נטפליקס נופלת 22% באפטר: קיטון במספר המנויים

ענקית הסטרימינג  NETFLIX +0.03% NETFLIX 897.79 +0.03% סגירה:0 פתיחה:895.55 גבוה:906 נמוך:893 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  (NFLXׂ) דיווחה ברבעון הראשון על קיטון במספר המנויים של כ-200 אלף איש בעוד תחזית החברה המעודכנת הייתה בכלל לתוספת של 2.8 מיליון מנויים. זהו הקיטון הראשון במנויים מזה עשור.

כך, לעומת 221.84 מיליון מנויים משלמים בכל העולם בסוף הרבעון הרביעי של 2021, הפעם סגרה החברה את הרבעון עם מצבת מנויים של 221.64 מיליון איש. עקב הקיטון הזה - אין גם משמעות לגידול לעומת שנה שעברה, שכן כבר ברבעון הקודם הנתון היה גבוה יותר.

"אנחנו לא צומחים כפי שרצינו", נכתב בדיווח החברה למשקיעים. "בשונה ממה שחשבנו לאורך 2021, ההאטה בצמיחה אינה קשורה לקורונה, אלא בארבעה גורמים אחרים". כאן בין היתר מונים בחברה את מספר משקי הבית שיש להם טלוויזיות חכמות או סטרימרים. נכתב כי זהו נתון שאינו בשליטת החברה, ואכן כך - אך הרמז הוא שבקרב כל ה"מאמצים הטבעיים" של הטכנולוגיות האלה, שאיתנו כבר כמה וכמה שנים - הפוטנציאל כמעט מוצה.

צמיחה יכולה אולי להגיד מהמשך חדירה בגיאוגרפיות החלשות יותר אצל נטפליקס (שחור על גבי לבן, החברה כותבת כי משם תגיעה הצמיחה בטווח היותר ארוך) - או בתלות, כך אפשר לדמיין, בצעירים שיוצאים מבית הוריהם, קונים טלוויזיה - ואין להם כבר מנוי משפחתי.

עוד מאשימה נטפליקס את הלקוחות שחולקים את המנוי (צעד שהיא מבקשת להחריף את המלחמה בו לאחרונה). כך לפי דבריה ישנו אובדן של 100 מיליון לקוחות פוטנציאליים שנהנים ממנוי של חבר, עליו הם לא משלמים.

סיבה ישנה חדשה, היא התחרות המחריפה בשוק הסטרימינג. "חברות בידור מסורתיות הבינו ששם העתיד". בנטפליקס לא מציינים שמות, אבל אפשר להזכיר את HBO של וורנר, פיקוק של NBC, דיסני כמובן ועוד. ישנה אמזון - אך היא אינה חברת בידור. הסיבה הרביעית והאחרונה היא הצמיחה הכלכלית המדשדשת, האינפלציה הגבוהה וכן מתחים גיאופוליטיים ובעיקרם הפלישה הרוסית לאוקראינה.

נטפליקס מנסה להרגיע ולהסביר כי תצמח דרך שיפור מערכת המלצות התוכן עליו היא עמלה, וכן השקעות בתוכן. בתוך כך מצויין המעין "סופר לייק" שהחברה אפשרה למנויים לסמן, כך שתוכל לאמן עוד יותר את האלגוריתם (וכן את החלטות ההשקעה בתוכן).

הרבעון הנוכחי, השני של השנה, מושפע מעונתיות באופן כזה שבו תוספת המנויים אינה גדולה. אשתקד רק 1.5 מיליון מנויים חדשים נוספו ברבעון השני. ואכן, נטפליקס צופה כי למרות כל שיפור ההמלצות והמלחמה במנויים שחולקים את המנוי - הבריחה תמשיך גם ברבעון הנוכחי, בו מצבת המנויים עתידה לרדת ב-2 מיליון איש לכ-219.64 מיליון. ההכנסות עתידות לצמוח בכ-10% ל-8.7 מיליארד דולר. הרווח למניה צפויה להסתכם ב-3 דולר (1.35 מיליארד בסך הכל) בשנה כולה השוליים התפעוליים צפויים להיות 19-20%.

עוד בדוחות שפורסמה זה עתה, החברה עקפה את תחזיות הרווח של האנליסטים אך פספה בשורה העליונה כשהיא מדווחת על רווח של 3.53 דולר למניה (כ-1.6 מיליארד בסך הכל) והכנסות בסך 7.868 מיליארד דולר. בשוק ציפו כי תרוויח 2.89 דולר למניה ותכניס 7.93 מיליארד דולר. בשורת ההכנסות זהו גידול של 9.8% לעומת הרבעון המקביל. הרווח בזמנו היה 3.75 דולר למניה, כך שבהיבט זה נרשם קיטון. 

בנטפליקס אומרים כי היעד שלהם הוא לשמר צמיחה דו ספרתית וגידול מהיר עוד יותר ברווח התפעולי (קרי, הרחבת השוליים שלו). יעד נוסף הוא הגדל תזרים המזומנים החופשי. אך בימים אלה, מסבירה החברה, של צמיחה איטית יותר, המטרה היא לשמר את רמות הרווחיות כך ששולי הרווח התפעולי לא ירדו מאותם 19-20% מההכנסות. רק לאחר שהחברה תחזור להציג האצה בקצב הצמיחה - אז גם תשאף להרחיב את הרווחיות התפעולית.

בפרסום הדוחות הקודמים, אלה של הרבעון הסוגר של 2021, פרסמה החברה תחזית לתוספת של 2.5 מיליון מנויים ברבעון הראשון של 2022 - תחזית שהפילה אז את המניה ב-22%, שכן האנליסטים ציפו לראות מספר גדול פי שניים ויותר - 5.7 מיליון מנויים חדשים. מאז כאמור החברה עדכנה מעלה את התחזיות - רק כדי לאכזב פעם נוספת.