טסלה שוב מעל שווי של טריליון ד'; האם GM תוכל להפתיע?

— Elon Musk (@elonmusk) March 21, 2022 "המטרה העיקרית של טסלה תהיה להשתדרג לגודל קיצוני, שזה מה שנצרך כדי להרחיק את האנושות משמוש בדלקים מאובנים, ובינה מלאכותית. יחד עם זאת, אכלול גם חלקים הקשורים לספייס איקס, טסלה וחברת בורינג". ספייס איקס זו חברת הנסיעות לחלל של מאסק, ובורינג הוא מיזם של תעבורה מהירה באמצעות מנהרות בין ערים. לא ברור איך ישתלבו החברות האחרות בחזון של ה"שלב השלישי", אך נראה שהחלק הראשון מתייחס לריכוז מאמצים בהגדלה מאסיבית של הייצור. 

החדשות הטובות מאפילות ככל הנראה על הרעות, כשבשוק הרכב מזהירים מפני הקטנת הייצור עקב בעיות שרשרת האספקה. שני הסגמנטים שמכבידים במיוחד על הייצור הם השבבים שבמחסור כבר למעלה משנה, וכן, ליצרני הרכב החשמלי, החומרים הנדרשים לייצור בטריות, כמו הניקל לדוגמה, שמחירם עולה עקב המלחמה באוקראינה. 

יוסף ספאק, אנליסט RBC הוריד את התחזיות שלו ל-SAAR של מכירות הרכבים בארצות הברית בחודש מרץ ובשנה כולה. SAAR מייצג את השיעור השנתי של מכירות הרכבים בארצות הברית באופן שמתחשב בעונתיות על פי חודשים. ה-SAAR לשני החודשים הראשונים של השנה היה 14.7 מיליון, ואילו במרץ, להערכתו, הוא 13 מיליון. את התחזית השנתית הוא הוריד מ-15.8 מיליון ל-15.2 מיליון. לשנת 2023 הוא הוריד את הערכותיו מ-16.3 מיליון ל-16.1 מיליון. לשם השוואה, בשנת 2021 נמכרו 15 מיליון רכבים בארצות הברית.

האנליסט מסביר את הורדת התחזית: "האספקה והמלאים לא התאוששו כפי שציפינו, ואנו מצפים כעת שהאתגרים ימשכו. אנו גם מודאגים מגורמים מקרו כלכליים כשהביקוש עלול להיפגע, אם כי עדיין אין ראיות לכך". בין שאר הדברים שציין ספאק ככאלה שעלולים לפגוע בביקוש הוא מונה גם את העלאת הריבית הצפויה, שתקשה יותר על הצרכנים ליטול הלוואות לרכישת רכב. 

• חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
• אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל

האנליסטים מגיבים להתפתחויות הללו, כשהם מעדכנים את הערכותיהם לדוחות הבאים של יצרניות הרכב כלפי מטה. הממוצע ביחס ל-GM GENERAL MOTORS ירד מהערכה לרווח של 7 דולר למניה ל-6.9 דולר למניה. הערכות לרווחי פורד FORD MOTOR ירדו מ-2.06 דולר ל-2 דולר. 

גם הערכות לגבי טסלה הן שהיא תיפגע מהבעיות בשרשרת האספקה, אך פחות מאחרות. ההערכות הממוצעות לרווח למניה ירדו בסנט אחד ל-10.83 דולר בלבד. כוח התמחור של החברה ממשיך להיות חזק והיא, כאמור מצליחה להעלות מחירים, והביקוש למוצריה ממשיך להיות חזק. זו הסיבה שבעוד פורד ו-GM ירדו ב18% ו-24% בהתאמה מתחילת שנה, מחיר מניית טסלה ירד ב-4.6% בלבד.

אנליסט מחברת ההשקעות KGI China Development Financial מעריך כי טסלה ממוצבת טוב יותר מהמתחרות להתגבר גם על הבעיות בשרשרת האספקה, ומעריך ששולי הרווח עוד ישתפרו: "יחד עם העלאת מחירים מוצלחת, אנו חושבים שטסלה נמצאת בדרכה לדווח על התרחבות שולי הרווח בשנת 2022, למרות חוסר ודאות במישור המקרו כלכלי, וההשפעה השלילית (על הרווחיות) של פתיחת המפעלים בברלין ובאוסטין". 

• טראמפ מצמץ שוב - הפעם מול סין; מחריג סמארטפונים, מחשבים ושבבים מהמכסים החדשים
• הפחד של המשקיעים: אי וודאות שתוביל לביטול תחזיות; לוג’יטק היא רק הסנונית
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

אז הביקוש גובר, אך יש מכשול מהותי שעומד בפני הלקוחות האמריקאים שכל כך רוצים להתחדש ברכב חשמלי נוצץ, והוא מחירי הרכבים הגבוהים יחסית. קירק אוניל, כתב אתר האינטרנט TheStreet, העריך בשבוע שעבר שהשכר הממוצע האמריקאי לפני מיסים, שעומד על 51,480 דולר בשנה, לא מאפשר לעמוד בתשלום החודשי שנדרש למימון רכב חשמלי, כשאין רכב כזה מתחת למחיר של 30 אלף דולר. רכב המוסטנג מאך-E של פורד מגיע במחיר התחלתי של 43,895 דולר, ואילו מחירן של מכוניות מתוצרת טסלה מתחיל מ-46,990 דולר - כמעט כמו המשכורת הממוצעת השנתית. 

לפער הזה, מנסה להיכנס GM כשהיא מנסה לייצר לראשונה רכב חשמלי במחיר נמוך של כ-30 אלף דולר לרכב מדגם Equinox. "לאקינוקס היה תמיד תפקיד חשוב בחברת שברולט, כרכב השני הנמכר ביותר של החברה. יצירת אופציה של רכבים חשמליים במחירים שבהישג יד בסגמנט הנמכר ביותר של שבי (שברולט) יהפוך את הרכב החשמלי לנגיש לכל אחד" אומר סטיב היל, סגן נשיא חברת שברולט (ששייכת ל-GM). החברה אף פרסמה טריילר קצר שמציג חלקים מהרכב כצעד ראשון במה שנראה כקמפיין שיווקי עתידי.   

מתחרה אפשרית בסגמנט הרכב הזול היא חברת Fisker FISKER INC שבדוחות הרבעון הרביעי הצהירה על מחיר יעד של 29,990 דולר לרכב. החברה מקווה להגיע ליכולת ייצור של 250 אלף רכבים בשנה ולהתחיל את מכירותיה בשנת 2024.