משמעותיים במתחם יצחק שדה בתל אביב-  "הסיטי החדש של תל אביב". הקבוצה סיימה לאחרונה להקים במתחם את מגדל אקרו ומקימה בימים אלה את מגדל אלפא, כאשר בתכנון עוד כ-6 מגדלים הכוללים כ-900 יח"ד, שטחי משרדים בהיקף של כ-150 אלף מ"ר וכ-6,000 מ"ר שטחי מסחר.