גיימסטופ פספסה את הצפי, אבל את מי מעניינים המספרים?

חברת רשת חנויות משחקי המחשב גיימסטופ GAMESTOP CORP +0.29% GAMESTOP CORP 27.9 +0.29% סגירה:0 פתיחה:27.88 גבוה:28.46 נמוך:27.42 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  שמנסה להיכנס לתחום הנכסים הדיגטליים דווחה על תוצאות הרבעון הראשון של שנת 2022 עם הפסד גדול מהצפוי בשורה התחתונה ולא סיפקה תחזית להמשך. מחיר המניה ירד במסחר המאוחר לאחר פרסום הדוחות ב-2.8%, שינה כיוון וטיפס עד 3.5% ולבסוף נסגר במחיר דומה למחיר שלפני פרסום הדו"ח. 

הסיפור של גיימסטופ בשנים האחרונות לא קשור כלל למספרים שמציגה החברה בדוחות אלא למסחר ספוקטלטיבי חסר היגיון. עסקיה המסורתיים של החברה הם רשת חנויות ברחבי ארצות הברית שהתמקדה במכירת משחקי מחשב ומוצרים נלווים. העסק נפגע קשות עם המעבר של משחקי המחשב לאינטרנט ועם המעבר של הקונים של המוצרים הנלווים לאי-קומרס והמניה צנחה בהדרגה. השורטיסטים הריחו דם ויתרות השורט על החברה הצטברו לכיון של צפי לפשיטת רגל טוטאלית. באפריל 2020 הגיע מחיר המניה לשפל כל הזמנים של 2.57 דולר בלבד. יתרות השורט על המניה הגיעו ל-140% ממהמניות. 

אלא שבינואר 2021 התרחש מהפךך מדהים והמניה זינקה ללא שום הסבר ראציונלי ב-1500% תוך שבוע בלבד במה שמכונה "שורט סקוויז", והגיע לשיא כל הזמנים של 483 דולר למניה. שורט סקוויז מתרחש כאשר סוחרים בעמדת שורט על המניה נאלצים לסגור את הפוזיציה עקב חוסר בטחונות מה שגורם לקניה נוספת של המניה שמקפיץ את מחירה שוב ושוב.

מהלך העליות יוחס בעיתונות להתארגנות של חבורת משקיעים ברשת החברתית רדיט שתיאמו לפי השמועות קניה של המניה באופן שיפיל את השורטיסטים. רשות נירות הערך האמריקאית (SEC) פרסמה דו"ח שסתר את השמועות. לאחר מכן כמה ברוקרים בארצות הברית ובראשם רובינהוד סגרה את אפשרות המסחר במניה מה שהביא לצניחתה מחדש. מנהלי החברה ניצלו את הזינוק הלא צפוי במחיר המניה לגיוס של מיליארדים שהנשים את החברה שעמדה על סף מוות והחזיר אותה לחיים. ומאז המניה נסחרת בתנודתיות גבוהה, כשלא תמיד, או כמעט אף פעם, הנתונים הפיננסים הם שעומדים בבסיס התנועות החדות, אלא מסחר ספקולטיבי. 

בדוחות הנוכחיים ההפסד הנקי הגיע ל-157.9 מיליון דולר, 2.08 דולר למניה. האנליסטים ציפו להפסד נמוך בהרבה של 1.45 דולר למניה. בשורה העליונה עמדה החברה בציפיות ואף התעלתה עליהן מעט עם הכנסות של 1.38 מיליארד דולר לעומת צפי של 1.34 מיליארד. שיחת המשקיעים לאחר הדוחות ארכה פחות מ-10 דקות ולא כללה שאלות ותשובות כנהוג. החברה נוהגת כך מאז ינואר 2021. 

מאט פורלונג, מנכ"ל החברה, דיבר על מאמציה להשקיע בתחום הבלוקצ'יין. החברה השיקה במאי ארנק למטבעות קריפטו ול-NFT שמאפשר בצוע פעולות קניה מכירה ועוד על גבי הדפדפן, וישמש בחנות ה-NFT שהחברה מתכננת להשיק ברבעון הנוכחי. "אנו מאמינים שנכסים דיגיטלים יהיו ליבת העתיד של ההגיימינג" אמר פורלונג, "הצמיחה שלנו, וההשקה של מוצרים טכנולוגים חדשים כמו הארנק וחנות ה-NFT שתושק בקרוב מראים שאנו למעשה כבר מתחילים את השינוי". 

מומחים סקפטים לגבי יכולת החברה להציג מוצרים משמעותיים בשוק הזה שבו ישנם כבר שחקנים גדולים ומבוססים מגיימסטופ, ובכלל נראה שבשנים האחרונות העניין במניה לא קשור כלל לנתונים הפיננסים. נציין שב-52 השבועות האחרונים המניה ביקרה בגבהים של 344 דולר למניה כמו גם בשפל של 77 דולר למניה. כעת היא נסחרת במחיר של 121 דולר למניה. 

האנליסט מיקל פאצ'ר מחברת וודבוש התאכזב מהצהרת המנכ"ל בעקבות הדוחות: "אין שום פרטים לגבי השאלה איך הם באמת מתכוונים לעשות כסף; אין הסבר על איך הקשר העמוק שלהם עם קונסולות המשחקים יתן להם יתרון תחרותי עם נכסים מבוססי בלוקצ'יין שמוצעים רק במחשבים ביתיים, אין שום התקדמות לגבי השאלה איך הם ישנו את המהלך העסקי של החברה". 

החברה מנסה לבצע שינוי עסקי מאז ינואר 2021, אז הצטרף רייאן כהן לצוות המנהלים של החברה כיו"ר הדירקטוריון. החברה אף הוסיפה מומחי אי קומרס כמו פורלונג עצמו שהגיע מאמזון. אולם המניה ממשיכה להיות מושפעת בעיקר מגורמים כמו פעילות של משקיעי ריטיילר ברשתות חברתיות, מוכרי שורט והימורי אופציות אגרסיבים, ולא נראה שמשהו הולך להשתנות בקרוב.  יתרות השורט הנוכחיות של החברה עומדות על 23.5% מכלל המניות - עליה של 77% מתחילת השנה, מה שמעיד על המשך מסחר ספקולטיבי, וכן פוטנציאל לשורט סקוויז שיעיף באופן זמני את מחיר המניה לשמיים. לפחות בטווח הנראה לעין נראה שלדוחות שמפרסמת החברה לא תהיה הרבה משמעות בתמחור המניה בשוק, אך לפחות הגאות המפתיעה בשווקים אפשר לחברה לייצר יש מאין ולגייס כספים שיאפשרו לה להמשיך להתקיים בשנים הקרובות.