בפעם השנייה בארבעה ימים: מודי'ס מורידה את דירוג החוב של רוסיה

בפעם השנייה תוך שלושה ימים, חברת הדירוג העולמית מודי'ס מורידה את דירוג החוב של ממשלת רוסיה, הפעם מרמה נוכחית של B3 ל-Ca, שהיא הרמה השניה מהסוף המשקפת תרחיש בו הבנק המרכזי במדינה מפסיק תשלומים לבעלי החוב שלו ונכנס לחדלות פירעון.

בחברה אמרו כי ההחלטה ננקטה בשל "החששות החמורים סביב מוכנותה וכן מסוגלותה של רוסיה לעמוד בהתחייבויות שלה". חששות אלה נוצרו משורת הסנקציות שהוטלו על רוסיה, לרבת ניתוק חלק מהבנקים ממערכת הסליקה הבינלאומית Swift, מניעת הגישה של ליתרות המט"ח שלה ועוד.

בבנק המרכזי ברוסיה כבר עצרו בשבוע החולף את התשלומים לבעלות החוב וביום רביעי הודיע כי לא עמד בפירעונות למחזיקי האג"ח שהנפיק הנקובות במטבע המקומי רובל, ששערו קרס ובתגובה הוכפלה הריבית במשק ל-20%.

היום פירט הבנק המרכזי שם כי בעלי החוב ובאופן ספציפי אלה שלא הצטרפו לסנקציות יקבלו תשלום ברובלים לפי שער החליפין במועד התשלום. היה וינתן להם אישור מיוחד, יוכלו לקבל את התשלום במטבע בו נקובות האגרות. לבעלי החוב הזרים יועבר התשלום ברובלים גם כן לתוך חשבון מיוחד שיפוקח בידי הבנק המרכזי ברוסיה.

למחזיקי החוב המקומיים רוסיה כן שילמה, כשהיא מעדיפה אותם על פני אלה הזרים. כעת העיניים נשואות לתאריך 16 במרץ, בו נכונים למדינה תשלומים של 107 מיליון דולר. לפי מודי'ס הסיכון לחדלות פירעון גבר, והמחזיקים הזרים עתידים להשיב רק חלק מהשקעתם. "ההחזר הסביר למשקיעים יעלה בקנה אחד עם הממוצע ההיסטורי ביחס לדירוג Ca", פורט בהחלטת הדירוג, "בדרגת Ca צפי ההחזר הוא 35-65%".

ביום חמישי במודי'ס הורידו את הדירוג של רוסיה מ-Baa3 ל-B3. עמיתיהם בפיץ' ו-S&P נתנו לרוסיה דירג של Baa3/BBB לפני כשבוע ומאז הורידו שוב דירוג, כך שכעת אגרות החוב הרוסיות נסחרות במה שמכונה "תשואות זבל". אצל S&P הדירוג הנוכחי הוא CCC- בעוד אצל פיץ' הוא B עם אופן שלילי, כך שהורדה נוספת צפויה בקרוב כנראה.