"אנחנו בשוק דובי. נקודה" עד מתי זה יימשך ומה לעשות בינתיים?

השווקים סוערים, המדדים המובילים בוול סטריט ירדו לא מעט. הנאסד"ק נמצא רשמית בשוק דובי אחרי שאיבד כ-25% מהשיא, הדאו ג'ונס וה-S&P500 נמצאים בטווח של "תיקון", כאשר ה-S&P ירד ב-16%. בראיון לבלומברג טוען דניס גרטמן, יו"ר אוניברסיטת אקרון אנדמנט, שלמעשה כל המדדים בארה"ב כבר נמצאים בשוק דובי. אבל הוא לא מעריך שזה יימשך זמן רב: "השוק ימשיך להיות דובי, עד שיום אחד יתבצע "תיקון אגרסיבי כלפי מטה" שיאותת שהמחירים הגיעו לתחתית" הוא אומר. מה זה אגרסיבי? "יגיע היום שבו המדדים ירדו ב-5% או 6% וזה יהיה לחץ המכירה האחרון. ירידה כזו תסיים את השוק הדובי". יצוין כי בשבוע שבעבר הנאסד"ק כבר מחק 5% ביום אחד, אבל שאר המדדים ירדו פחות. לדברי גרטמן, מדד התנודתיות של בורסת האופציות של שיקגו, ("מדד הפחד" או ה-VIX) "עדיין לא נמצא בשיא, אבל הוא יוסיף לעלות".   אז מה על המשקיעים לעשות כעת? על פי גרטמן, "מגמת הירידות לא צפויה להימשך זמן ארוך. המשקיעים צריכים להימנע ממעורבות (כלומר לא למכור מניות. מ"כ). המשקיעים שיפסידו הכי פחות יהיו אלה שלא ינסו לתזמן את השוק - והם אלה שיהיו המנצחים של המגמה הנוכחית".   גרטמן אגב, הוא פסימיסט מזה זמן רב. בשנת 2021 הוא טעה צפה שהשוק ייפול ויהיה דובי, בעוד שלמעשה ה-S&P בכלל עלה ב-27%, והנאסד"ק ב-24%. אבל השנה הוא כבר צדק, כאשר כבר במהלך ינואר חזה ששוק המניות עלול לחוות ירידה של 15% במהלך 2022. עוד קודם לכן, בסוף דצמבר, הוא עצמו הפחית את החלק המנייתי של קרן האוניברסיטה שאותה הוא מנהל ב- 12%-15%. בחודש פברואר האחרון הוא העביר חלק מההשקעה לזהב, שנחשב מקלט שאליו אנשים בורחים בזמן של ירידות.   הסיבה העיקרית לירידות בשווקי המניות, היא העלאת הריביות בעולם, בעקבות האינפלציה הגבוהה ביותר מזה 40 שנה. זו הגיעה בארה"ב ל-8.5%, ובאירופה ל-7%. בניסיון לעצור, או לפחות להאט אותה, הבנקים המרכזיים בעולם מעלם את הריביות בקצב מהיר (בארה"ב ובבריטניה היא כבר עומדת על 1%). גרטמן מעריך שהבנקים המרכזיים ימשיכו במדיניות הנוכחית בעתיד הנראה לעין.   כזכור, הבנק המרכזי בארצות הברית, הפדרל ריזרב, העלה בשבוע שעבר את הריבית בפעם השנייה ברציפות השנה. אבל בעוד הראשונה הייתה 'רגילה' ועמדה על 0.25%, ההעלאה השניה הייתה חדה יותר, בשיעור של 0.5%. בשוק צופים המשך העלאת ריבית עוד 10-11 פעמים כך שהריבית תגיע ל-3% ואולי יותר בתוך שנה.   לאחר תקופה שבה השוק בארץ דווקא הצליח להחזיק מעמד, בשבוע האחרון גם השוק המקומי נכנע למגמה והחל לרדת בחדות. גם שוק המט"ח בטלטלה, ויעידו על כך העליות המשמעותיות בשער הדולר. אתמול, יום שני, שוב ננעלו הבורסות בירידות משמעותיות. הנאסד"ק איבד 4.3% בתום המסחר, הדאו ג'ונס ירד ב-1.2% ומדד S&P500 ירד ב-1.9%. הירידות הללו באו בהמשך לירידות שחוו השווקים לאורך ימי המסחר האחרונים. גם הבורסה בתל אביב חוותה ירידות, אבל היום היא סגרה בעליות.