התקררות בהנפקות? גם בשוק האג"ח. 50% מהחברות שגייסו: נדל"ן

היקף הנפקות אג"ח קונצרניות בחודש פברואר 2022 הסתכם בכ-3.7 מיליארד שקל, ירידה של כ-8% לעומת כ-4 מיליארד שקל  בפברואר 2021, וצלילה של 50% לעומת כ-7.6 מיליארד שקל  בפברואר 2020. הירידה בהיקף ההנפקות נבעה בשל מיעוט הנפקות גדולות ולא פחות חשוב - הירידות בשווקים, וההנפקות הגדולות שהיו בחודשים דצמבר 2021 וינואר 2022, כך על פי נתוני איתי נברה, סמנכ"ל וראש תחום מוסדות פיננסים בחברת הדירוג מידרוג.

סקטור נדל"ן ובינוי היה אחראי לכ-52% מהיקף ההנפקות בחודש פברואר 2022 והסקטור העסקי (ללא נדל"ן ובינוי) היה אחראי לכ-40%; יתר ההנפקות בוצעו בידי חברות מהסקטור הפיננסי (כ-8%). 

על פי הנתונים, סקטור העסקי חווה גידול של כ-22% בהיקף הגיוסים בחודש פברואר 2022 ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. בסקטור הנדל"ן והבינוי נרשמה עלייה בשיעור של 46% בהיקף (כ-1.9 מיליארד שקל) ביחס לתקופה המקבילה אשתקד (כ-1.3 מיליארד שקל)

אם יש כזה גידול מדוע יש ירידה בגיוסים?
הירידה בהיקף ההנפקות בחודש פברואר 2022 לעומת החודש המקביל אשתקד, בשיעור של כ-8%, נבעה בעיקר מסקטור תשתיות וממשלה וסקטור ההשקעות, כאשר בפברואר 2022 לא חלו גיוסים בסקטורים אלו לעומת היקף של כ-1 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד.

הגופים הפיננסיים (בנקים וחברות ביטוח) הפגינו נוכחות נמוכה בחודש פברואר, עם הנפקה אחת בלבד (בדומה לפברואר אשתקד) מצד מנורה מבטחים בהיקף של כ-260 מיליון שקל.

מי הנפיקו?
ההנפקות הבולטות של חודש פברואר בוצעו על ידי ג'נריישן קפיטל +1.09% ג'נריישן קפ 74.5 +1.09% בסיס:73.7 פתיחה:73.7 גבוה:75.2 נמוך:72 תמורה:1,112,363 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  בהיקף של כחצי מיליארד שקל  ו- MRR Thirteen Limited עם גיוס של כ-360 מיליון שקל. ההנפקות הבאות מבחינת גודל היו אפי נכסים +1.46% אפי נכסים 16,730 +1.46% בסיס:16,490 פתיחה:16,600 גבוה:16,740 נמוך:16,270 תמורה:906,651 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  ומנרב עם גיוס של כ-350 מיליון שקל כל אחת.  אלקטרה צריכה -0.69% אלקטרה צריכה 8,249 -0.69% בסיס:8,306 פתיחה:8,273 גבוה:8,352 נמוך:8,123 תמורה:3,488,584 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  עם כ-250 מיליון שקל ואלדן בתחום הרכב והליסינג, עם כ-200 מיליון שקל.

שיעור הנפקות דומה (כ-25%) בקבוצות הדירוג Aaa.il-Aa.il בינואר-פברואר 2022 ביחס לתקופה המקבילה אשתקד, כאשר בחודשים ינואר-פברואר 2022 כ-0% מההנפקות במונחי ערך נקוב מיוחסות לסדרות בקבוצת הדירוג Aaa.il , זאת בהשוואה לכ-11% בינואר-פברואר 2021 וכ-10% בפברואר 2020. נתונים אלו מוסברים, בין השאר, בשל מיעוט מנפיקים גדולים מאז תחילת השנה, בד בבד עם גידול מסוים בהיקפן ובמספרן של הנפקות שאינן מדורגות.

שיעורם של המנפיקים שאינם מדורגים עלה והיווה כ-33% מסך המנפיקים בתקופה ינואר-פברואר 2022, לעומת שיעור של כ-30% בתקופה המקבילה בשנת 2021 ו-2020. העלייה במספרם של המנפיקים הלא מדורגים ובשיעורם מסך המנפיקים, נובעת מהתשואות והמרווחים הנמוכים יחסית בשוק האג"ח הקונצרני ומהעלייה בתיאבון הסיכון בשוק.

היקף גיוסי האג"ח לפי חודשים: