אקופיה נסחרת מעט מעל המזומן שבקופה - למה?

חברת אקופיה -6.25% אקופיה 9 -6.25% בסיס:9.6 פתיחה:9.6 גבוה:8.3 נמוך:8.3 תמורה:996 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: המייצרת רובוטים לניקוי פאנלים סולאריים, שהונפקה בנובמבר 2020 לפי שווי שוק של 1.3 מיליארד שקל ונסחרת כיום לפי שווי של כ-310 מיליון שקל, איבדה  כ-70% מערכה יום ההנפקה.

חברת הרובוטים מדווחת על הכנסות ברבעון הרביעי שהסתכמו בכ-379 אלף ד' לעומת כ-2 מיליון דולר ברבעון הקודם, ההפסד התפעולי המשיך להעמיק גם ברבעון הרביעי והסתכם בכ-4.3 מיליון דולר, בהשוואה להפסד ברבעון המקביל אשתקד שנאמד בכ-2.9, בשורה התחתונה החברה הציגה הפסד על סך של כ-4.4 מליון דולר לעומת הפסד של כ- מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2020. 

שווי המזומנים של אקופיה ב-2021 הסתכם בכ-86 מיליון דולר - כמעט כמו כל שווי השוק של החברה (311 מיליון שקל - 96 מיליון דולר). על פי הנהלת החברה משבר הקורונה צמצם את פעילות החברה בארץ ובעיקר בהודו, ובכל זאת נראה שהמשקיעים שואלים עצמם אם יש ערך בפעילות החברה - והתשובה שלהם אינה בהכרח חיובית. בהינתן מחירי השוק, הרי ששווי הפעילות - ההפרש בין שווי השוק למזומנים, הוא כ-11 מיליון דולר בלבד. לכאורה שווי נמוך, אבל נזכיר שהחברה מפסידה ושורפת מזומנים, כך שבהינתן עוד כמה רבעונים קטסטרופליים והמזומנים כבר יירדו ובהתאמה שווי הפעילות יהיה גבוה יותר. כלומר, התמחור כרגע נראה אופטית זול, אבל הכל תלוי בקצב שריפת המזומנים. 

עם זאת, שיפור בתוצאות, עשוי הרים את שווי הפעילות באופן  מהיר, אחרי הכל, רק לפני שנה וחצי הפעילות הוערכה ב-300-400 מיליון דולר. 

עוד בשנת 2021 החברה דיווחה על עלייה בהכנסות וזאת הודות להכנסה חד פעמית של כ-2.2 מיליון דולר שנבעו מהסכם העברת פרויקט על ידי לקוח החברה, במספרים, ההכנסות הסתכמו בכ-5.9 מיליון דולר, לעומת כ-3 מיליון דולר בשנת 2020, ההפסד התפעולי העמיק והסתכם בכ-13.5 מיליון דולר לעומת כ-9.1 מיליון דולר אשתקד. בשורה התחתונה החברה הציגה קיטון שההפסד הנקי הסתכם בכ-13.1 מיליון דולר, לעומת 18.8 מיליון דולר בשנת 2020, עיקר הקיטון נובע מאיפוס הוצאות המימון בשנת 2021.

הוצאות המו"פ המשיכו לטפס גם בשנת 2021 ואף עלו על ההכנסות והתסכמו בכ-8.5 מיליון דור לעומת כ-5.7 מיליון דולר אשתקד. עיקר הגידול לעומת התקופה המקבילה אשתקד נובע מגידול בהוצאות שכר בסך של כ 2.2 מיליון דולר, ובשל הגדלת מצבת העובדים.